传统风俗里讲，到了小年就是过年了，7号我也放假休息了。

我看了看股市的假期，本周还有明天一个交易日，下周三个，节前就是四个交易日了：

根据惯例，节假日前市场的交投不欢，一般不会怎么样，随着节日临近，会越来越不欢，如果不出意外，下周的交投量会十分低迷。

因此，股价这几天没有怎么涨的，年前不要指望了，股价这几天一直在跌的，年前也不要指望涨回来了。

SO，这几天涨跌开心过去就行，不用有太多想法影响了过年的心情，我是年前打算就这样捂股不动了，什么大涨大跌也挡不住我要过年。

今天发2020年鼠年的最后一篇文章，然后就休息了，提前祝大家新年好，大吉大利，恭喜发财，明年牛年大家牛气冲天！

盘面简单说说。

今天的行情两极分化比较严重，盘面3000多只个股下跌，上涨的800多家，这个比例还是很明显的，二八比例，但是股民心理的比例估计不到一九。

我上篇文章说过，股市目前的风格很明显，龙头企业核心资产明显的遭遇资金持续的大举买入，而且毫不顾忌，市场资产的价值被重新定义了，越来越多的投资资金对市场资产的确定性很明确的选择。

这两年，我很少听到有人会担心哪只股票大涨会被主力打压的股价的说法，市场上的投资主流思想不再那么投机了，而更多投资资金（不是投资者也不是投资人）更愿意选择优质龙头企业。

前段时间看了个数字，今年股民新增虽然很多，但是单枪匹马买股票比较活跃交易的也就6成左右，我身边新开户炒股的朋友好多并不是炒股，而是为了买基金，这个确实让我意外了，而且还有买了指数基金大赚的给我显摆，搞的我一度十分尴尬。

PS：

在这里说到了基金，这个我也不得不跟大家简单普及下投资知识，如果股票你很难做好，基金你大概率也很难做好，因为基金的种类比股票更多，你如果不会分析企业，那么你买基金最大的好处是买错了不像股票买错了亏那么多。

基金是你选择机构帮你做，这样理解是比较笼统的，一般不选基金类型的一般收益会比较低，今年比较火的还有ETF基金，类似股票，但是这个ETF如果你不懂企业，估计选到好的也不太容易。

所以选基金也是要具备投资基础的，或者说比股票要更具备一些。而且你选购了基金，那么多数是要再被一层管理费等成本的。

股票&基金的收益和风险从整体历史上看差别还是比较明显的。当然了，今年基金买的早的可能比买股票好很多，最起码基金让大部分散户没有那么高的操作频率，这是散户亏损主要的原因之一。

因为今年大多数企业的价值被机构深度挖掘，目前博傻博排名的基金今年貌似都不怎么好，反倒是老老实实研究企业价值的基金更容易获得收益。

也因为股票的收益和风险都要高于基金，而又有部分开放性基金的选择分析比较重要，不开放的基金周期和费用要多一些，所以基金在某种程度上，还是不如做股票，这个只是个人观点，今年基金算是大牛市，不如做股票这种观点不容易被接受，但是时间久了大家会懂。

说的有点多，但是归根结底一句话：你还是要懂企业，这才是投资的根本。

因果关系，逻辑轮回。

因果关系，逻辑轮回。

因果关系，逻辑轮回。

今天贵州茅台大涨6个点，这个幅度基本很少见，每年平均最多两次，不会超过两次。

贵州茅台的“好”全市场的投资者都知道了，但是知道了我们还是要说，2021年如何选大牛股，我还是想从贵州茅台说说自己的粗浅看法。

茅台价格确实是比较高了，今天收盘价2330元了，在大A股来说，遥不可及；

港股相比，目前最高股价是腾讯735.5港币，茅台目前的价格也算很高了；

与美股相比，那就不一样了，美股中概股最高的是医药股百济神州364.47美元，相当于2000多人民币了，和茅台差不多，但是市值和茅台还差很多，阿里巴巴263美元，大概不到1600元的股价，市值超过茅台了一大截了；而美股上千美元的股票一抓一大把了。。。

SO：这么对比价格，你是不是会觉得茅台的价格并不是天花板呢？而中美PK固然有多种不足，但是长远看未来，未来A股的股票价格是不是与现在相比，空间大的十分可怕呢？

那么，你对研究企业是不是要考虑从现在开始呢？是不是会觉得A股市场的投资价值简直不可估量！

那接下来我就想从贵州茅台的大涨说起感悟和心得了：

贵州茅台的产品茅台酒，产品的优势简直秒杀了其他一切的优势。

如果你有了解酱香酒，那么你要知道酱香酒的产量不是你说生产上去就生产上去了，酱香酒是目前中国白酒里边工艺周期最长的了，市场上能够喝到酱香酒，至少要经过5年的时间。

那也就是说，你现在如果想要有足够的酱香酒产量，五年前你就要开始做大规模的投产了，而且这样的投产还是在你预测了未来五年甚至十年后市场的需求量，还不包括五年前各种原料的准备。。。。

即便是你目前看到市场紧缺茅台酒，想大规模生产提高供应，也至少要到五年以后你的投产才能出现生产量。。。。

这样想想，怎么感觉茅台酒都是一个稀缺产品。

当下的稀缺，取决于五年前的投产；

当下的投产，又很难预测五年后市场的需求量！

这个逻辑，你是酒厂的老板，也很难做好决策吧？毕竟五年后的市场是什么样，鬼才知道如何预测，也只有鬼敢去预测！

茅台酒目前品牌性太好了！高端白酒市场基本全垄断了，是因为茅台酒真的品牌价值高嘛，而且这玩意儿是喝的，稀缺性已经稀缺了，还在一直降低稀缺留存……这种循环真的可怕

好了，关于茅台，我们就简单说到这儿。

然后说说选股的感悟：

1、天花板：

天花板是我今年投资感触最多的一个点了。

一家企业的天花板，直接决定了你投资收益的上限。

在更多时候，股票投资收益是投资的未来，如果一家企业有明显的天花板或是你未发现的天花板，那么这家企业的投资收益几乎是一眼忘到了头儿。

在对比中信证券和东方财富，这是天花板另一个行业的对比，东方财富走的是互联网路线，而且金融市场主流投资产品：股票、基金和软件。

为什么说软件也是主流投资产品？专业做金融交易的机构如果没一个好的交易软件，基本上都是不入流的，不过很多人不知道罢了。

东方财富是靠软件起家的，之前比较大的竞争对手是同花顺，同花顺目前的股价144，最高180，对比目前东方财富的，简直这个股价是白送的。。。。

当然了，中信证券和东方财富的天花板，主要还是从另外一个角度去看的：成长性。

2、成长性：

成长性这个东西其实挺好懂的，但是具体到企业还真的不是那么容易区分的。

我思考了思考，我们先简单用个通俗点的例子讲：

你身边有两个朋友A和B

A是大富豪，公司行业龙头，每年稳定盈利稳定增长10%；

B是穷屌丝，公司刚刚起步，每年盈利高增长，前年20%，今年50%，明年预计翻倍，后年预计翻两倍；

你要选谁？A or B?

没有高成长性就没有高估值，只有企业的成长无法估计的时候，高估值才会有，而企业的成长被看透计算的出来的，估值基本都很确定了

PS:当然了，确定性成长的估值是一种投资策略，不确定高成长的估值是另一种投资策略了。

贵州茅台每年增多少，能不能看到？我目前也看不到！但是可以确定的是继续高增长，如果酒价再提高点，这利润增长。。。。吱~~

3、商业模式：

不管是前边的天花板，还是成长性，一家企业的这两方面，很大程度上取决于商业模式。

商业模式大多行业不同模式不同，而且一般不同行业的模式不太容易相同。

这两年得益互联网的普及和发展，互联网首先在消费品取得了巨大的突破创新，比如阿里巴巴、京东商城，后期之秀拼多多、美团等，虽然都是互联网巨头，属性也有关联，但是商业模式各异，有兴趣的朋友可以网上找找他们抢夺流量的套路，还是十分受用的，我这里就不多说了。

贵州茅台的商业模式这两年也在大力的改变，有经常关注茅台的应该是可以知道这样的调整其实更加强化了市场管理，对价格是很利好的，当然，你对茅台有兴趣，也可以去看看的嘛

对比中信证券和东方财富，他们同属券商行业，但是商业模式却迥然不同，因此对应的成长性和天花板也是迥然相异。

4、可替代性：

企业的可替代性也是我今年思考比较多的问题。

对于一家企业来说，不可替代性往往意味着垄断，垄断意味着定价权，市场的话语权，但是并非是垄断就是好的，从投资的角度来考虑，简单的以垄断来思考，并不能成为好的投资标的。

在我的逻辑里边，不可替代性和垄断是不能划等号的。垄断意味着没有对手，不可替代意味着有潜在对手，但是对手很难超越我取代我，这样是完全有利于行业发展和企业发展的。

因此，我建议大家在选股选企业的时候能够去思考那些不可替代的而且不容易搞垄断的行业或是企业！

比如贵州茅台，在高端白酒里边，茅台具有不可超越的品牌地位，但是并不是只有茅台酒可以选择，而是也有五粮液、郎酒（还未上市）等等其他高端白酒不能选择，但是虽然都是高端白酒，但是不可替代性还是很明显的，而且酱香酒也很多，茅台酒如果想搞垄断也很困难，只不过高端用户更愿意选择茅台而已。

又比如新能源行业，有特斯拉概念的，但是比亚迪也有独创新能源优势，他们都具有不可替代性，但是又都不太容易形成垄断，而且目前很多新能源汽车在进入这个激烈的赛道，比如贾跃亭的FF还在进，很难想象未来贾跃亭不能靠FF翻身，充满了未知数。

又比如宝马和奔驰汽车，在传统汽车行业一直是高端汽车的两大巨头，但是他们相互有不可替代性，而又很难垄断市场，这样的市场也容易形成品牌互助效应，我相信不少朋友也看到过他们相互学习和吹捧吧

当然，新能源汽车的来临必将会颠覆传统汽车，这个就是变革性了。

5、变革性（创新颠覆性）

这是我最后要分享的一点了。

这个很容易理解，但是具体到投资当中，真的是要有先知型思维了，不过大部分人都是在迷迷糊糊中进入到了变革当中。

比如互联网时代，对于我们这代人甚至是几代人，颠覆性变革性都是超级明显的，因此互联网时代造富了很大一批富翁。

PS：这个和前边商业模式容易混淆，但是确是两个不同的概念。商业模式是同行业的创新，变革性是跨行业甚至是跨时代的颠覆了，内在区别还是很大的。

当下变革风口比较多：医药股（CXO概念）、新能源概念、5G概念、互联网概念、智能家居概念等等

这些变革方向，任何一个有一家企业做的很成功，足以重新定义人们对生活的认知。

互联网概念有人会问，这不是已经成为传统行业了吗，还有什么变革？

我前边说了，互联网首先取得成功的是在消费上，比如你购物啊。。。想想还真的没有想到太多，好像互联网目前最大的变革就是电商，干倒了很多实体，即便是快捷支付也是电商为了便利收钱发明出来的。

而互联网的变革电商只是一个很小的点，很多互联网变革还会有更多机会，比如传统的线下教育到目前比较火热的线上教育（比如好未来、中公教育：其实中公反应还是慢了点，不过块头大，有响应还是很及时，为什么看好中公也是因为此；比较成功的是好未来）、传统的就医看病到目前的线上医疗服务（港股阿里健康、京东健康、平安好医生等，股价都涨的好多好多了）。。。等等，这些都是互联网从消费概念慢慢到了其他产业的互联网变革，名义产业互联网，区别传统的电商平台。

好了，就说这么多今天，几千字又出手了，希望可以帮到大家。

（来源：One_life的财富号 2021-02-04 21:04） [点击查看原文]