据央视财经报道，近期全球毛坯天然钻石产量持续下降，天然钻石价格明显上涨。2月份1克拉钻石指数上升5.6%，比年初上涨12.9%。与此同时，培育钻石正受到市场更多关注，认可度快速提升，有品牌门店销售量增三倍。

垄断的暴利生意

一克拉天然钻石的售价可能高达数万元，可能很多人会认为钻石和黄金类似，属于稀缺的矿物资源。但事实并不如此，因为地球上的钻石储备并不少。中国地质调查局曾表示，全球的已探明的天然钻石储量大约有25亿克拉，而目前每年全世界天然钻石产量不过9000万-1亿克拉。并且随着找矿科技水平的提高，每年几乎都会发现新的钻石矿区。比如，澳大利亚的阿盖尔矿床钻石储量就高达5.5亿克拉。这也意味着，相对来讲，钻石与即将挖掘殆尽的黄金有本质的区别。之所以出现储备量够，但是价格却节节攀升的现象，很大程度上都是因为钻石的产、消被巨头垄断了。

培育钻石是真钻石

很多朋友不太理解，培育钻石与真钻石的区别。两者唯一的区别是自然产生的，还是人工产生的。培育钻石和天然钻都是碳元素构成，均是纯碳的结晶体，拥有完全一样的物理、化学以及光学性质，透明度、折射率、色散等方面媲美天然钻石，在亮度、光泽、火彩、闪烁等饰品特性方面完全与天然钻石相同。可以这样讲，天然钻石就是最经典的智商税。

目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。我国培育钻石生产以高温高压法为主，产能集中在河南地区。行业龙头扩产提速，生产端集中度有望进一步提升。培育钻石是破除天然钻石智商税的必然选择。

图一：培育钻石市销率 来源：阿牛智投

《2020～2021年全球钻石行业报告》显示，2020年全球珠宝级的实验室培育钻石原石产量约为600万至700万克拉。其中，中国产量为300万克拉，占世界总产能的一半左右。据央视财经报道，近期全球毛坯天然钻石产量持续下降，天然钻石价格明显上涨。2月份1克拉钻石指数上升5.6%，比年初上涨12.9%。与此同时，培育钻石正受到市场更多关注，认可度快速提升，有品牌门店销售量增三倍。

板块仍有上升空间

图二：培育钻石市净率 来源：阿牛智投

培育钻石板块当前市销率1.90, 长期市销率中位数1.71, 长期市销率当前分位56%；板块当前市净率2.30, 长期市净率中位数2.44, 长期市净率当前分位42%；整体看，估值处在中游水平。随着业绩大幅增长，未来板块仍有一定上行空间。

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