今天聊个缠论技术外的话题，关于投资理念。

一些人会觉得投资理念虚无缥缈，另一些人则会觉得投资理念与赚钱的实战没什么必然关系。

众所周知，思想决定行为，西方有句名言：我们的所做作为，决定了我们是谁。

有什么样的投资理念，就有什么样的投资模式和行为。

简单举个栗子：你认为股票是什么？

有人认为股票是投资凭证。

比如我一直想在某家生意极好的餐饮连锁店里入上一股，但是人家店大钱多，不差我那一股。可如果他们这个连锁店开多了，上市了，我就可以通过购买这家上市公司的股票来达到投资这个餐饮店获取收益的目的。所以，如果购买上市公司股票并不断获取该公司盈利的分红，就是典型的投资行为，巴菲特是这类投资方式的代表。

也有人认为股票是废纸，它只是你在另一个时间点将之换成现金的依据。缠论作者就持这种观点，基于这种观点的股票投资行为就注定是投机。

前面文章讲过，A股正在经历深刻变革，在此之前，股市像赌场，上市公司弄虚作假者众，行业中人有与上市公司狼狈为奸的，也有仗资本之力翻云覆雨操纵股价的……从今往后，上市公司将面临巨大的违法成本，行业中人也将逐步得到肃清，劣币驱逐良币的情况将大为改观。

这是当今A股市场与国际接轨的需求背景下，规范制度、加强监管后看到的市场新景。反映到股市上，将发生以下几种情形：

1.退市常态化。注册制的推进，将形成市场自然淘汰垃圾股的局面。垃圾股再无壳价值，严监管下又不能财务造假，主业经营不善就只有跌，跌到最后无人问津就退市。

2.价值投资盛行。因为上市的股票越来越多，在相对存量市场环境下，资金只能向好的股票集中，结果就是好的股票一直上涨，垃圾股将被市场资金抛弃一路下跌而万劫不复。

3.妖股越来越少。题材炒作和短线投机行为持续受到打击，操纵股价获取的短期暴利最终会得到证监会成倍罚款的清算，现在流行的炒作之风将大为改善，妖股战法、打板战法等投机方法逐渐失效。

4.散户占比大幅下降。随着对投资标的研究能力的要求越来越高，散户会发现投资于偏股型基金的收益会比自己炒股更好，A股的投资者结构将发生重大改变，市场变为机构之间的博弈为主，散户占比将由目前的70%下降到50%以下。

或许还有我们目前看不清的变数，但上述变化几乎必然会发生，除非A股终止国际化道路。虽然上述变化不会一蹴而就，但作为一个市场中人必须要未雨绸缪。

回到我们今天的话题“投资理念”上，未来究竟以何种理念参与市场是个值得思考的问题。

我以前曾戏称股票投资有两种方式：“炒股和炖股”。

所谓“炒股”，主要是指技术派，他们以股价K线走势规律研究为主，追逐市场热门股为主，属于典型的“投机”行为。相对来说，技术派操作的股票标的频繁变换，他们只看重较短周期具有上升潜力的个股，并不十分在意个股内在价值与实际股价的偏离。他们的做法看起来就好像“炒菜”，大火爆炒，快速起锅，然后再炒下一个菜。

所谓“炖股”，主要是指价投派，他们注重个股基本面分析、行业分析、宏观经济周期分析，崇尚价值投资，在股价相对低估时买进并一路持有，享受企业成长带来的红利，属于典型的“投资”行为。价投派操作的股票标的相对固定，他们买进自己研究看好的行业个股，在一轮牛市顶点股价过于高估时也会抛出股票，一旦市场回落到中意的价值范围他们会再次买进。这种做法好似“炖菜”，精选食材，放好佐料，小火慢煨，用时间来等待最终的美味。

炒股的人，懂得老子所说“飘风不终朝，骤雨不终日”的道理，他们追逐热炒的股票，趁其阳气最盛而采之，认为股票大涨之后便如死蛇烂鳝毫无价值。

炖股的人，懂得“长线是金”的道理，他们精选优质股，拿出超人的耐心来持有，伴随企业的成长，享受企业红利和股价上涨带来的双重收益。

炒股与炖股，没有谁对谁错，投资风格不同罢了。

本文开篇提到过“思想决定行为”，每个人在进入市场时，都应该想想，自己到底是要“炒股”还是“炖股”？

炒股与炖股，对投资者的要求是不一样的。

炒股，很明显是个技术活，投资者需要学习掌握交易技术，还要有较为充裕的看盘时间。

炖股，则要求投资者具备一定的研究能力，起码懂得分析企业财报，并要搜集各类机构出具的行业或个股研究报告，从中遴选出值得投资的品种。

如果一个人说：我不想学技术，也懒得研究上市公司资料，我进股市就是拿点碎银子小赌怡情，又或者只是赶个时髦以便增加些和朋友们聊天的谈资……如果是这样，强烈建议退出股市，宁愿去买点基金，不要拿钱到股市里做必败无疑的韭菜。

确定了入市理念，也就确定了将要学习的方向。

如果想炖股，少不了要学习如何看企业财报、投资研报，学会用市盈率、市净率、净资产收益率来衡量一只股票价格的贵贱，同时要用发展的眼光来看企业所在的行业前景，企业的研发、生产、销售能力和成长潜力。在选股方面，炖股与炒股的思路截然不同，炖股侧重于选择国家产业扶持政策倾斜的行业，比如新能源车、人工智能、芯片元器件、国产软件、智能制造这样的新兴行业，或者是基于中国这个大市场的消费能力选择家家户户都要使用的消费类品牌龙头企业，又或是稳健的银行、保险类企业。其次，好的股票也有股价高估的时候，要有足够的耐心等到股价足够便宜才考虑分次买入。

如果想炒股，则必须学会至少一种交易的技术，并用小资金不断试验，积累经验到极具操作信心后才能加大投资。在选股方面就更偏重于市场热点，资金最火热的集中处，市场上什么票最强最活跃就操作什么票。最简单的选股办法就是每天到涨幅榜和跌幅榜里去挑选符合自己技术条件的个股来跟踪操作，简言之，就是让市场帮忙选股。

至于学什么技术更好，我的观点不言自明，缠论技术是首选，不管A股是维持现在的市场风格，还是以后演变为港股美股的市场风格，缠论都是通用的。A股市场现有很多其他技术都是在特定环境下才能使用的，比如换到外汇市场里，缠论技术照样通吃，但诸如“妖股战法”之类则毫无用处。假设某天A股取消了涨跌停板制度，试想“打板战法”又将焉附？

昨天看到一篇文章引用一个游资大佬的话说，这是最好的时代，韭菜都不用自己去割，都是上杆子往镰刀上涌。这话说的是题材股炒作，游资点一把火就可以收割大把的韭菜。

以绿色动力为例，因为赵老哥等大游资介入，股价涨停并接近30元，当晚大量文章认为该股有望成为次新股的新龙头，而这家公司是AH两地上市的公司，港股才3元。

A股这种概念炒作纯属击鼓传花式的博傻游戏，可就有那么多韭菜拼命往上窜，对于这种缺乏正确入市理念的人，九头牛都拉不住，最终必须被市场教训后才会收手反省。

如果你决定“炒股”，一定要学“缠论”，这是一个在股市浸20余载的老鸟所发现的最完美交易技术，没有之一。

今天没有讲具体的战术，但却极具战略意义。

好比前两年有朋友告诉我“全返平台”的“好事”，也就是你去买任何东西，比如买辆奥迪Q5花了60万，这平台就分期给你返款，直到把60万全返给你（车也还是你的），你需要先交一个百分之多少的手续费（具体忘了）给平台。我一听，就知道这东西不能碰，不符合市场逻辑，不符合资本逻辑，听上去就像旁氏骗局（用后面进来的钱给前面的人返利），我不相信有这等好事。结果昨天的新闻，炸了一片雷，上百家吧，全是这种“全返平台”的金融骗局。

同理，在股市里你随时会遇到各种人向你兜售各类技术，你必须要有鉴别能力，知道哪些技术可以学，哪些技术宁愿别碰。这和你自己确定的投资理念有关，你必须理性判断哪些做法是符合基本逻辑的。

股市中的人，时常沉迷于频繁交易之中而忘记了初心。

而只有清楚自己到底在做什么的人才能做到最好。

有时，停下来，理清自己的思路，远胜于做一笔成功的交易。

（来源：A聚散成牛严志远的财富号 2021-04-01 10:51） [点击查看原文]