作者：汤翠玲 上海证券报

北京时间周四凌晨，美国总统拜登在传统工业重镇匹兹堡发表演讲，正式公布了超过2万亿美元的一揽子基建和经济刺激方案，旨在优化美国基础设施、制造业以及互联网等领域的发展。

市场对拜登的经济刺激计划早有预期，能源股全线走低，与之相对的是科技股的强势反弹，截至当天收盘，道指收跌85.41点，跌幅为0.26%，报32981.55点。纳指收涨201.48点，涨幅为1.54%，标普500指数收涨14.34点，涨幅为0.36%。

在3月份，道指累计涨6.6%，标普500指数涨4.24%，创11月来最佳月度表现，纳指涨0.41%。从整个一季度来看，道指涨7.76%，纳指涨2.78%，标普500指数涨5.57%，三大股指均连涨四个季度。

拜登说了什么？

逾2万亿美元的经济刺激方案将持续八年，是1.9万亿美元经济救助法案的后续。拜登认为这将重振美国的想象力、为数百万美国人提供工作机会。

根据白宫方面此前透露给媒体的信息，拜登一揽子经济刺激计划要点包括：

在桥梁、道路、公共交通、电动汽车开发等交通基础设施上投入逾6000亿美元

4000亿美元直接用于照顾美国老年人和残障人士

向改善饮用水基础设施，扩大宽带接入和升级电网投入超过3000亿美元

将超过3000亿美元用于住房基础设施建设

在美国的制造、研发和工作培训方面投资5800亿美元

“疫情后，美国经济分化现象恶化，而且变得越来越明显。基建计划将向所有人提供机会，自下而上地重建美国经济，并帮助中产阶层摆脱困境，基建计划包括就业和家庭这两个部分。”拜登在演讲中称。

拜登称，就业计划部分将聚焦提升美国在芯片、生物技术和能源领域的优势。此外，美国还将新建50万个充电站。

拜登计划将企业税提高至28%，并提议把美国最低企业税率提高至21%。拜登称，他不会增加任何年收入不足40万美元人的负担，他的目的不是惩罚富人。

此次演讲是拜登“重建美好”（Build Back Better， 简称BBB计划）执政方案的重要组成部分，但能否以目前形式在国会通过依然未知。

此时有无必要公布？

能否提振美国经济？

在拜登政府公布逾2万亿美元一揽子刺激政策后，对于政策能否达到预期效果、是否会带来通胀上升、资本市场是否会出现泡沫破裂，市场人士仍有一些疑问。

“大幅举债、增加政府支出、增税、进行基础设施建设，希望通过政府支出改善就业状况，推动经济增长，美国正走向一个不像美国的经济修复道路上。”上海对外经贸大学教授、金融发展研究所副所长闫海洲告诉上海证券报记者，虽然这些举措短期肯定是有提振经济的效果，但长期能否起到稳定经济增长的作用，还要看美国产业结构、收入结构等因素的变化。

为缓解疫情后经济进一步恶化，拜登上台后就出台了1.9万亿美元的经济纾困计划，目的是舒缓疫情对低收入群体和小微企业造成的冲击，短期效果明显。但现在公布的一揽子刺激计划大部分投资于基建项目，这些中长期投资对经济效果是个逐步释放过程，效果如何目前还无法预知。

“如果不考虑政策成本及后遗症，增加公共投资有助于提升中长期经济潜力。但效果具体多大，一是要看财政支出具体方案，不同财政支出结构乘数效应有差异，二是要看美国疫情何时受控。”光大银行金融研究院分析师周茂华告诉上海证券报记者。

庞大的刺激方案的资金大部分或来源于加税，这是否导致企业创新能力下降，也是市场担忧所在。

“美国上调税率和美国最低工资，最终结果将是削弱本土需求潜力，推动美国制造业进一步空心化等，增税也将削弱微观企业活力。”周茂华说。

市场反应如何？

市场对这份基建方案和增税计划早有预期，当日，光伏股、新能源汽车股全线上涨，石油股则跌幅明显。

基建计划利好新能源车、太阳能、建筑等行业。当日，光伏板块个股表现较好，大全新能源收涨近7%，瑞能新能源涨超4%，第一太阳能涨近1%。电动车板块大幅收涨后，盘后涨幅依然明显，Greenpower Motor盘后涨近2%，Workhorse涨超7%。

美国能源股全线走低，埃克森美孚、雪佛龙均跌逾1%，西方石油跌2.63%。

闫海洲认为，短期市场会有一定反应，包括大宗商品市场、资本市场都会有一些结构性的行业表现，但是现在的情况比较复杂，同时还存在通货膨胀的预期，由此带来货币政策的变化，这些明朗之后，市场可能会更清晰。

编辑：陈其珏

（来源：茂华观察的财富号 2021-04-01 09:12） [点击查看原文]