中证智能财讯恒立钻具（836942）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.74亿元，同比下降14.66%；归母净利润4392.45万元，同比增长40.53%；扣非净利润2916.64万元，同比下降1.30%；经营活动产生的现金流量净额为139.82万元，上年同期为-1979.34万元；报告期内，恒立钻具基本每股收益为0.7162元，加权平均净资产收益率为9.92%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1475.81万元，其中计入当期损益的政府补助为1153.21万元。

　　以4月23日收盘价计算，恒立钻具目前市盈率（TTM）约为12.87倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为3.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，恒立钻具近三年营业总收入复合增长率为3.68%，在工程机械器件行业已披露2023年数据的7家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为2.28%，排名4/7。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，盾构及TBM刀具收入9644.37万元，同比下降16.24%，占营业收入的55.4%；顶管刀具收入2677.06万元，同比下降24.37%，占营业收入的15.38%；刀具零配件收入1972.02万元，同比下降27.56%，占营业收入的11.33%；再制造服务收入1513.66万元，同比下降17.21%，占营业收入的8.7%；合金制品收入1116.41万元，占营业收入的6.41%。

　　截至2023年末，公司员工总数为226人，人均创收77.03万元，人均创利19.44万元，人均薪酬10.19万元，较上年同期分别变化-32.41%、11.30%、-31.06%。

　　2023年，公司毛利率为41.07%，同比上升2.61个百分点；净利率为25.49%，较上年同期上升10.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.79%，同比上升4.87个百分点，环比下降0.81个百分点；净利率为28.96%，较上年同期上升26.33个百分点，较上一季度上升8.57个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.17亿元，占总销售金额比例为70.99%，公司前五名供应商合计采购金额0.36亿元，占年度采购总额比例为39.22%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.92%，较上年同期下降3.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.83%，较上年同期增长0.33个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为139.82万元，同比增加2119.16万元；筹资活动现金流净额-1034.16万元，同比减少1.74亿元；投资活动现金流净额-5826.47万元，上年同期为-780.91万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4621.77万元，上年同期为-2452.80万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为69.59%，净现比为3.18%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业11/13）；固定资产周转率为9.17次，上年同期为16.46次（2022年行业平均值为2.78次，公司位居同行业1/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.66次、1.22次。

　　2023年，公司期间费用为2922.23万元，同比增长286.34万元；期间费用率为16.79%，同比增长3.87个百分点。其中，销售费用同比增长22.9%，管理费用同比增长3.73%，研发费用同比增长3.5%，财务费用-31.66万元，去年同期-53.67万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少30.79%，占公司总资产比重下降12.92个百分点；应收款项融资较上年末增加1837.73%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；固定资产较上年末增加121.26%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应收账款较上年末增加4.80%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1902.37%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；应付账款较上年末减少8.42%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；应交税费较上年末减少60.07%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付票据较上年末增加29.45%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9261.63万元，占净资产的20.23%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为907.60万元，同比增长3.50%；研发投入占营业收入比例为5.21%，相比上年同期上升0.91个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.24%，相比上年末下降0.95个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末上升0.21个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.35，速动比率为2.81。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，持股最多的为余立新，占比16.19%。十大股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，李建钢持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8820户，较三季度末下降了1616户，降幅15.48%；户均持股市值由三季度末的5.45万元上升至9.05万元，增幅为66.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。