2021年，我们还能赚钱吗？过了2021年，还能继续赚钱吗？
我认为白云山有不错的机会。这篇想到哪、写到哪的文章，分析白云山的机会在哪里。
在阐述赚钱逻辑之前，我们先看它的问题：为什么白云山这么便宜（特别是港股）？
一家手握超级IP王老吉、金戈、以及大量老字号品牌资产、账上现金超过200亿人民币、正常现金流超过40亿的稳定医药消费公司，市值一度只有300亿港币。
为什么会这样？原因如下：
第一：疫情来了。在同类公司中，白云山受疫情的影响比较明显。医药板块不谈，目前最有价值的资产王老吉，业务收入结构中，三四线城市年货和餐饮市场的旺季，会明显受到疫情的冲击。由于疫情是长期化事件，资金认为白云山短期逻辑不好。
第二：一些医药板块的负面消息。这不是很重要，但也是一个负面因素。
第三：股价长期低迷，市场形成了习惯性的偏见，认为公司管理不行。实质上这个问题基本无法证实。
第四：因为港股太便宜，有了港股这个锚，A股当然没有任何炒作的动力。无法吸引炒作资金入场。
问题大概如上。
那么，白云山的机会在哪里呢？
第一、我们要赚预期差。
预期差是指市场以为会发生的事，其实没有发生、或者被证伪。
白云山有打量的预期差机会。
首先，市场认为王老吉只是凉茶。这是错的。王老吉身上已经具有大消费品牌的痕迹，就差一个证据。现在，证据已经逐渐浮出水面。将来得到数据上的印证，就能打破市场对王老吉的固有观念。
其次，市场认为王老吉正在衰落。这也是错的。雪球很多网友都是城里人，他们从身边的观察，形成了自己的观点。身边喝凉茶的人似乎不多，但是，王老吉的主要优势市场，是三四线城市、乡村。说个笑话。段永平没推拼多多之前，雪球上的一致观点是什么？拼多多？那就是个笑话。我从来没用过。现在呢？真香。
再次，市场认为白云山是充分竞争行业，管理层太烂，带不动。这是错的。这家很烂的国企管理层，把一家很杰出的民企加多宝，打得落花流水。业务布局遥遥领先加多宝几光年。并且搞出了金戈这个大单品。市场对管理层的认知是误会。现在，修正误会的机会来了。2020-2021年，双百改制很可能完成，白云山很可能完成混改。形成更好的激励机制之后，谣言将不攻自破。
最后，市场认为白云山的业务结构混杂，不是好的投资标的。说白了，是看不上白云山商业流通板块。实质上，这并不影响白云山的真实价值。但没关系，这块业务分拆上市已经提上日程，一旦完成，大流通业务可能不再并表。这下你开心了吧？
第二、我们要赚估值修复。
这个不多说，一句话，从价值逻辑上来讲，白云山是片仔癀的爹。片仔癀利润大约是白云山的50%，市值是白云山的6倍（港股）。
一句话：这是扯淡。
第三、我们要赚成长。
白云山占据的赛道是医药健康大消费。有清晰确切的长期逻辑、中期逻辑、短期逻辑。成长路径可预见、可验证。
我不说医药板块。只说大健康板块。
大健康的长期逻辑是什么？
从大南药往大健康不断延伸，以老字号牌匾为品牌载体，复制王老吉的成功路径。
中期逻辑是什么？
王老吉品牌的进化，从凉茶带盐人，进化为健康消费的超级品牌。
王老吉是目前白云山的价值核心。
王老吉是中药配方，有天然的健康基因。因为定位上把目标客户从‘下火’群体，拓展到‘怕上火’的群体，大大拓展了消费场景。
又因为消费者对凉茶下火的心智认知、以及品牌名非常切合中国文化中‘大吉大利’的意头，在餐饮、年货、节庆市场，王老吉有了非常稳固的生存空间。
在此基础上，我们可以清晰看到，王老吉想借助餐饮、年货、节庆渠道的优势地位，进一步拓展品类，试图从单纯的凉茶带盐人，进化成象征健康、吉祥的大消费品牌。
短期逻辑是什么？
疫情来了，王老吉的优势场景受到了直接的冲击。三四线城市的消费者，过年的走动、聚会，变小了。打工仔不会家了。这对王老吉的销售带来的巨大的挑战。
但是。
刺柠吉来了。
同样是健康饮料、同样契合了吉祥的品牌调性，高维C的刺梨，成了刺柠吉的标识性符号。终南山国士的推荐，让它成了一款非常适合在疫情期间推广的新品。
而这个新品，也同样非常适合在餐饮渠道推广。
有基础、有东风。
2019年6月问世，当年销售1个亿，2020销售5个亿，2021据说计划销售10个亿。
王老吉借着刺柠吉（还有椰柔），在优势渠道给消费者更多选择、给渠道商更多利益，从而给自己创造更多收益。不断拓展新的场景。加强品牌的战斗力。
这个模式越来越清晰。
刺柠吉做成了，王老吉的进化，就成了。
从此，王老吉不再是局限于凉茶，它将会越来越多的渗透到我们的日常生活场景当中去。
这会是一个超级品牌。
还没看懂我说什么？我拿平安举个例子。
平安最有价值的是什么？是什么成就的平安？
当然是综合金融了。
综合金融的本质是什么？交叉销售。
一开始，交叉销售是在保险领域展开。寿险可以卖财险、财险可以卖寿险。这是渠道共享的直观例子。
但到了现在，交叉销售还局限在保险领域吗？
不是。
平安全系列业务，都在搞交叉销售了。
王老吉就是白云山的保险业务。凉茶就是王老吉的寿险业务。刺柠吉，就是王老吉新大力开拓的其他保险业务。王老吉可以借助优势渠道，帮助刺柠吉快速的成长。
这是渠道共享的力量。
但是，白云山只有王老吉吗？不是。
白云山涵盖了大南药的精华，旗下有大把的老字号。王老吉只是率先走出来，从南药到健康。未来，这个成功路径必定会不断得到管理层的努力复制。
到时候，王老吉的渠道，是不是可以进一步被其他子品牌共享？
白云山就是消费大健康领域的平安。
这下，直观了把？
此文转自雪球