观点:
（1）金银上周五以来均出现下跌，但依旧有所分化，黄金两个交易日下跌幅度不足1%，但短期多头排列已出现钝化，而白银则下跌超过3%，回压至半年线附近
（2）乌克兰克里米亚地区独立公投在即，俄乌局势再度陷入紧张，短期使得黄金的避险需求继续得到支撑
（3）美国远超预期的非农就业数据使得市场对于3月QE再收紧的预期进一步升温，成为近期打压金银的主要因素
（4）黄金SPDR持仓进一步攀升1.5吨至805.2吨，白银SLV持仓则较前日有0.38%的环比回落，在COMEX持仓方面，截至3月4日当周，黄金非商业净多头持仓连续第四周上升，创出2013年4月底以来的最高水平，但周增加环比仅为5.2%，较前三周有所回落，而白银持仓则四周内首次出现环比3.55%的回落，金银资金的分化也解释了近期金强银弱格局，但整体看多头情绪开始偏向谨慎
（5）COMEX库存方面，金银库存从三月初以来变化不大，黄金维持在713万盎司附近，而白银库存则在1.82亿盎司左右
结论：金银目前分化的原因主要来至于资金和避险需求的不同，市场在3月美联储议息会议之前或维持目前的震荡格局，美国零售销售的好坏将再度检验本轮反弹的有效性，操作上目前维持观望
黄金
震荡偏强
观望
白银
震荡偏强
观望