去年，锂电材料龙头贝特瑞(835185.BJ)结束了营收净利连续三年加速增长的态势。

　　4月15日，贝特瑞披露年报称，去年实现营收251亿元，同比下降2.18%；净利润16亿元，同比减少28.42%；毛利率为17.66%，同比提升了1.83个百分点。

　　贝特瑞成立于2000年，隶属于中国宝安(000009.SZ)，2021年于北交所上市，专注于锂离子电池负极材料、正极材料及先进新材料的研发、生产和销售。

　　该公司主要产品涵盖天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基负极材料及高镍三元正极材料等，主要客户包括宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、松下、LGES、SK On、三星SDI等锂离子电池制造商。

　　贝特瑞表示，去年行业竞争加剧、产品销售价格下行，尽管公司产品销售量保持增长，但销售收入仍出现小幅下降。

　　正极材料和负极材料是该公司营收占比达30%的产品。去年，其负极材料的销量为36万吨，较上一年同比增加9.52%；实现收入122亿元，较2022年减少15.96%，占总收入近一半。

　　鑫椤咨询数据显示，去年贝特瑞全球负极材料的市场占有率为22%，出货量位列全球第一。

　　受原材料价格剧烈波动、市场供需失衡等因素影响，去年锂电池核心主材价格均出现不同程度下滑。招商证券近日发布研报称，负极材料经过几年调整，价格处于历史较低水平，低端负极价格基本跌至成本线，二线企业已普遍不盈利。

　　尽管如此，贝特瑞负极材料去年的毛利率仍旧保持增长，同比增加3.85个百分点，达到24.36%，比另一负极材料巨头璞泰来(603659.SH)高近10个百分点。

　　此外，贝特瑞正极材料业务板块去年实现营收123亿元，较上年同期增长近两成，毛利率为10.15%，同比提升2.46个百分点。

　　截至去年年底，贝特瑞负极材料和正极材料的产能分别为47.7万吨/年、6.3万吨/年，产能利用率为78.93%、64.83%，分别较前一年下滑24.87个百分点及15.37个百分点。

　　投资收益及公允价值变动损益较上年同期由正转负，也是贝特瑞去年净利润下降的主要原因之一。

　　2022年，贝特瑞业绩大幅增长，实现营收256.79亿元，同比上涨144.76%；净利润23.09亿元，同比增长60.27%。

　　贝特瑞当时指出，2022年投资收益较高，主要原因为2022年第四季度处置公司所持有的芳源股份部分股权累计获得投资收益5.96亿元。

　　在公布年报的同时，贝特瑞还披露了年度权益分配预案，计划以总股本111667.53万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元，合计派发现金红利4.47亿元，约占去年净利润的27.01%。

　　同行业内，容百科技(688005.SH)拟向全体股东每10股派发现金红利3.03元，预计派现金额1.45亿元；璞泰来(603659.SH)拟向全体股东每10股派发现金红利1.4元，预计派现金额2.98亿元；当升科技(300073.SZ)拟向全体股东每10股派发现金红利7.52元，预计派现金额3.81亿元。

　　据《证券时报》统计，截至目前，共有76家北交所公司公布分红方案。其中，贝特瑞派现金额最高，其次是同力股份(834599.BJ)、一诺威(834261.BJ)，派现金额分别为2.26亿元、8480.66万元。

　　值得一提的是，贝特瑞去年在经营现金流以及负债结构方面表现较好。

　　贝特瑞表示，通过升级精益管理体系，强化存货管控，加大应收账款回收力度，提高资金周转效率和营运能力，其现金流状况得到显著改善，财务结构得到进一步优化，为其在面对产业周期波动时提供了更强的抵御能力。

　　该公司去年经营活动产生的现金流量净额为52.6亿元，较2022年净增加了55.49亿元；截至2023年末，该公司资产负债率为53.21%，同比下降了10.54个百分点。

　　截至4月16日收盘，贝特瑞股价报18.82元，下跌5.28%，市值为210.16亿元。