经济参考报：估值优势叠加底部特征 A股中长期投资价值显现
经济参考报
7小时前
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种种迹象显示，近期A股市场底部特征愈加明显。业内人士指出，当前市场已进入价值投资区域。而从中长期来看，中国经济的复苏前景和高质量发展趋势，为中国资本市场的长期投资价值奠定了基础。
底部特征浮现
2023年以来，A股市场整体表现欠佳。截至6月2日收盘，5月份以来，上证指数、深证成指和创业板指分别累计下跌了2.80%、3.00%和3.93%，不少个股更是出现深度下跌，市场情绪较为低迷。不过，多重指标显示，A股市场的底部特征正在显现。
从市场成交与换手情况来看，自今年4月份以来，A股股票交易成交金额从最高1.2万亿元的水平不断下滑，最低跌至7700亿元左右，目前已逐渐回暖上升至9000亿元以上，换手率则从最低点的2.05%回升至目前的2.51%。
从股权风险溢价水平来看，近期股债市场出现了明显的“跷跷板”效应，权益类资产回调，上证指数、创业板指等指数下挫。同时，国内无风险利率下降，5月29日，十年期到期收益率跌破2.7%，利率水平创近期新低。股权风险溢价逐渐走高并接近极值区域，截至5月29日，沪深300指数的股权风险溢价为5.79%，位于2005年以来的82%分位数，意味着权益资产已具有较高的性价比。
而基金发行市场正陷入“冰点”。统计数据显示，按照认购截止日计算，今年4月和5月，新基金发行份额分别为856.84亿份和629.51亿份，连续两个月回落至1000亿份以下，其中股票型基金的平均发行份额分别为3.04亿份和4.59亿份，混合型基金的平均发行份额分别为7.31亿份和3.94亿份，均处于近年来的低点。历史经验表明，股票型基金、混合型基金最不受欢迎的时候，往往是其配置价值较高的时候，基金发行的“冰点”，在某程度上也是市场可能见底的信号之一。