近期，普华永道发布《2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻》。报告显示，2020年中国的并购活动交易金额较上年增长了30%，达7338亿美元，是2016年以来的最高水平，并购交易数量比上年增加了11%，超大型并购交易93宗（单宗10亿美元以上）。按照交易量和交易额计算，中国约占全球并购市场的15%。浙江省并购联合会根据Wind数据统计，2020年公开披露交易买方在浙江的所有类型并购394起，交易价值总规模为997.27亿元。

资料来源：浙江省并购联合会，PWC

政府资本、国企改革是亮点

受疫情影响，金融行业承压，国家大力参与对多家金融机构的支持，混改加速，疫情也加快了境内企业产业转型，2020年境内战略投资者并购金额回升至2017年的水平。为响应“双循环”和“产业升级”的国家战略，国内消费品、先进工业品和基础设施的交易增多，战略投资者并购交易金额在消费品和工业领域均创下历史新高。

普华永道全球跨境服务中国主管合伙人黄耀和表示：“中国的并购交易金额在去年2月由于疫情封锁导致的下滑后保持稳定，后续几个月强势反弹，后半年显著反超上年同期。2020年并购交易金额的增长得益于国有企业对境内战略和私募股权（具有国资背景的基金）并购交易的大力参与，而跨境并购的急剧下降减缓了增长的趋势。”

私募股权基金活跃度大幅上升

据报告，2020年私募股权基金的并购交易金额创下新高，达到3324亿美元。高科技、工业品、金融服务、消费品和医疗健康行业的交易金额创下新高。从交易数量上看，私募股权基金在高科技、工业品和消费品行业也很活跃，这一趋势与国家在这些领域的各种刺激政策相一致。

黄耀和表示：“2020年私募股权基金继续面临退出压力，导致大量并购-交易退出和上市退出，在证券市场的监管利好和估值普遍走高的支持下，2020年IPO市场异常火热。尽管受到疫情影响，私募股权基金通过上市退出仍然活跃，因为资本市场能够支持较高的估值，各种改革、新规提振了市场氛围和市场准入，科创板成为最具吸引力的A股上市板块。”

跨境交易量有所减少

疫情在国外的肆虐和某些政治因素严重打击了中国内地企业的海外并购活动，使跨境交易变得异常困难，尤其是在美国和欧洲等发达市场；海外并购交易金额跌至 420亿美元，自2010年以来的最低值，并购交易数量跌至403宗，自2015年以来的最低值。从数量上来说，民营企业仍然是最活跃的海外买家，国有企业将注意力转向了国内市场，高科技行业对中国买家的吸引力还是很大，但是几乎所有行业受到了打击。中国内地企业海外并购交易数量下降40%，几乎所有行业都受到影响。

据晨哨集团《2020年中资海外并购年报》数据显示，“2020年浙江省的投资者共进行了23宗海外并购交易，披露金额总计25.39亿美元，交易宗数同比下降43.90%，披露交易总金额同比下降29.73%。”。

普华永道：2021年中国并购交易将会继续保持增长

黄耀和表示：“2021年，在国有企业改革以及‘双循环’和‘产业升级’战略的支持下，中国并购市场可能将继续以境内交易为主题。我们预计2021年整体并购会有一些增长，主要是由私募股权基金和财务投资者（包括国有基金）进行推动，私募股权投资交易量将继续增长。同时，从2021年开始，海外投资的总体水平可能会增加，然而复苏需要时间，我们无法确定能否超越2019年的水平。”

（来源：浙江省并购联合会的财富号 2021-02-20 09:13） [点击查看原文]