美国贸易代表戴琦5日表示，为应对新冠疫情，美国政府支持暂时豁免与新冠疫苗相关的知识产权保护。全球疫苗股应声下跌，A股相关标的也不能免俗。大跌后的疫苗股，能不能抄底？

豁免知识产权保护导致疫苗股下跌，背后的逻辑是专利背后垄断利润的消失，预设的前提是如果有专利保护，新冠疫苗企业可以赚大钱。这个逻辑有些瑕疵，在疫苗免费供应的背景下，虽然政府采购也要付钱，疫苗企业获取暴利的可能性就很低了。所以，问题的本质更在于，因为新冠疫情泛滥，疫苗股该不该涨？

回到更普适的层面，知识产权保护对创新企业的价值何在？

当然有重大的价值，专利保护，保护的是用知识获取收益的权利，如果创新成果无法获利，谁甘心做造福于人于己无利的好事儿？所以，不仅对医药产业，对整个人类福祉来说，专利保护都是应有之义。

但我们也总能在市场上听到这样的投资逻辑：当有专利保护时，称疫苗企业可以通过创新获得垄断利润，利好；当没有专利保护时，有助于国内疫苗企业快速掌握高端技术，还是利好……

有没有知识产权保护，都是利好！听起来有点别扭，一定是哪里出了问题。

一个朴素的道理是，你不可能同时受益于一件事儿的正反两面。如果正反都受益，那说明这件事儿实际上跟你无关。

要说专利保护对疫苗股无关，似乎说不过去。所以，对一支疫苗股而言，美国商务代表的讲话到底是利好还是利空，仁者见仁智者见智吧。

（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）

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（来源：中泰证券资管的财富号 2021-05-10 15:16） [点击查看原文]