“太难了 被反复打脸！”基金经理猛打方向盘：今年持仓要极致分散

2021年03月12日 00:00来源：中国证券报编辑：东方财富网【“太难了 被反复打脸！”基金经理猛打方向盘：今年持仓要极致分散】为了化解风险，许多基金经理不得不转变投资风格，降低仓位，分散行业配置，降低个股持仓集中度。

　　基金抱团股回血？主力抢筹名单实时看>>

　　“最近太受不了了。本来连涨两天，刚冲进去就打脸了。等你想跑的时候，又来个上涨‘按摩’，就这样反复打脸。我觉得今年的投资者普遍都碰到这种尴尬情况。”

　　一家深圳私募基金董事长李鑫(化名)连连感叹，面对今年巨大的市场波动，像他这样感到“人艰不拆”的不在少数。

　　为了化解风险，许多基金经理不得不转变投资风格，降低仓位，分散行业配置，降低个股持仓集中度。

　　基金经理感叹：太难了！

　　3月11日，A股迎来久违的反弹行情。中证君了解到，一位原本持仓风格集中的公募基金经理，在近期市场行情下，当前个股持仓明显分散，甚至最大个股配置不多于6个点。

　　北京一位私募基金投资总监也表示，目前配置的行业集中度非常低，最高的行业也只配了差不多20个点，还有很多行业只配了几个点，非常分散，总体来说只能买一些安全性非常高的股票。

　　李鑫则选择大幅减仓来应对市场波动。“过去两年我基本上都是满仓，今年可能要降到7成至8成。”李鑫认为，今年选股的难度会更大，同时市场波动会更大，在这个前提下，今年的仓位一定要比去年低。

　　“第一，今年的预期收益率，不能定义是牛市，当然也不是熊市，就是一个正当的市场，预期收益率一定要下降；第二，今年波动一定会加大，从2019年下半年开始，许多散户‘跑步入场’，大家的收益非常丰厚，但一些股票已经太贵了。如果市场助涨杀跌的话，今年市场一定是剧烈波动的。”李鑫表示。

　　另一位基金经理表示，春节以来，对组合的仓位没增减，但在板块方面进行了一些调整，降低了前期涨幅过大板块的配置比例，增加了低估值顺周期板块和港股板块。“如果长期看好的板块和个股在调整过程中变得更加有吸引力，我会考虑加一些；同时，不断进行行业比较和公司比较，通过优化组合风险收益比，来组合调整。”他称。

　　不用过度悲观

　　对于最近的市场波动，民生加银投资部总监柳世庆主要采取结构性调整措施，同时适当调整仓位。他认为，目前龙头股风险还未完全结束，但部分个股已经回到了合理的价值区间，对于这些股票采取持有、关注的策略。纵观全年，股票市场最大的确定性依然还是经济的向好、及企业盈利的向好，这是对整个股市最决定性的利好。但是毫无疑问，市场从一个结构向另一个结构转化，以及再平衡的过程，必将伴随比较残酷的调整。

　　华夏基金认为，市场波动变化是正常现象，不太可能持续下跌，不用过度悲观，这种正常下跌往往是布局时机。最近的市场波动是多方面因素共同作用的结果，但是总体看不可持续，优质上市公司对于中长期资金的吸引力越来越强。市场风险是结构性的，而非系统性的，持续单边下跌的可能性较低，但考虑到短期不确定性因素仍在，指数层面仍有反复波动的可能，建议投资人可以继续审慎观察，不要盲目大幅满仓抄底。

　　工银瑞信基金经理赵蓓表示，部分市场解读夸大了龙头股享有的高估值，投资者情绪出现恐慌，在市场下跌时加速赎回基金。她表示，当前的大跌已明显超出回调的范围，整体而言，当前市场风险已得到较充分释放（中国证券报）

饥不择食的抢购已经上涨了十几倍甚至是几十倍抱团票子，焉有不亏之理？

去年疫情以来，笔者一直强调资源为王，电力能源，柴米油盐，一直给我榛子铁粉朋友们的建议密切关注这个板块，近期无论大盘如何风吹草动，这类票子越发涨势如虹有文有图：

最简单的逻辑就是最实用是道理。生存第一，电力能源！

牛市不可逆转，调整不可避免，春华必然秋实，风暴过后蓝天!

灵山榛子2020年07月26日 13:47分享

俗话说： 春种一粒粟,秋收万颗子。。。。。。。。。。。。。

指数要好看，全靠龙头带！三十年河东三十年河西，笔者认为未来航天军工，粮农，交通电力能源化工特别是战略资源钨钛等硬核资源材料是今年继高科技，医药之后未来要爆发超级行情的板块，毕竟主力进去了，毕竟形势比人强，该谁风流谁风流！

勿谓言之不预也

（没有买卖，没有伤害，个人观点，仅供参考）

窥斑见豹，明日红盘！

灵山榛子2020年09月07日 17:01分享到：

利好一箩筐，牛市基础因子愈加扎实，长期慢牛不可逆转！........

一个周末出来 这么多正能量的爆款信息，何况西部晚上过劳工节，又不开盘，大A主力竟然因为一个传言搞得众多小散人心惶惶，早就名牌的信息有这个大跌必要？唯一原因借题发挥，炸盘洗盘吸筹，否则明晚人家来个暴涨主力炸盘还有什么理由？

关于芯片走势问题，笔者在一个月前中芯国际上市时已经给我榛子铁粉明言，大盘暴跌隐患，去你荷包毒药，今日走势再次证明笔者不是无稽之谈，趋势的力量没有最低，只有更低！

高科技都要学学大疆，你敢加税我就涨价，舍我其谁-----全球70%市场唯我独尊：大疆无人机！

。。。。。。还是那句话一批权重巨无霸2646以来仍然趴窝装死，市场不具备大跌的风险。

3100点一线接力高科技的券商板块和稀土板块今天走到破位的危险边缘，很是虾仁，但是往往最危险最安全的，明天第一个小时等融资盘，恐慌盘割肉完毕，探底回升，百点长阳，又是一个红彤彤的好日子。

7月上旬的所谓快速上攻，对于未来长期行情仅仅是序幕和毛毛雨而已，是一批超级踏空资金的抢筹行为，叠加一批巨额游资过江龙资金加盟，新主力吃饱喝足之后开展的凶猛洗盘，叠加社保基金，大股东对近年来一批暴涨个股的各种减持以及史无前例的新股发行抽血，所以有了7月以来的3200-3400的牛皮盘整，但是大盘中长期坚决看好，牛市不可逆转。目前创业板中小板低价垃圾股行情监管不会让走的太远，否则这样把热钱都吸引过来，主板没有人做是监管不愿意看到的，科技股，生物医药等去年以来前期暴涨的票子已经调整3个月了，很多已经拦腰斩都不止，很多追涨的现在套的想死的心都有了，近期创业板，科创板新股短期套人也是暴跌连连很残忍，往往这个时候又是柳暗花明时刻，板块风头就容易转换，因为最近大盘如果要有效突破3400，必须靠大蓝筹股来拉动，大金融，电力能源石油化工等一大批巨无霸自从2646甚至是2440以来几乎就趴窝未动，目前热钱短期云集在垃圾股上是因为主力在3000突破猛攻3400阶段对于大蓝筹吸筹和对于过江龙抢筹游资的洗盘还不够的原因，一旦主力吃饱喝足摔下包袱 ，大盘就将暴涨如虹，目前热炒的一批没有业绩支撑的真正垃圾低价小票就会沉寂很长时间，当然一批基本面好转的无论创业板还是主板的低位票子仍然会一路青云直上，我们要密切把握好板块轮动节奏以及牛市不可逆转主流，继续享受强国信仰褒奖！

（个人观点，盈亏自负）

龙吟虎啸，浪遏飞舟，三浪三行稳致远！

灵山榛子2020年12月01日 15:32分享到：

行情发展与笔者之前分析完全一致:

。。。。。。。。

笔者8月份在创业板20%交易新规出台爆炒之时指出7月1-10上旬的所谓快速上攻及之后的3458-3155的洗牌震荡，对于未来长期行情来说仅仅是序幕和毛毛雨而已，3055-3458四百点的暴涨是一批超级踏空资金的抢筹行为，叠加一批巨额游资过江龙资金加盟，新主力吃饱喝足之后开展的凶猛洗盘，此时叠加社保基金，大股东对近年来一批暴涨个股的各种减持以及史无前例的新股发行抽血，所以有了7月以来的3200-3400的牛皮盘整，但是大盘中长期坚决看好，牛市不可逆转。

创业板中小板低价垃圾股行情监管不会让走的太远，否则这样把热钱都吸引过来，主板没有人做是监管不愿意看到的，科技股，生物医药等去年以来前期暴涨的票子已经调整3个月了，很多已经拦腰斩都不止，很多追涨的现在套的想死的心都有了，近期创业板，科创板新股短期套人也是暴跌连连很残忍，往往这个时候又是柳暗花明时刻，板块风头就容易转换，因为最近大盘如果要有效突破3400，必须靠大蓝筹股来拉动，大金融，电力石油化工等一大批巨无霸自从2646甚至是2440以来几乎就趴窝未动，目前热钱短期云集在垃圾股上是因为主力在3000突破猛攻3400阶段对于大蓝筹吸筹和对于过江龙抢筹游资的洗盘还不够的原因，一旦主力吃饱喝足摔下包袱 ，大盘就将暴涨如虹，目前热炒的一批没有业绩支撑的真正垃圾低价小票就会沉寂很长时间！当然一批基本面好转的无论创业板还是主板的低位票子仍然会一路青云直上，我们要密切把握好板块轮动节奏以及牛市不可逆转主流，继续享受强国信仰褒奖！

不当事后诸葛，要学先知先觉。事实上近阶段煤炭、水泥、钢铁以及有色暴涨以及本周末宇宙行暴涨的事实无一不是再次证明笔者在大家对所谓5G疫苗等所谓高科技趋之若鹜时的前期前瞻性观点：高科技包括5G无论如何发展，都是为了人类生存的更加美好，什么时候都离不开柴米油盐酱醋茶，化工电力能源等好票，事实上一年来真正是这批好票青云直上，垃圾股日落西山，暴跌如泥，从9.8日到今日又多少垃圾股被腰斩？这个相信朋友们都比笔者清楚，价值投资永远只输时间不输金钱！。。。。

（个人观点，盈亏自负）

大而美中国重资产万国来贺！

灵山榛子2021年01月13日 16:22分享到：

　　未来行情稳扎稳打，大盘股重资产是看点，金融券商电力能源石油化工未来将是重资产指数牛市！

（没有买卖，没有伤害，个人观点，仅供参考）

温故知新，未雨绸缪！（2021春季行情前瞻）

灵山榛子2021年01月30日 15:35分享到：

作为一名长期关注并紧密跟踪中国资本市场的金融投资屌丝，自从2019年开始笔者很高兴也非常感谢在中国资本市场未来王者东方财富能为亿万股民提供这么一个畅所欲言的交流平台，让灵山榛子与我股友们共享了本轮中国资本市场这一场耄耋大餐！

未来以来，无须怀疑，要明白未来怎么走，需明白行情怎么走到现在，温故而知新！。。。。。。。。。

至3458此，应该说本轮行情主升浪最肥的山珍海味，大鱼大肉基本上已经被各路主力消费完结，主力酒足饭饱，打道回府，凯旋荣归！笔者7.9日给我榛子铁粉们建议也是兑现暴利，享受人生。事实上2020.7-目前大盘指数在主力耐心运作下顽强攻下2016去杠杆暴跌时的3578点，但是基本上是指数牛市，一牛叉万熊杀，主力除了几个新能源汽车加上几瓶酒醉驾以外，其余什么粮食，军工，交通运输，煤炭能源化工动力远洋运输等等全部稍纵即逝，行情呈现的是板块快速轮动，猴子掰棒子模式，而两年来涨幅巨大的什么科技生物医药芯片人工智能5G等主流板块全线开启绵绵不绝，渺渺无期的阴跌加暴跌行情，许多不听劝的散户投资人追涨杀跌估计输的剩下裤衩，周五市场甚至又进入了异常恐慌的至暗时刻！

行情是否就此结束？

笔者认为投资者不必杞人忧天，大盘有暴跌的可能吗？

电力石油化工能源航空交通巨无霸有几个从2440走出了泥坑？

毋庸置疑，这是一场10年漫长的长牛行情，未来继续长期慢牛不可逆转！

许多暴涨了2年多的好票科技股已经从2020.7月到2021年2月调整了足足的7个月，许多已经腰斩，更多三折四折，回到启动点，被疫情压制的航空旅游物流商业地产等长期底部盘整，此时不买更待何时？

。。。。。。。。。。。。。

唯有风光长宜放眼我，方能守得云开见月明！

（没有买卖，没有伤害，个人观点，仅供参考）

本周行情长话短说，探明底部！

成也萧何败也萧何，本周虽然指数没有开启上涨行情，但是大盘下跌仍然是抱团崩溃引起，但抱团暴跌再回拉企稳对于大盘仍然具有积极意义，那就是抱团崩溃引发的大盘暴跌已经完成探底回升，收盘与上周五最低点完全融合，短期底部已经探明！

有位英雄与笔者所见基本一致，这里就将其观点转载如下：

（下周或将暴发出猛烈上涨！本周初，A股再次出现了令人窒息的下跌。此前，由少量大盘权重大市值个股主宰的指数及相关个股，这一波同样也毫不含糊地快速释放出短期透支的风险。在因权重占比过大影响了指数且承接资金难以为继的情况下，股市承受着巨大的压力，一度形成了大小个股泥沙俱下的局面。关键时刻，两会精神的春风厘清了市场一度对于货币财政政策以及产业形势上的迷雾，市场借力资源涨价与碳中和等热点力挽狂澜，终于在周后段奋力反击，探底回升。至本周，各大指数形成了四周连阴，但是，这或许能成为后市上涨的开端。

以创业板指数为例，至本周完成周线上的四周连阴，历史上也有过数次四连阴，而五连阴就屈指可数了。比较标志性的四连阴有：2012年11月初起到12月初的第五周暴涨5.06%，并出现了585点的历史大底点；2013年10月中旬起到11月中旬第五周暴涨4.78%；2014年4月末起到5月末的第五周暴涨5.67%，并启动了此后的至2015年的4037点前的猛牛市；2015年6月中旬在加速暴涨至4037点后熊市开启，但至7月中旬第五周的周线反抽暴涨了9.76%；2015年末起至2016年1月末前的第五周上涨幅度稍小但也有1.74%；再然后还有2018年末与2019年4月末，在连续周阴线后暴发了此后至今年初的3476点的小牛升浪。

所以，当前的四周连阴，尽管含义上也有2015年6月那般，指数在快速上涨后出现快速下跌，甚至步入熊市的可能性，但是，至少在下周暴发出猛烈上涨，形成周线大阳线的概率是极大的。而且，本次的四周连续下跌，并没有过份出现明显的顶部标识。大盘无论对应于2007年还是2015年，其位置依然处于底部，并且，自2015年那轮泡沫牛市后，而今又过去了整整6年，这段时间里，全球经历了产业上的更替革新与变迁后，重新迈入到了一个新的周期。所以当前的连续下跌，更像是预备发动新一轮牛市前的换档，在周线四连阴后，或将开启新一轮的主升行情，这个升浪或到2023年形成加速，彼时，距离前轮牛顶的2015年是又一个8年。

我们以历史走势来寻找现时与未来的规律，事实上事物本来就没有简单的重复，但规律却有着科学上的参考意义，因为规律认证在本质上是遵循大自然本来就有的周期。股市当然也是大自然赋予的一个产物，在产业与经济周期循环往复中，5-8年即会发生着一种很自然的高胀期。所不同的是，在周期的更替中，我们表面上看着像是历史在重演，其内在却是螺旋式上升中达到了一次又一次质的变化。所以，如果未来2-3年中再有一次大的牛市，那上涨的背后一定不会是2007或2015的重演，而一定是以中国迈进了历史性、革命性的新时期为背景的大行情。

同样的道理，我们再对应到微观的行情上。从10多年前的地产行情与煤飞色舞行情，到5年前的“互联网 ”行情，再到去年下半年后以茅台为首的“抱团”行情，无一不是周期引领下特定宏观背景下的产物，它们也必将会先后随着周期的更替而没落，进而再用无限的时间酝酿着下一个周期的到来。去年末起，以有色稀土等小金属为首的资源品顺周期板块与个股崛起，在我们的最原始的认知中，绝多数人都会认为是因历史超跌属性，同时有了去杠杆去库存后的勃发，然后又在大形势大环境中迭加了全球在疫情后时代全力复苏经济引发通胀预期形成了大涨价，才有了那波行情。但是，直到两会到来，我们才进一步明白，先前的那种认知竟然是片面的和局限的。其实真正的原因是，从新时期的人类使命来看，一场崇尚新能源革命的大周期正在到来。

投资的眼光需要看的更宽和更远一些，能认识到细枝末节固然可以赚小钱，但能认清大周期则赚大钱且会更轻松。新的周期，对美方来说，自拜登新政府开始了；对我们来说，自十四五规划开始了。当然，我们如果从细分行业看，似乎钢铁、水泥、石化、电解铝等是国内碳排放量较高的行业，确实需要涨，但是，其实这只是初等的认识，所以，我们又看到了电力、风能、光伏、太阳能等开始接力发酵上涨。而从未来更深更进一步来看，一场轰轰烈烈的绿色革命就要到来，绿色建筑、绿色出行、绿色智造、绿色生活、绿水青山等将一齐发力。所以，从现在起，哪家上市公司能在低碳革命中获得先机，谁就能带给投资者最丰厚的收益。）

听人劝吃饱饭，本周对于前期及时从抱团逃离转投电力能源石油化工航空旅游地产物流板块的资金来说，依然是浦大喜奔，那真是赔率指数赢了钞票，对于美好心情产生良好疗效！

高科技从中兴通讯被管控，以及对华为芯片愈来愈严厉的打压及中国科技当务之急尤其是芯片危机来看，任何一个明智的管理层都不希望 花费无数心血建立起来的资本市场，成为一个醉酒天堂，而真实关乎国家安危的急需资金扶持的科技企业被边缘化，被主力资金长期抛弃打压，笔者以为不要指望抱团酒类的再次暴涨，最好的状态能够长期横盘逐步回归就不错了，持有酒类和抱团票子的朋友要慢慢趁反弹逢高出货！未来行情主流热点已经显山露水，这些板块主流资金也是刚刚建仓完毕初步拉升，随着疫情控制的越来越好，未来就是这批票子的行情！去年市场的弃儿，今年市场的新宠，投资就是这样人弃我取，板块轮动，风水轮转！

长K线

线

未来10年西方大基建对于资源的需求将会是天文数字，美丽国基建刚刚开始，很多项目已经出现无米下锅的局面，钞票有的是，印钞机一响，黄金万两，美联储已经承诺2024年前维持0甚至负利率，为的是挽救经济，收割全世界！

美丽国刚刚通过的19000亿加上去年的30000亿美元，短短一年已经大水漫灌50000亿，08年挽救全球经济，中国40000亿政府投资10年内将中国M2从20万亿推升到200万亿，保守估计如果美丽国民间资本5倍乘数跟进即使政府不再放水，未来10年也将会有20万亿美元投资涌现，这将是一个天文数字！

所以华尔街之王高盛去年就多次指出大宗商品将开启10年超级周期，姜还是老的辣！不再好在中国已经提前完成了天量的基础设施大建设，在未来10年西方开启大基建对资源开启掠夺性需求带来的价格暴涨我们或许可以不必过于担心，但是商品之王原油价格重回百元已经是毫无悬念的问题，但对于自给不足，每年原油70%庞大需求靠进口的中国经济未来仍然是一个巨大挑战，所以笔者要提醒的是，以美丽国为首的西方补短板大基建已经开启，这列吞噬全球资源的列车一旦开启，5-8年内将很难停顿下来，看看价格刚刚开始全球大宗商品已经大多数冲上历史之巅，未来已来，未来将不再廉价，我们每个普通老百姓都要未雨绸缪，心中有数，钱不要乱花！资不要乱投!

最坚定多头我榛子还是要给我铁粉朋友那句老话，本轮行情就是一次强国信仰之战，没有对中国经济美好发展的坚定信仰，一叶障目不见泰山，一点风吹草动，就风声鹤唳草木皆兵，一定不适合本轮10年慢牛行情！5178必过，6124没有障碍，唯有风光长宜放眼我，方能守得云开见月明！

牢记不要一根筋，板块轮动，高抛低吸！

（没有买卖，没有伤害，个人观点，仅供参考）

（来源：灵山榛子的财富号 2021-03-13 12:06） [点击查看原文]