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作者｜吴亚

4月9日晚间，深交所披露恒大地产集团有限公司公司债券2020年年度报告及审计报告。

报告显示，2020年，恒大地产实现营收4458.53亿元，同比增长4.46%。其中，房地产销售收入为4282.66亿元，占比约 96.06%。

同期，恒大地产营业成本3330亿元，同比增长 8.8%，主要系报告期实施销售价格优惠使得毛利率下降，同等收入规模对应的成本增多。

2020年，恒大地产毛利为1128.53亿元，同比下降6.53%，营业毛利随着营业成本增加而下降。

对应整体毛利率为25.31%，同比减少2.98个百分点。其中，住宅板块毛利率为25.09%，同比减少3.67个百分点；商业地产板块毛利率为15.50%，同比减少2.42个百分点。

恒大地产近两年营收情况，图片来源：恒大地产集团有限公司公司债券2020年年度报告及审计报告

三费方面，2020年，恒大地产的销售费用为264.41亿元，同比增长42.05%，主要系公司应对市场环境，增加了销售佣金、市场推广投入，以推动销售增长所致。

财务费用不仅未支出反而收入5.99亿元，主要系2020 年人民币兑美元升值，从而产生汇兑收益所致。

2020年，恒大地产投资收益较上期增长 139.40%，主要为 2020 年处置子公司、联营及合营公司产生的投资收益增加及上年同期处置金融资产产生投资损失。

同期，公允价值变动损益较上期同比下降183.41%，主要为持有的商业裙楼、办公楼和车位等投资性房地产公允价值本报告期同比下降所致。

营业外收入为12.05亿元，同比增长29.99%，主要为报告期内收到的违约金收入、没收定金收入增加所致。

2020年，恒大地产利润总额590.34亿元、净利润378.46亿元、归母净利润338.96亿元，分别同比减少8.22%、11.65%、12.50%。

恒大地产近两年利润情况，图片来源：恒大地产集团有限公司公司债券2020年年度报告及审计报告

资产负债方面，2020年恒大地产总资产为18558.93亿元，同比减少0.84%；总负债为15221.8亿元，同比增长2.05%。

同期，恒大地产净资产为3337.13亿元，同比减少12.17%；归属母公司股东的净资产为2357.21亿元，同比减少16.31%。

2020年，恒大地产的资产负债率有所上升至82.02%，同比增长2.91个百分点。

往期财务数据显示，2017年-2019年，恒大地产的负债率为83.52%、80.30%、79.70%。

在具体的负债情况方面，2020年恒大地产短期借款为736.32亿元，同比减少40.16%，主要系公司执行降负债战略借款减少所导致；长期借款为1898.39亿元，同比减少15.60%。

同期，恒大地产一年内到期的非流动负债为1808.49亿元，同比增加0.66%。

值得注意的是，2020年恒大地产应付职工薪酬为11.49亿元，同比减少54.74%，主要系年末较上期的员工年终奖减少所致。

恒大地产2020年负债情况，图片来源：恒大地产集团有限公司公司债券2020年年度报告及审计报告

现金流方面，2020年，恒大地产经营活动产生的现金流净额为1582.34亿元，同比增长678.48%，主要系销售回款增加。

同期，恒大地产投资活动产生的现金流净额为27.22亿元，同比增长106.88%，主要因收回对关联方的往来款。

筹资活动产生的现金流净流出1450.15亿元，同比减少793.19%，主要系支付2018年及2019年股利及偿还借款所致。

截止2020年末，恒大地产的期末末现金及现金等价物余额为1207.39亿元，同比增长15.09%。

恒大地产在报告中表示，截至2020 年12 月末，公司项目已逐渐覆盖全国 233 个主要城市，全国性战略布局基本完成，拥有住宅房地产项目近 711 个，住宅土地储备面积达1.64 亿平方米。

在未来展望部分，恒大地产表示，公司将全面实施“高增长、控规模、降负债”的 发展模式、“三低一高”的经营模式。

在“高增长、控规模、降负债”的发展模式方面，恒大地产将充分利用庞大的土地储备及网上卖房的巨大优势，实现销售高速增长。

恒大地产还表示，将控制土地储备规模，实现土地储备负增长， “集团未来两年计划年均再降1500万平方米，土储总规模控制在2亿平方米左右，保持在合理水平。”

“未来公司计划大幅降低负债总额和净负债率，为此将系统规划全年业务发展，主要从谨慎购买土地、大力增加销售、控制支出及费用等相关方面着手；高周转方面，继续推行行之有效的现行标准化制度、流程，有效管理开发周期， 加快销售和回款力度。”恒大地产称。

据恒大地产母公司中国恒大(HK:03333)在3月31日发布的2020年全年业绩，2020年，中国恒大营收5072.5亿元，同比增长6.2%；归母净利润80.76亿元，同比减少53.26%。

同期，中国恒大毛利为1226.1亿元，同比下降7.77%；毛利率为24.2%，同比减少3.66个百分点。

中国恒大表示，毛利减少主要由于受新冠病毒疫情影响，集团进行了全国促销活动，实施销售价格优惠，销售均价下降；另外，报告期内恒大集团每平米平均交楼成本同比上升0.8%。所以，虽然本年度的收入增加，但是毛利润减少。

恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示，自2020年3月底提出“降负债”战略以来，到今年3月底，一年的时间里，中国恒大有息负债从8743亿元降至6740亿元，下降了2000亿元。

夏海钧宣布了未来三年恒大的降负债目标。其中，有息负债2021年6月30日降至5900亿元以下，2022年6月30日降至4500亿元以下，2023年6月30日降至3500亿元以下。

针对“三条红线”，恒大计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下；2021年12月31日现金短债比达到1以上；2022年12月31日将资产负债率降至70%以下，全面达到监管要求。

具体到2021年全年，中国恒大称，计划2021年全年有息负债再下降1500亿元，年底有息负债从7165亿元降至5600亿元。

“可售住宅土储总规模未来两年计划年均再下降1500万平方米，控制在2亿平方米左右，保持在合理水平。”彼时，中国恒大表示。

（来源：贴票宝的财富号 2021-04-09 20:23） [点击查看原文]