之前优质白马涨的好的时候，龙轩说过身边买基金的亲朋好友，都觉得钱非常好赚，年收益35%的基金根本不放在眼中。而春节后，白马股突然崩溃式杀跌（普遍暴跌30%-45%），不仅把基民去年来大部分收益悉数回吐，其中对于价值投资的信仰更是被毁灭，甚至有些人觉得中国股市从来没有价值投资、且阴谋论的还不少，似乎股市诞生就是要为他赚钱服务的。

若从沪指来看，大盘十几年3000点一直徘徊，确实不适合去做长线投资。但若具体到个股上，这样的观点无非太过浅薄。比如十几年来，个股股价涨幅10-30倍的优质白马股还是比比皆是的，但市场99%的投资者基本都没有这样的耐心去持有，去年来新增的基民更是如此。龙轩认为，价值投资之所以难，不仅仅是由于选股难度巨大，更在于持股的定力上。如历史上很多百倍牛股，都曾出现过50%以上的回撤，比本轮众多优质白马回撤幅度大多了。但面对这样的巨幅回撤，99%的投资者都不谈定，都在想早卖出就好了，说是价值投资其实是波段性操作而已。这也是百年美股中，巴菲特为什么只有一个的原因。

眼看着自己去年来的辛苦积累的利润快速被回吐，大部分投资者确实会按捺不住包括龙轩自己。而市场就如工作，从来就没有好赚钱的，当大家都觉得好赚的时候，往往也就面临着巨大调整风险了。这就像去年2月科技股暴涨后烟消云散，7月二线成长蓝筹一轮涨势后也被打扒下一样。而周一能起来的航空、银行等品种，无一不是去年指数大涨反而杀跌的个股，可见A股有自身的一套内在重新平衡的规则，像钢铁股野百合也会有春天一样。

白马股反弹两日后今日再次全线暴跌，隆基股份、通策医疗、山西汾酒等纷纷跌超9%，这也导致创指再次百点暴跌接近前期的低点了。而其中最大的利空便是，周五收盘后十年期美债利率的重新上涨达1.64%、市场预期将会超2%，这导致全球被炒高的优质资产面临着巨大的资金出逃压力，港股市值一哥腾讯已率先在周五尾盘大幅跳水杀跌了。

对于美十年期国债利率的突然上升，全球股市菊花一紧先跌为上，去年来雄冠全球的A股创指更是短时间内率先暴跌800多点，让不少投资者担心像2018年那样的熊市再次袭来。龙轩认为去年来虽然各大指数都出现了一定的涨幅，但其中都是优质核心资产拉起来的，很多板块个股根本就没涨、甚至普遍杀跌。因此在今年经济复苏为主线下，去年因疫情逆势杀跌的品种会得到估值回升，这也是春节后银行、钢铁、煤炭甚至是两桶油能走强的原因。而只要这些大块头估值还在历史洼地、且去年没涨反而是杀跌的，这将会对市场会形成一定的支撑，毕竟就算十年期美债持续上升，道指却也是持续创历史新高的。

不过虽然指数不会像18年那样跌跌不休，但去年暴涨过一波的优质资产龙轩认为至少要来个中长期的震荡调整，而这些个股大部分是新公募所持有的，也即是说像去年躺赚的机会难再有了，这无疑是基民最担心的一幕。此外，当前券商所鼓吹的所谓顺周期、碳中和等概念，其实是过去产能过剩等的夕阳产业板块个股，不少甚至都是垃圾股，此类股大涨一波被套进去的话将更遥遥无期。