消费日报网财经讯 近日，海天味业推出了食用油产品的消息不胫而走。记者浏览海天味业天猫官方旗舰店发现，目前该店铺中已上线了油司令“0添加”一级大豆油和油司令“0添加”玉米胚芽油两款产品。

记者注意到，上述两款产品的价格均不便宜。以油司令“0添加”一级大豆油为例，该产品的规格为4.9L，原价为149元，新品尝鲜价为98元；油司令“0添加”玉米胚芽油规格为4.9L，天猫售价为98元，天猫3.8节预售折后价为88元。

（资料来源：天猫APP）

以金龙鱼、福临门为例，一桶5L的金龙鱼非转基因精炼一级大豆油，天猫售价仅为63.9元；一桶5L的福临门非转基因一级大豆油，天猫标注原价为89.9元，店铺促销价69.9元。相比而言，海天味业的两款产品着实不便宜。

对此，记者联系了中国食品产业分析师朱丹蓬，他告诉记者海天味业它拥有较强的品牌力，并具备了用户基础和规模效益，渠道话语权很强，目前它来推“0添加”的食用油，还是有一定机会的。

“酱茅”挤入食用油赛道

官网信息显示，海天味业是中国调味品行业的优秀企业，专业的调味品生产和营销企业，首批“中华老字号”企业之一。

另据公司财报披露，海天酱油产销量连续二十多年稳居全国第一，并遥遥领先；海天蚝油销量处于绝对领先地位。

最近几年，海天味业在资本市场上表现突出。2017年-2020年，公司股价涨幅分别为97.71%、31.15%、59.47%、126.11%。凭借出色的股价表现，公司被外界誉为“酱茅”，即酱油届的茅台。

根据财报来看，海天味业的营收主要来源于酱油、蚝油和调味酱3款产品。那作为“酱茅”的海天味业，又为何会看上食用油呢？

记者查阅相关资料后发现，我国食用油市场规模大，且仍然处于一个增长状态。具体来看，根据国家统计局数据显示，2020年1月份-12月份，粮油、食品类消费品零售总额为15283亿元，同比增长9.9%。根据中国农业信息数据，我国为食用油消费缺口最大的国家，2018年我国食用油消费缺口达到1081万吨，位列第一。

事实上，在此次推出食用油新品之前，海天味业就已经在布局食用油方面有了实质性的动作。2020年1月2日，海天味业发布公告宣布用1.69亿元收购合肥燕庄食用油有限责任公司（以下简称“合肥燕庄”）67%的股权。

据悉，合肥燕庄是国内外较大规模的B to B精品芝麻油供应商，曾是2019年工信部公布的第一批248家专精特新“小巨人”企业中入选的两家食用油企业之一。彼时，海天味业称受让和增资合肥燕庄股权，有利于公司进一步提升原材料的粗加工能力和仓储配送能力。

至于海天味业此次选择从高端市场切入，朱丹蓬认为可能是其想要避免价格战，对其企业整体发展以及业绩的增长有一定的积极意义。

不过，虽然市场较大，但是目前益海嘉里、鲁花、中粮和多力四大厂家市场份额合计在70%以上，海天味业进入之后能取得多大的成绩依然是未知数。

业绩稳步发展

估值高高在上

从业绩上看，最近几年海天味业的业绩一直颇为稳健。

2017年-2019年，公司分别实现营收145.84亿元、170.34亿元、197.97亿元，同比分别增加17.06%、16.8%、16.22%；净利润35.31亿元、43.65亿元、53.53亿元，同比分别提高24.21%、23.6%、22.64%。

进入2020年后，公司业绩依然保持稳健增长。2020年1月份-9月份，公司分别实现营收170.86亿元，同比增长15.26%；净利润45.71亿元，同比上升19.2%。

良好的基本面，也让投资者对公司的估值判断水涨船高。

正如前文所述，仅2020年，海天味业的股价累计涨幅（前复权）就达到了126.11%。

今年1月8日，海天味业盘中触及219.58元/股，续创历史新高。

而在经过长期的股价走高之后，海天味业目前的估值显然已经不低了。截至2月26日， 海天味业的动态市盈率为92.5倍，市净率为30.94倍。而同期，贵州茅台的动态市盈率为60.22倍，市净率为18.29倍。

显然，“酱茅”的估值，相比于茅台，可谓是“青出于蓝而胜于蓝”。

不过，在1月8日股价新高后，海天味业股价便面临着持续的调整。自当日算起，截至2月26日收盘，公司股价跌幅已接近20%。

（来源：消费财经的财富号 2021-02-26 15:40） [点击查看原文]