证监会第十八届发行审核委员会定于2021年3月4日召开2021年第26次发行审核委员会工作会议，届时将审议盐城海普润科技股份有限公司的首发申请。

盐城海普润科技股份有限公司（以下简称“海普润”）成立于2016年5月17日，主要从事水处理分离膜的研发、生产和销售业务。在成立短短的4年后，盐城海普润便向证监会递交了上市申请材料，步伐之快，令人瞩目。

据招股书盐城海普润的营业收入为64,636,540.61元、130,922,991.43元、172,840,209.38元；营业利润为31,004,116.56元、68,308,085.72元、88,594,938.27元，海普润2017-2020H1毛利率分别为62.99%、64.19%、61.07%、54.90%。同期可比公司平均值分别为27.90%、30.89%、15.78%、30.35%，海普润同期毛利率分别为可比公司的2.26倍、2.09倍、3.87倍、1.81倍。

在下游市政污水处理市场需求旺盛的背景下，以金达莱为代表的膜应用企业对高品质水处理分离膜需求较高且不断增长。为抓住市场机遇，海普润积极努力提升产能。但是，公司扩充产能需要新取得国有土地使用权并履行建设项目审批手续，且需一定的建设周期，因此，海普润采取保证重点客户供应的经营策略，加之公司仍处于发展早期，品牌知名度需要一段时期的经营累积来逐步提升，故报告期内，海普润前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为 80.22%、83.08%、73.65%和 81.70%，客户集中度较高。其中，对金达莱销售收入占比分别为 53.71%、71.26%、58.64%和 54.63%。客户单一依赖度非常高，扩展新客户是今后重中之重。

客户单一带来的另一个问题便是话语权弱，回款速度慢。报告期各期末，海普润应收账款余额分别为 2,308.96 万元、2,044.94 万元、 8,001.47 万元和 7,937.91 万元，长期应收款余额分别为 177.28 万元、723.42 万元、 1,349.99 万元和 1,646.92 万元。其中，对金达莱的应收账款余额分别为 1,673.52 万元、1,615.95 万元、6,371.11 万元和 6,806.81 万元，对金达莱的长期应收款余额分别为 170.83 万元、713.61 万元、1,174.22 万元和 1,326.71 万元。

2019 年， 金达莱承接水环境整体解决方案项目体量逐步放大，和海普润协商适当调整信用 期，本着合作共赢、利用各自技术优势共同服务水处理事业的合作理念，并考虑到金达莱一直信誉良好，经双方协商一致，海普润也适当放宽了对金达莱的信用期。 2019 年 5 月起，将金达莱的主要信用期由货物验收合格后 90 日内支付总货 款 95%，调整为货物验收合格 3 个月支付 30%、6 个月支付 30%、9 个月支付 35%。因此，2019 年末以及 2020 年 6 月 30 日，海普润应收票据余额下降，应收账款余额增加。不过应收账款绝大多数系账龄在 1 年以内的应收账款，回款风险总体可控。

海普润本次发行募集资金拟投资于“水处理膜膜丝扩产项目”和“水处理膜组件扩产项目”，上述项目已根据拟用地块的不同分“合德镇年产 200 万平方米中空增强型水处理膜项目”、“射阳港年产 200 万平方米中空增强型水处理膜项目”、“合德镇年产 190 万平方米水 处理膜组件项目”及“北环路年产 190 万平方米水处理膜组件项目”等项目分别在当地发展改革部门备案，获得当地环保主管部门的批复，建设用地均已取得相 关的不动产权证书。

2019年，海普润膜丝产量 370.00 万平米，膜丝和膜组件销量 329.25 万平米。本次募投项目的全部达产后新增膜丝产能 400.00 万平米、组件产能 380.00 万平米，新增产能规模与公司现有生产规模相适应，将进一步扩大公司膜丝和膜组件产品的生产规模，有利于提高公司的市场占有率和市场竞争力。

如果此次顺利过会，海普润将迎来快速发展期。

（来源：九久财经的财富号 2021-03-03 20:20） [点击查看原文]