茅台最近跌跌不休，估值已开始慢慢合理了，却完全没人待见，周二之前，日线已经五连阴。然后，周二周期股分歧调整，近期弱势的白酒、金融，终于得到了轮动露头的机会。

跷跷板效应，超跌轮动，这就是逻辑，就像周一谈节后周期大爆的逻辑是与商品期货的联动炒作，交易所一出手上调手续费，逻辑被干扰，才有了早上的分歧大跌，预期没问题，只是市场反应有些剧烈而已。

以茅台为首的抱团白马，今年面临的问题是缺乏长线弹药。要知道，去年公募基金发行了3万亿多，有了源源不断的长线弹药，才有了各种抱团行为下的拔估值行情。而随着今年春节后的大跌，这里的流动性已经逆转，想出的或在里面等着坐轿的多，没有业绩绩效，新增弹药越来越补充不上，这就进入到了估值回归阶段，往合理或相对合理处回归。

所以，去年基金抱团的方向，除了一些小部队会有局部或阶段行情，今年整体都是往下的。只是，这个估值回归，也不是一口跌到位，而是波折中回归而已。放长周期，等它们风险释放充分了，估值合理甚至低估了，至少3年1次的长线捡钱机会又来了。当然了，这里说的是长线逻辑，就像通胀预期之于周期股，可别周期错配。

再回看周二盘面，市场走了个先抑后扬的探底回升。其中，早上的回落，完全是周期股带的，但周期股风险快速释放过后，行情也是立马稳住，并纷纷开始了反弹走高，最后上证收于3441点，这根带下影的实体阳线，比昨天的下影线可就坚挺多了。当然，这个坚挺，主要还是对向下的抵抗。

技术上，上证3400点失而复得，支撑依然有效着，并且，随着周期股的风险已释放一波，短期稳一稳的预期，有望进一步强化。只是，还是最近反复在说的，这个稳，更多是向下抗拒的稳，向上的持续性是打不出来的，下有支撑，上无空间，指数还得继续鸡肋一阵。

不过，指数稳住不往下，个股层面是有轮动机会的，而且最近的局部机会都还不错，只是，除了主线题材的强者恒强段，要想吃上、更多要注意的还是节奏的轮动。

操作上，短期是可在个股上做做滚动的，尽量通过顿挫节奏来，也就是尽量低吸买跌买分歧，当然，也别忘了一点，中期的最小阻力方向不占优，整体仓位仍需要控制，可别动不动就满了。

（中短结合的策略选项：均势）

（来源：老丁评股的财富号 2021-05-12 11:55） [点击查看原文]