本周回顾

本周市场剧烈波动，周内呈现V型反弹走势， 风险释放后，市场有望迎来新的机会。2021年，在国内经济逐步改善的情况下，企业盈利将迎来加速上行阶段。各个板块仍然存在一定的优质机会，市场风格或更加均衡，个股表现分化进一步加大，对个股筛选的能力更重要。投资收益的主要来源是持有的优质公司长期持续增长。我们认为，此前在资金推动下，核心资产上涨太急，短期市场调整属于正常现象。然而这些公司都是中国各行各业经过充分竞争过后脱颖而出的行业领军企业，拥有强劲的长期盈利能力与成长空间。我们无法预判调整何时结束，但我们确信，短期调整之后，这些核心资产将会具备更好的性价比。A股市场中长期牛市逻辑没有改变，短期波动不改变中长期趋势，不畏浮云遮望眼，本轮回调蓄势是健康的、难得的，有充分地蓄势，洗去浮尘，未来大盘才会走的更远、更坚定。对于绝大多数普通投资者，公募基金是老百姓相对容易接触到的投资渠道，也是国家大力提倡的普惠金融工具之一，它仍是你资产配置中值得配置的一环。在市场徘徊时相信专业的力量，选择一个实力强劲的资产管理公司、一位投资经验丰富的基金经理，给自己的投资一点时间，静待玫瑰绽放。从主要指数的情况看，创业板指下跌4.01%，上证50下跌1.52%，沪深300下跌2.21%，深证成指下跌3.58%，上证综指下跌1.40%，中小板下跌5.05%。从行业（申万一级）的表现来看，本周涨幅居前五的行业分别是公共事业（4.69%）、钢铁（4.41%）、采掘（1.62%）、休闲服务（1.21%）、有色金属（0.54%）；本周下跌幅度较大的五大行业分别是国防军工（-10.99%）、电子（-6.43%）、计算机（-6.17%）、农林牧渔（-4.80%）、传媒（-4.78%）

数据来源：Wind；2021.3.8-2021.3.12

市场展望

当前对市场的判断：震荡

1、进出口和信贷数据均超预期，经济复苏动能强。1-2月出口同比增长60.6%、进口同比增长22.2%，均大幅好于预期，主因全球经济复苏和“就地过年”对生产的正面影响；结合2月社融信贷数据也大幅超预期，实体融资需求旺盛。

2、流动性平稳偏宽，政策合理适度调整。

本周央行完全对冲到期量，银行间DR007微升至2.1%左右，仍低于央行7天逆回购利率水平，反映资金面平稳偏宽。因此，今年货币政策仍将温和趋紧，关注4月下旬政治局会议基调边际收紧的可能性。

3、美国财政刺激落地，美债收益率继续走高。

本周全球疫情继续小幅回升，单日新增确诊回升至48万例左右，密切关注巴西近期疫情恶化及新型P.1变异病毒的影响；3月10日，巴西研究显示科兴疫苗能够有效对抗变异病毒。3月12日，拜登将1.9万亿美元刺激方案签署为法律，叠加美国疫苗接种加速、2月PPI小幅超预期等因素推动，10年期美债收益率升至1.64%，创去年2月以来最高水平，美债收益率此后大概率沿着复苏逻辑平稳向上，对估值水平构成压制。

行业配置上建议关注：

短期内，经济复苏确定性增强、通胀预期大升、利率触底回升环境下，顺周期仍是首选。可关注周期和金融板块，回避前期涨幅、估值过高的板块和个股。长期内，应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业，等待主流赛道龙头估值风险消化；需精选业绩良好，估值合理的个股。

尊敬的投资者：

基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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（来源：平安基金的财富号 2021-03-15 08:32） [点击查看原文]