今日市场回顾：

今日沪深两市盘中探底回升，收盘纷纷勉强翻红。

随着股指进入弱势震荡期，市场避险情绪顿时升温，板块跌多涨少。但今日市场有这样一个板块逆势爆发，成为市场为数不多的亮点，它就是医药板块。我们今天就聊一下这个板块为何会逆势爆发？

今日医药板块表现超越上证指数

消息面情况：

这两天，印度新冠疫情爆发的消息刷爆网络。截至4月26日，印度新增323144例新冠肺炎确诊病例，累计达1764万例，新增2771例死亡病例，累计达197894例。相较最近一波疫情初期的3月，4月同期的每日新增病例增加了8倍，死亡人数增加了10倍。世卫组织首席科学家更表示印度实际感染人数或比报告数高二三十倍。

印度有着“世界药厂”的称号，其仿制药实力强大，在全球原料药产业链中的地位十分关键。由于疫情带来的大量需求和对供应链的冲击，印度的相关原料与制剂出口受到较大打击。

投资逻辑

印度疫情加剧，给国内原料药企业带来业绩弹性

原料药又称API，全称活性药物成分，是构成药物药理作用的基础物质，如化学合成或者生物技术制备的药用粉末、结晶等。原料药无法直接使用，必须经过进一步加工成为药物制剂才能使用。

全球原料药供应严重依赖中国和印度，新冠肺炎在印度的持续流行可能会破坏的全球药品供应链，加剧供应短缺情况。部分原料药品种预计会在供需失衡状态下维持相对高价，给相关国内原料药企业带来潜在的业绩弹性。

（2）新冠疫情或让国内部分领域医药企业实现国际化或打入产业链环节

新冠疫情所催生的检测需求为国内相关企业带来历史性机遇，从前期的核酸试剂到抗体试剂再到近期的家庭自测抗原试剂，相关公司一方面实现海外出口，进入欧美等发达市场，提升品牌知名度，同时获得的巨额利润和现金流持续助力公司后续的研发和销售推广。

（3）医药板块进入一季报业绩密集披露期，预计行业业绩整体高增

4月中下旬，医药板块进入一季报业绩密集披露期，预计医药板块在较高业绩增速预期下，依然会存在业绩超预期的公司，例如：医疗服务、生物制药等。

（4）2021年一季度基金医药持仓仍旧低配，后期行业配置或将提升

统计自2021年一季度基金持仓数据，A股基金前十大重仓医药板块占比13.56%（环比下降0.24%)，扣除医药基金后占比9.49%（环比下降0.14%）。扣除医药基金后医药板块低配0.15%，配置占比较2020年四季度上升0.07%。

2021年一季度基金医药持仓情况

板块估值：

截止4月23日，医药生物行业动态市盈率43.77倍。分子行业来看，化学制药43.91倍，生物制品56.22倍医疗服务112.08倍，医疗器械31.04倍，医药商业21.19倍，中药32.67倍

医药子板块动态市盈率

结论：

医药行业基本面良好，刚性需求带来确定性增长。今年新冠疫苗将呈现供不应求的格局，新冠疫苗将为企业带来巨大的业绩弹性。随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的药品细分领域景气度持续。

风险提示：政策推进不及预期；药品质量风险；新冠疫情加剧风险；集采降价风险等

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备注：由于篇幅有限，市场处于不断变化当中，请您自行决定是否使用本文为参考内容。投资有风险，入市需谨慎！

（来源：益学堂的财富号 2021-04-27 16:39） [点击查看原文]