今天中国发展高层论坛圆桌会上，证监会主席易会满有个重要发言，周末同步一下。经过周五的下跌之后，市场情绪低迷，这个时候重量级人物出来稳定一下局面，有助于行情筑底，为后面扭转局面做铺垫。

在大批抱团白马股跌去30%甚至腰斩的情况下，下跌空间已经不大。个人认为，机会大于风险，中长线可以开始布局了。

下面盘点一下易主席今天讲话的几个要点：

1、A股市场杠杆风险总体可控

市场波动很正常，我认为，只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。

这几年，我们深刻汲取股市异常波动的教训，关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前，A股市场杠杆风险总体可控。

个人评论：跌了这么多，风险已经释放了一大部分，杠杆风险该爆也爆得差不多了。目前最大的风险不是杠杆，是基金抱团崩盘后可能带来的赎回效应，多杀多的恶性循环。

2、基金行业要真正取得投资者信任

这两年公募基金、阳光私募、券商资管发展比较迅速，投资者购买基金的比例在快速提升，这是很好的趋势性变化。

今后重点是要立足中国国情，促进行业端正文化理念、提升专业能力、改善业绩考核、优化业务结构，体现差异化发展路径，真正取得投资者信任，做到自身价值和投资者价值共成长，为投资者结构改善作出更大贡献。

个人评论：最后一句话是重点，“改善投资者结构”，其实就是去散户化，这个大方向不会变。

3、让做坏事的人付出惨痛代价

我认为，监管就是要创造良好生态，维护公开公平公正的市场环境，让各方都愿意来、留得住。一方面强化“零容忍”的震慑，让做坏事的人付出惨痛代价。我们一直致力于推动完善证券执法司法体制机制，构建行政执法、民事追偿、刑事惩戒的立体追责体系。

比如，信披违法罚款上限从60万元提高到1000万元；欺诈发行最高刑期从5年提高到15年；建立了“明示退出、默示加入”的证券纠纷特别代表人诉讼机制，进一步畅通了投资者依法维权渠道。再如，对发行人和中介机构“一案双查”，实施中介机构资金罚和资格罚并重，加大中介机构追责力度。另一方面加快推动市场各方归位尽责。

个人评论：早该这么干了，还不够。

4、注册制绝不意味着放松审核要求

注册制绝不意味着放松审核要求。现在科创板、创业板发行上市，交易所都要严格履行审核把关职责。

中国的市场实际决定了，仅仅靠形式上的充分披露信息还不够，中国股市有1.8亿个人投资者，这是哪个国家都没有的，我们必须从这个最大的国情市情出发来考虑问题。

我们始终强调信息披露的真实准确完整，在审核中对信息披露质量严格把关。同时，我们还要考虑板块定位问题、是否符合产业政策等等。

我们认为，这是当前阶段的必要务实之举。

个人评论：随着加大处罚力度，最近IPO撤回资料的不少。1月31日，证券业协会组织了拟上市企业的抽签，共有20家企业被抽中，将被现场检查，其中16家企业马上撤回资料，撤回率达80%。这说明什么？当然是心虚。

另外，现阶段A股失血严重，再不拧紧点抽水泵，真挺不住了。

5、防范外资大进大出

从中国资本市场目前外资参与情况看，持股市值和业务占比均不到5%，这个比例在成熟市场中并不高。下一步，我们将坚持资本市场对外开放，对机构设置，开办业务、产品持开放支持的态度。但同时，我们也要注重统筹开放与防范风险的关系，当前要注意两方面情况。

一是防范外资大进大出。对于资本正常的跨境流动，我们乐见其成，但热钱大进大出对任何市场的健康发展都是一种伤害，都是要严格管控的。在这方面，我们应该加强研判，完善制度，避免被动。

二是妥善处置中概股问题。对于这个问题，我们一直在寻求与美方相关监管机构加强合作，多次提出解决方案，但始终未得到全面的积极的回应。我们坚信，合作是共赢的选择，要想解决问题必须坐下来，分歧只能通过协商来解决，别无他路。

个人评论：金融战要防范，这个是大杀器，不过老外资本家也是为了赚钱，只要我们自己好好发展，大局不会变。

投资A股，就要坚定相信中国的国运。

6、市场对美债收益率的关注过高

当前，市场上也出现了一些有趣的现象。比如，部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率，对境外通胀预期的关注超过国内CPI。

对这种现象我不作评价，但对照新发展格局，建议大家做些思考。

个人评论：其实资金本来就想撤退，找个美债上涨的理由罢了，最后互为因果，互相影响，反而成了A股观察的风向标，固化成为心理“锚点”。炒股讲到最后研究的就是心理学，确实值得反思。

目前美债的冲击波影响越来越弱，下跌力度在变小，经过易主席敲打之后，关注度仍会下降。

回到开头的判断，筑底不远了，对未来要有信心，好好过周末！

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（来源：散户有力量的财富号 2021-03-20 23:05） [点击查看原文]