他投入了一场场互联网的战争，就是一台永不停歇的战争机器！大家好，我是实战派、投研强、心态好的价投挖掘机福男牛。今天给大家讲的这家公司是互联网行业公认战斗力很强的新贵，这家公司曾经从千团大战活了下来，在团购后又死磕外卖，终于成为了让阿里忌惮的对手，如今又在社区团购里跟各大新老巨头火拼，这家公司就是美团。

美团刚刚发了全年财报，我给大家概括下，如果没有社区团购业务，公司的利润就能超过100亿，可是如果不去拼社区团购，美团的战斗力可能都无处安放，只有把公司旺盛的斗志，不断战火外引，尤其跟滴滴拼多多大战，才能检验公司的实力。接下来给大家详细分析三点。

第一，美团太可怕了，外卖保持高增长，社区团购更是不计成本投入。给大家一些数据，公司营业收入由 2019Q4 的 282 亿元增至2020Q4的379 亿元，同比增长 34.7%，造成4季度亏损14亿的主要原因是社区团购为代表的新零售板块的迅速扩张以及共享单车的折旧。

4季度外卖业务实现营业收入 215 亿元，同比增长 37%，环比增长 4%，同比增速预计能让饿了么气得想改名；到店酒旅业务同比增长 12%，环比增长 10%，显示酒店业务在持续恢复，有美团在携程的老板都不敢真正退休；新业务实现营业收入 92 亿元，同比增长 52%，环比增长 12%，主要就是社区团购，在公司里增速最快，就像一个从外太空飞来地球的奥特曼一样，比较惊艳。

第二，为什么外面有传说美团的外卖快一些，真的只是一个传说吗？我觉得主要原因还是美团的支撑系统好，虽然去年出了一篇很大的争议文章，但是客观反映出美团系统的路线优化能力更强。消费端，美团拓展低线城市，下沉市场成为 2020 年用户增长的主要动力，看来要让外卖横扫整片中国大地；商家端，更多的拥抱了数字化，2020 年实现了每笔订单的平均价值 7%的同比增长，让科技帮助大家一起赚钱；运力端，共有 950 万名外卖骑手跟美团一起成长，就是中国每150人中就有1个在做美团外卖，可以说成了美团经济体，本地团队业绩追不上，怪不得让阿里直跳脚，因为就在阿里的战略赛道上。

第三，未来股价的支撑就在新业务上，而且这些业务短期不会盈利，但是股价反映预期。要知道，4季度新业务亏损60亿，3季度亏损是20亿，公司不惜亏损，都要实现新业务的快速扩张，足以显现其重要的战略地位。

美团优选目前处于战略重心，目前实现了在 2000+市县的迅速推广，美团优选已经覆盖了全国 90%以上的市县。社区团购+美团买菜+美团闪购构成了美团新零售赛道网络，虽然代价都是巨亏，但是这个对于不差钱但是又对流量和机会饥渴的互联网巨头来说，是必经之路。

最近我也看了一些社区团购报告，有说美团优选第一的，有说橙心优选第一的，显示说战争的白热化，基本巨头在中国的每个地方都短兵相接。我个人认为，互联网5年一个周期，因为都是近年战斗突出、不差钱的巨头参战，所以这场战斗不会快速结束，最后可能就是谁都不死，然后靠共同提价实现迅速盈利，就跟现在共享充电宝单车一样，听听大家的呼声，现在共享充电宝单车都贵的用不起啦。

综合来看，美团基本坐稳中国互联网第三大公司。

一方面是上层指导互联网巨头不要无序扩张、高举反垄断，一方面是一大批巨头低调和闷声发财，尽量不在民间引发任何争议和话题。看来在这个时间，夹起尾巴，安静做事是大家共同的选择。

美团投资逻辑是：1、公司是互联网最擅长打硬仗的战争机器

2、看好在社区团购领域在前2

3、传统业务保持增速，外卖业务持续领先，都忘记饿了

4、鲨鱼一样的嗅觉，对业绩嗜血

我觉得以美团王的深度思考和公司擅长打仗的特性，这个价位给个每年+30%的投资预期，应该没问题。

股票池里，观察百润股份一季报，有可能延续超预期或者符合预期，小熊电器超预期可能性不大，今年业绩压力很大，不建议持有。贝泰妮这个价位不建议参与，立讯精密紧密捆绑果链，在这个国际形势下压力比较大。

金股池里，首推中顺洁柔，观察安克创新、大参林、健帆生物、中信出版，东方财富需要等到行情反弹确认才可以参与。

港股池里，港股这边可以低吸美团和思摩尔国际，分档多次低吸比较安全，腾讯和小米可以长期投资，美股看好中东的腾讯雅乐科极（YALA)和东南亚的阿里+腾讯冬海集团（SE）。

福男牛：价投挖掘机，全网同名，挖掘公司核心价值，每年跑赢大盘30%

（来源：福男牛的财富号 2021-03-29 21:30） [点击查看原文]