周五市场涨的挺好，尤其是医药、消费这些主流板块涨幅可观。更难能可贵的是，创业板涨了3.37%，但是成交量甚至还缩小了。

缩量还值得高兴？当然。

成交量的放大或缩小，也是要根据不同的市场大势来解读的。

如果市场整个是上涨走势，那肯定还是成交量放大的上涨最好，说明增量资金很多，情绪火热，钱全涌进来。

但现在不是普涨，而是震荡走势，增量资金基本没有，交易的是分歧观点。成交量不放大，说明空方并没有因为反弹就抛出，分歧不大，这样反弹的持续性还能看。

个人猜测是大家都被套了，还没反弹到成本位，所以都没想着卖。等到反弹到成交密集区，抛压肯定又会加重。

上涨加仓，被套秒变回本侠，永远不变的人性。

那成交密集区在哪？

这轮下跌从2月18日左右开始，到现在一个多月，30日线很有参考性。当反弹到30日线，意味着这轮下跌中被套的新韭菜们都完成了回本目标，到时可能就是反弹的终点了。

创业板30日线2900点，还有6%左右的空间，先尽量参与反弹吧。

虽然咱是个价投博主，但并不代表不会技术分析，需要的时候也是能扯两句的。

之所以说是个反弹，主要还是我对今年的整体行情不看好。市场经过下跌，目前估值只能说是合理，并不算低估，追求收益的配置价值比较一般。

宏观上，流动性预期转向的态势越来越明显了，追求的配置价值也很小，甚至是负的。

和都没搞头，哪里来的大行情呢。

的核心指标看通胀。国外的通胀情况其实已经抬头了，美国因为美元的原因，是全球买单，所以美国国内通胀还好，美联储嘴还挺硬。

但一些经济比较脆弱的资源国，俄罗斯、巴西、土耳其这些，通胀都已经起来的很明显了，货币都有点扛不住。大家可以看看相关新闻，不要忽视一些外围小市场的走势，古人说的好：春江水暖鸭先知，全球通胀看穷国。

国内呢，周末央行货币政策委员会例会的最新表述是：要灵活精准、合理适度，没有再提不急转弯了。

货币政策的转轨期要特别注意央行的措辞。别把央妈看成调节利率的工具人，稳定市场预期、防止大起大落也是她的核心职能之一。

……

上周A股平稳，但美国的中概股都跌断腿了。腾讯音乐、唯品会3天腰斩，跟谁学更是8个交易日从90跌到30。

市场传闻是某大佬4倍杠杆连环爆仓，券商卖出强平所致。

杠杆这东西仁者见仁，智者见智。

你说加杠杆不对吧，但炒股最大的门槛就是本金，本金小你炒的是寂寞，不是股票，意义不大。

但杠杆加上以后，对仓位、基本面的把握都会指数级上升，投资难度急剧上升，搞不好会赔了媳妇又折兵。

投资大师们对这个问题也没有统一意见，巴菲特、戴维斯都加杠杆，但段永平又坚决抵制，所以，加杠杆这事我觉得全凭个人选择，没有对错，自己能驾驭就好。

你看见大佬三天腰斩，但大佬挣钱的时候也是真挣钱。

……

值得一提的是，这轮反弹又给港资抄到底了。北向资金从上周三起，已经连续三天净流入。

好奇的我查了一下外资最近一周的持股市值变化，发现加仓的主要是医药、消费这些核心资产，减仓的主要是钢铁、水泥这些周期股，刚好和反弹的走势对应。

真的是外来的和尚会念经，聪明钱名不虚传。

如果你考虑开新仓，我建议在图中外资增仓的名单里选，好过自己在外面瞎买一通。但是切忌不要追涨，只是个反弹行情，放轻松点，不会错过大机会。

……

两家比较重要公司的年报。

1、美团。

2020年全年美团营收1148亿元同比2019年的975亿元增长17.7%； 净利润为47.1亿元同比增长110.5%，经调整后净利润为31.2亿元同比下降33%。

第四季度营收379亿元，与2019年四季度的282亿元相比同比增长34.7%； 净亏损22.4亿元。

两大核心业务外卖和酒店旅游都复苏明显。

餐饮外卖： 全年营收663亿元同比增长20.8%； 第四季度营收215.4亿元同比增长37%。

现金牛业务到店及酒旅： 全年营收达213亿元同比增长未转正； 第四季度营收71.4亿元同比增长了12%+。

新业务 ： 全年收入273亿元同比增长33.6% ； 第四季度营收92.4亿元同比增长51.9%。

总结一下：外卖继续牛，饿了么退出市场可期；酒旅复苏好，继续贡献现金流；新业务继续亏，未来的梦想在这里。美团现在的结构基本是：

营收：外卖55%，酒旅22%，新业务21%；

利润：外卖25%，酒旅75%，加起来刚好够新业务亏。

新业务就是社区团购那一摊，是未来主要的增长点。美团的盈利很飘忽，估值很难估。美团未来上涨的缓慢推动因素是外卖业务的持续扩张，蚕食饿了么的市场份额，目前看这个趋势很稳定，街上的饿了么越来越少了。

未来市场上台阶的因素就是新业务亏损的收窄或盈利，新业务要做成了，美团的市值不是2万亿能挡得住的，但这个很难，拼多多、滴滴、阿里都在做，竞争激烈，需要持续观察。

短期来看，我觉得持有美团不能重仓，要跟着美团的发展慢慢滚雪球。对了，外卖这个事情因为关系民生，还是挺敏感的，总有媒体变着法的想要蹭热点，需要注意反垄断的风险，当然也是机会。

这种标题真是让人想吐，就差把蹭热点写在脸上了。

2、康龙化成

太顶了。归母净利同比114.25%，扣非58.51%，小药明还是牛逼，营收利润双高增。

康龙属于CXO里面的二线梯队，但是胜在全产业链布局（药明康德分拆上市，不算），未来的天花板很高。看好。

现在CXO已经不是医药股里的皇冠了，可以说是整个A股的皇冠了。空间广阔，增速亮眼，无政策风险，要是机会合适，建议是第一加仓选择。

首选：药明生物、康龙化成

次选：泰格医药、药明康德，还有些小而美也可以看看

今天就到这里吧，我觉得没什么浪费时间的废话，基本都还挺干的。

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慢慢富

专注于消费和医药领域的优秀上市公司分析~

免责声明：本文仅为作者分析自身思考逻辑所作，不构成任何投资建议。大家理性阅读。

（来源：慢慢富的财富号 2021-03-28 22:51） [点击查看原文]