摘自中银证券《碳中和目标重提，装配式与工业建筑有望受益》

碳中和目标重提，装配式与工业建筑有望受益。碳中和目标重提，建议关注装配式建筑与工业建筑板块。近期1-2月份建筑行业数据发布，总体基建投资疲软、地产开工稍不及预期、竣工保持韧性，地产销售量价齐升。

建筑小涨明显跑赢大盘，园林领涨，装配式领跌：本周申万建筑指数收盘2，015.9点，本周上涨0.2%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中园林板块上涨2.3%，涨幅最大；建筑机电下跌0.4%，跌幅最大。

碳中和目标重提，生态园林与装配式建筑有望受益：本周建筑板块继续跑赢大盘，主要原因是短期市场风格切换，建筑板块迎来防御性独立行情。近期政府工作报告强调碳中和目标，未来生态园林与装配式建筑领域有望受益于碳中和推进。

关注装配式建筑与工业建筑板块：基于碳中和，未来建筑板块可以重点关注两条主线，第一是装配式建筑，装配式建筑施工时间短、能耗低，部分龙头也参与过BIPV或分布式光伏项目建造；第二是工业建筑板块，在碳中和目标驱动下，传统周期行业产能升级置换投资需求增加。

基建投资数据疲软，地产开工稍不及预期，竣工保持韧性，销售量价齐升，拿地明显下滑：1-2月份固定资产4.8万亿，同增35%，稍低于预期，相比2019年同期平均增速（两年复合增速，下同）为1.0%，该增速稍低于2020年12月同口径增速3.1pct。基建投资1.2万亿，同增35%，两年复合增速-0.6%，低于2020年12月同口径增速3.7pct。分行业看，电力、交运、市政1-2月投资两年复合增速分别为8.4%、-4.3%、-0.3%，电力保持正增长，但增速低于2020年12月；交运与市政投资相对疲软。房地产开工、竣工、销售面积分别为1.7、1.4、1.7亿平，两年复合增速分别为-4.8%、4.0%、11.0%，环比2020年12月分别-11.7pct、-5.6pct、+6.3pct。平均销售单价11，029.8元，同增13.9%。2021年初地产销售迎来量价齐升行情，在地产销售带动下，地产竣工端保持较强韧性，开工端数据稍不及预期。2月份全国百城土地成交规划建面0.5亿平，同减39.4%，在地产的严格监管下，2月份拿地数据出现明显下滑。

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（来源：永赢基金的财富号 2021-03-23 14:18） [点击查看原文]