公告日期：2016-11-22

关于吴忠市乐汇牧业股份有限公司



挂牌申请文件的



第一次反馈意见回复



主办券商



财达证券有限责任公司



二零一六年三月



全国中小企业股份转让系统有限责任公司：



贵司《关于吴忠市乐汇牧业股份有限公司挂牌申请文件的第一次反馈意见》（以下简称“反馈意见”）已收悉，收到反馈意见后，吴忠市乐汇牧业股份有限公司（以下简称“公司”或“乐汇牧业”）与主办券商财达证券有限责任公司会同中兴华会计师事务所（特殊普通合伙），对反馈意见所提出的相关问题进行了落实，现对反馈意见所提出的问题作出如下回复：



如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与公开转让说明书（申报稿）中的相同。



本反馈意见回复财务数据均保留两位小数，若出现与总数和各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。



一、公司特殊问题



1、关于大客户依赖。请公司补充披露：（1）报告期向第一大客户的销售情况、合作模式，补充说明并披露该客户的获取方式、交易背景、定价政策和销售方式；请主办券商：（2）分析客户对象构成稳定性及未来变化趋势，说明是否符合公司的行业与产品经营特征；（3）综合客户依赖风险对公司持续经营的影响、公司的风险管理措施及实施效果、公司的竞争优劣势、公司的订单获取情况等等事项对公司的持续经营能力发表意见。



回复：



（1）报告期向第一大客户的销售情况、合作模式，补充说明并披露该客户的获取方式、交易背景、定价政策和销售方式



销售情况：公司第一大客户为宁夏伊利乳业有限责任公司，公司2015年向宁夏伊利乳业有限责任公司销售生鲜乳50,745,330.27元。合作模式：公司为宁夏伊利乳业有限责任公司上游原料供应商，伊利乳业有限责任公司认可公司的生鲜乳品质并以双方均认可的价格收购公司所生产的生鲜乳。



获取方式：公司与乐汇合作社在签订固定资产购买合同时约定：乐汇合作社与伊利乳业签订有长期供货（鲜奶）协议，乐汇合作社应协助本公司，将与伊利乳业间的协议主体变更为公司。



交易背景：公司已完成对乐汇合作社的资产收购，人员、设备、牛只可以正常的生产运转，公司处于正常的生产经营状态，公司生鲜乳质量经过宁夏伊利乳业有限责任公司检测，并得到该公司认可。



定价政策：宁夏伊利乳业有限责任公司会根据市场价格确定生鲜乳收购基础价格，再根据该批次生鲜乳的质量指标检测结果再对基础价格进行一定的上浮或者下调，每一个单项的指标对价格确定均有影响。



销售方式：每日有运奶车将公司所生产生鲜乳运往指定交货点，并由宁夏伊利乳业有限责任公司进行质量检测，确定该批生鲜乳价格及数量，奶款每月进行一次结算。



项目组已将“获取方式、交易背景、定价政策”相关内容补充披露于公开转让说明书“第二节 公司业务”之“二 公司主要经营模式”之“（二）公司业务流程”之“3.销售模式”之中。



（2）分析客户对象构成稳定性及未来变化趋势，说明是否符合公司的行业与产品经营特征



稳定性：因为公司与宁夏伊利乳业有限责任公司属于双向认可，公司的牧场属于国家级示范牧场，并且公司生鲜乳品质在检测时属于宁夏伊利乳业有限责任公司认可的 A 级，用于生产高端液态奶，并且宁夏伊利乳业有限公司收购价格较为合理，所以客户对象构成较为稳定。



未来变化趋势：公司未来会以奶牛养殖业为核心,稳步拓展产业链，建立以奶牛生产、饲草料种植及饲料加工为支撑的多元化体系，以此来丰富客户结构，降低大客户依赖带来的风险。



乳制品行业属于行业集中度较高的行业，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制，对比同行业公司上陵牧业（430505），2015年第一大客户蒙牛乳业（集团）股份有限公司年度销售占比



67.53%，骏华农牧（830851），2015年第一大客户蒙牛乳业（银川）



有限公司年度销售占比90.32%，因此公司销售相对集中符合公司的



行业与产品经营特征。



项目组已将上述相关内容补充披露于公开转让说明书“第二节公司业务”之“四 公司业务相关情况”之“（二）产品主要消费群体及最近二年前五大客户情况”之“2.前五名客户情况”之中。



（3）综合客户依赖风险对公司持续经营的影响、公司的风险管理措施及实施效果、公司的竞争优劣势、公司的订单获取情况等等事项对公司的持续经营能力发表意见。
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