3月31日，两市股指低开低走，盘中维持弱势震荡走势，沪指一度跌近1%，深成指、创业板指跌幅超1%，午后三大股指跌幅明显收窄。

截至收盘，上证综指跌0.43%，报3441.91点，创业板指跌0.46%，报2758.50点。

盘面上看，数字货币概念再度活跃，环保、港口、建筑、电力等板块走强；军工板块大幅下挫，保险、券商、有色、酿酒、旅游、农业、钢铁、银行等板块均走低。

恒生指数震荡收跌0.70%，报28378.35点。恒生科技指数涨0.04%，消费、有色股领跌。

小鱼解读

短暂的连阳就这么结束了，呜呜。对于近期的行情，小鱼认为，行情反复仍会延续一段时间，还是要请大家保持耐心。长线的小伙伴不要过度担心，在全球经济都逐渐复苏的大背景下，国内市场的前景依然值得看好。

港股市场方面，小鱼认为，连续的波动行情反映出市场情绪依旧脆弱。但考虑到港股整体估值水平不高，在动荡市场的背景下，港股的高性价比优势或将更加凸显。投资者们还需要耐心等待调整结束。

机构看市

国泰君安：“十四五”规划的指标体系边际瘦身、类别增多，指标体系的变动反映了政策思路的微妙变化，为进一步下沉到产业、区域、民生等领域挖掘投资机会提供了参照系。外部政治博弈升温，我们将视野再度聚焦中国，从“十四五”规划指标体系的新变化挖掘五大投资线索：线索一：民族自信激发国货消费热情和文化产业繁荣。民族自信为国产消费品和现代文化产业打开了投资空间；利好国产消费和文教、文旅服务等现代文化产业。线索二：首次将碳达峰、碳中和写进五年规划。提出“优化能源结构+改善生态环境”两条实施路径，非化石能源消费比重提高到20%，地级及以上城市PM2.5浓度下降10%；利好碳中和主题如类供给、新能源及环境保护相关行业。线索三：产业发展的四个新导向：制造、创新、新基建以及数字产业。保持制造业比重稳定，战略性新兴产业比重超过17%，数字经济核心产比重达到10%，在14个篇章中均提及基础设施建设；为纺织、计算机、半导体及机械设备等行业提供了新发展空间。线索四：都市圈建设、城市更新和乡村振兴是区域与乡村三大“新看点”。都市圈建设将“大有可为”，形成“两横三纵”城镇化战略格局，旧改、海绵城市、房地产等多方面补短板协同发力，全面推动乡村振兴，农业农村现代化建设将进入新阶段；利好交通基础设施、商业地产、新基建、农产品、农业机械等相关行业。线索五：强调三大民生任务：稳定就业、普及教育及应对人口老龄化。新纳入“城镇调查失业率”指标，或将支持劳动密集型企业发展；首提线上教育优势，完善终身学习体系，全面提升全民素质；应对人口老龄化上升为国家战略；重点关注就业、在线教育及“一老一小”相关配套设施。

（国泰君安 投资中国视角下的“十四五”规划，2021-03-29，以上观点仅供分享参考，不代表前海开源基金的最终观点，市场有风险，投资需谨慎。）

中金公司：伴随美国经济复苏深化和财政冲击，美债利率未来几个季度大概率仍将保持陡峭化上行,从美联储货币操作的节点上来说，今年与2013年相似，市场正处在由QE转向购债缩减（taper）的转换点上。在上一篇报告我们分析了美债和高收益债券在QE和taper期间的“跷跷板”现象，即taper期间由于流动性在总量上的边际收紧和结构上的资产再平衡效应，美债利率往往平坦化下行而高收益债利差则走阔，反转了在QE期间的表现。如果这一逻辑在本轮QE/taper期间仍成立，taper开启后（我们预计美联储将于今年底或明年初开启taper）流动性的变化很可能将对美债利率产生下行压力。基于实际利率和通胀预期框架和2年10年利差的周期波动框架，在基准情形下，我们判断美债利率将于明年2、3季度达到阶段性高点2.5~2.7%，之后的走势很大程度上取决于美国未来财政扩张的力度。

（来源：中金:美债收益率还会走多高? 2021-03-31，以上观点仅供分享参考，不代表前海开源基金的最终观点，市场有风险，投资需谨慎。）

资金流向

Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出79.03亿元，为年内次高；其中深股通净卖出近60亿元。

海外市场

截至收盘，道指跌0.71%报32627.97点，标普500指数跌0.06%报3913.1点，纳指涨0.76%报13215.24点。

好基推荐

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（数据来源：Wind，截至2021-03-31）

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（来源：前海开源基金的财富号 2021-03-31 20:00） [点击查看原文]