证券代码：688711 证券简称：宏微科技

江苏宏微科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2023-007

☐特定对象调研 ☐分析师会议

☐媒体采访 ☐业绩说明会

投资者关系活动类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动

☐现场参观 电话会议

☐其他

参与单位名称及人员姓名 详见附件：参会人员名单

时间 2023年9月4日 15:00-16:00

地点 江苏宏微科技股份有限公司新竹厂四楼会议室

上市公司接待人员姓名 证券事务代表 戴超原先生

（一）公司 2023 年上半年经营概况

在双碳政策与国产替代趋势推动下，2018 年至 2022 年，公司营
收复合增长率达 37.05%，归母净利润的复合增速为 79.81%。2022
年营收为 9.26 亿元，同比增速达 68.18%，归母净利润为 7871 万元，
同比增长 14.35%；2023 年上半年公司实现营收 7.64 亿元，同比增长
129.70%；归母净利润为 6351.85 万元，同比增长 93.90%。公司业绩
高速增长主要包括两方面原因，其一是受益于下游应用领域如新能
投资者关系活动主要内容介

绍 源光储、电动汽车等行业持续景气，市场对国产 IGBT、FRED 功率
半导体器件的需求快速增长，公司不断优化产品结构，其中光伏与
新能源车领域业务订单大幅增长，公司从 21 年进入快速增长期。其
二是目前公司产品国产化率较低，在 2021 年全球缺芯的契机下，国
产芯片成功大规模打入下游客户供应链，公司作为国内 IGBT 的头部
企业之一，很快在下游客户开拓上打开市场。

（二）公司在 2023 年上半年取得的研发成果

1.光伏用 400A/650V 三电平定制模块开发顺利，已开始批量交
付，目前产能稳定，终端表现良好；

2.车用 800A/750V 双面散热模块开发顺利，通过相关车用可靠
性测试及系统测试，已开始小批量交付使用；

3.车用 750V 12 寸芯片的顺利开发以及其对应的车用模块快速
上量；

4.12 寸 1700V 高性能续流管及 1700V IGBT 芯片已完成开发和
验证。

（三）前募资金使用情况

截止 2023 年 6 月 30 日，公司的新型电力半导体器件产业基地
项目已累计投入金额 28,779.99 万元，截止报告期末的投入进度为71.69%；研发中心建设项目已累计投入金额 3,158.15 万元，截止报告期末的投入进度为 41.54%。

（四）就不同应用场景解读一下上半年 IGBT 的价格变化情况，
以及包括未来的价格预测，或者说对公司价格趋势的分享。

2022 年上半年及 2023 年上半年，模块业务收入分别为 1.81 亿
元、4.43 亿元，同比增速 144.75%。另外，公司模块产品价格增长的主要竞争优势在于：（1）新产品的开发、迭代能够适应市场需求；（2）注重下游领域的布局，重心逐步向新能源光储和电动汽车领域转移。（3）模块产品的定制化服务，未来，随着公司定制化产品路线的成熟，这种长期服务会给公司提供稳定的供货保障。

（五）季度的环比连续五个季度增长，后面对季度指引，支撑业绩最关键的产能扩充的情况指引性的提示？

首先，2023 年第二季度公司单季度实现营收 4.33 亿，同比增长
124.72%，环比增长约 30.83%。我们认为截止 2023 年第二季度，公司已实现连续 5 个季度营收环比增长，一方面表现出公司订单情况持续饱满，同时也佐证了公司目前发力的新型应用领域需求的持续旺盛。

其次，公司产能积极规划布局，能够继续支撑公司业绩增长。（1）公司华山厂（老厂区）：规划产能 450 万块/年，已满产；（2）新竹一
期：规划产能 480 万块/年，2022 年产能利用率达到 20%，预计 2023
年提升至 60%，2024 年预计爬升至 90%-95%；（3）新竹二期：规划产能 540 万块，主要是新能源光储及电动汽车领域产品，目前已经投入 2 条产线。（4）新竹二期（子公司芯动能项目）：规划产能 480万块/年，主要是电动汽车领域产品，已投入 1 条产线，2023 年末开始投产和交付；从产能交付来看的话，还有很大的提升空间，可以
满足未来几年的发展，这也是公司业绩增长的重要保障。

最后，经过多年积累，公司在工控、光伏、电动汽车、充电桩等领域积累了大量优质客户，这也是支撑业绩增长的重要因素。例如工控领域：台达集团、汇川技术等；光伏领域：客户 A、阳光电源、固德威等；电动汽车领域：比亚迪、汇川、臻驱科技等；充电桩领域：英飞源、英可瑞等。近日，公司披露签署重大合同公告。
根据该公告，公司自 2023 年 9 月至 2026 年 6 月期间，给客户 A 每
月提供不超过 20 万块模块产品，具体供应量将根据 2023 年 9 月、
2024 年 7 月、2025 年 7 月实际产能，按年度为单位动态调整。公司
斩获大批量订单一方面印证了目前市场中模块产品的需求持续旺盛，另一方面也充分体现出公司优秀的技术实力，未来有望给公司输送成长动能，提升公司核心竞争力。

（六）上半年下游的结构？

公司在 2023 年上半年相关领域的营收结构如下：1、新能源发
电收入占比 35%-45%；2、工业控制收入占比 30%-40%；3、电动汽车收入占比 15%-25%。

（七）车规 12 吋厂代工厂那边有了一些进展？大概是在什么时
间段真正能顺畅的把产能量放出？然后对照的这个车规模组的这么一个产线，这么一个设计产能大约是一个什么样子？

根据公司 2023 年半年度报告，公司在车规方面有如下的研发进
展：1、车用 800A/750V 双面散热模块开发顺利，通过相关车用可靠性测试及系统测试，已开始小批量交付使用。2、公司在 12 寸车规级芯片上取得突破，2023 年上半年车用 750V 12 寸芯片的顺利开发，其对应的车用模块快速上量。公司已根据现有客户需求配套相应的车规产线。公司目前主要和 Tier1、整车厂合作，能够覆盖后期产能爬坡的需求，未来公司会根据客户验证和封装进度逐步释放车规芯片的产能。

（八）Q2 环比 Q1 来看，费用率上面有略微提升，所以这样看
到我们毛利率是环比提升，但是净利率可能还是一个相差不大的一个情况。下半年，费用怎样变化？下半年的费用率水平，因为也有一些对冲因素，是不是全年利率水平可以保持一个 Q2 这样的作为一个参考。Q2 销售费用跟管理费用都环比一季度的话上升大概各自上升 500 万，加起来 1,100 万左右的费用上升股权支付以外，主要是用在什么地方？销售费用跟管理费用都增长了 500 万左右，加起来应该是有 1,000 万左右的增长了。股份支付是多 200 万，剩下应该还有
八百万？

1.毛利率方面

近年来公司毛利率表现相对稳定。毛利低于行业平均水平主要系公司产能仍处于爬坡阶段，销售和产能都在扩张，新竹一期 2023年年底产能利用率预计可以达到 60%，新竹二期预计到 2024 年释放产能。这期间新增产线会进行集中转固，也会导致毛利受到短期影响。此外，从收入结构看，模块业务始终是公司的主要收入来源，2023H1 模块业务收入占比 57.98%，而模块产品前期投入高，同时其毛利也可能受到产能利用率、良率等因素影响。

随着产能的有效利用、自研芯片比例提升、产品系列的完善，以及公司产品应用领域向新能源领域的拓展，公司毛利率有望得到改善。

2.净利率方面，2023H1 公司实现净利率 8.17%，主要原因系公
司研发投入较大以及股权激励的实施，费用方面短期承压。

（1）公司重视研发。2023H1 公司研发投入 5048 万，同比增长
117.24%，研发费用率 6.94%。同时近年来持续增加研发人员储备，
截止 2023H1，公司研发人员已由 2020 年的 85 人增加至 143 人，研
发人员占比 17.15%。大力度的研发投入也使得公司在产品端快速实现突破。

（2）实施股权激励。公司在 2022 年 6 月发布了一项限制性股
票激励计划，涵盖了 130 名员工，其中包括高管和核心技术人员。初次授予的限制性股票数量为 141.25 万股，总摊销费用为 5861.73
万元。具体而言，根据计划，2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年
将分别摊销 1694.6/2531.4/1236.3/339.5 万元。

3.费用方面，公司长期处于高速发展阶段，根据公司 2023 年半
年度报告，销售费用同比增长 31.08%，主要系公司规模扩大，销售人员数量增加，薪酬及股权激励增加；管理费用同比增加 120.24%，主要系公司规模扩大，管理人员数量增加，薪酬上升及股权激励费用增加所致；财务费用同比增加 249.58%，主要系公司经营规模扩大，贷款金额增加致使利息支出增加及汇兑损益增加。研发费用同比增加 117.24%，主要系研发人员薪酬增加，研发项目直接投入增加所致。
我们预计未来公司研发费用率将继续保持在相对高位。同时伴随公司收入规模化提升，我们预计公司其他费用率将维持在目前水平或进一步优化。

（九）代工的成本其实可能接下来也会有一些松动，然后再加

上比如说我们 12 吋这边如果出来的话，成本上总体趋势？公司 Q2
成本毛利率提升，有一部分是设计能力和成本管控能力的这么一个
提升。这个产品结构对公司 Q3Q4 的这么毛利率趋势？

1.成本端：公司产品未来将导入更具有性价比的 12 寸芯片，同
时，公司的代工成本会随着规模增长将产生规模化效应，毛利率有
上升空间。

2.制造端：产品生产效率、生产工艺及产品良率的提升对公司毛
利输入也会有正向的反馈。

3.结构调整：公司通过绑定重要客户，提高光储及电动汽车产品，
尤其是光伏模块产品的结构占比，并贴合客户诉求交付相应产品，
从而提升公司的毛利水平。

（十）因为公司其实业务无非就是工业、汽车、光伏、单管和
光伏模块，行业大体的毛利率中枢在什么位置？

在工业控制、电动汽车及新能源发电相关领域，行业整体的毛
利率平均水平在 25%-35%左右。

（十一）咱们现在的自研芯片的占比大概在多少？目前的模块
当中自研芯片的占比。

目前，公司单管产品的自研芯片占比100%。自2022年底，模块
产品自研芯片的占比在70%左右，2023年上半年，公司750V 12寸芯
片的顺利开发且对应的车用模块快速上量。未来随着更多的12寸芯
片导入模块产品，公司模块产品的自研率将不断提升。

附件清单（如有） 参会人员清单

附件：参会人员名单

序号 姓名 单位

1 张晓雅 创金合信

2 陈晓晨 凯石基金管理有限公司

3 王磊 凯石基金

4 徐超 南华基金

5 张晓林 明世伙伴

6 刘海啸 海富通

7 邓益萌 鹏华基金

8 任若天 上海弥远投资管理有限公司

9 郭强 Hel Ved Capital

10 魏鑫 北京橡果资产管理有限公司

11 刘涛 复胜资产

12 陈荟萃 国信资管

13 许丽秀 深圳私享股权投资基金管理有限
公司

14 游凡 中泰证券研究所

15 尚志民 上海朴易资产管理有限公司

16 顾宝成 度势投资

17 高司民 国泰基金管理有限公司

18 谢泽林 嘉实基金

19 曹伏飙 东方自营

20 傅欣璐 华安证券

21 刘淑娴 西南自营

22 吴姣晨 财通证券研究所

23 卢尧之 明河投资

24 刘军港 上海留仁资产管理有限公司

25 邢毅哲 西部利得基金

26 李 宇 长信基金

27 江耀堃 东吴基金

28 黄晨 Marco Polo

29 雷鸣 泰康资产

30 梁少文 东方阿尔法

31 蔡嵩松 诺安基金

32 王蒙 明河投资

33 陈若伊 凯恩投资

34 易千 前海开源

35 黄向前 深圳市尚诚资产管理有限责任公
司

36 赵浩 泰康资产

37 張大伟 广发证券

38 邹志 泰康资产

39 李妮莎 高净值个人客户白名单

40 郑天涛 CENTERLINE INVESTMENT
MANAGEMENT

41 王欣悦 中泰证券研究所

42 高波 鸿运私募基金管理（海南）有限公
司

43 Lucas闫慧辰 红杉PIPE

44 周实 万家基金

45 王倩蓉 天治基金

46 王胜青 中泰自营

47 张嘉诚 华富基金

48 王可丹 共青城鼎睿资产管理有限公司

49 周烨 太平资产

50 庄椀筌 深圳鑫然投资管理有限公司.

51 古铭晏 招商信诺人寿保险有限公司

52 赵博萱 大和资本市场香港有限公司

53 刘望发 嘉实基金

54 谢小龙 华夏基金

55 陈良栋 长城基金

56 黃資閔 摩根大通证券股份有限公司

57 马诗阳 HSBC Global Asset Management

58 李延峥 富荣基金

59 谭凤鸣 北京中睿元同投资管理有限公司

60 谌薇 招商证券

61 王卓尔 惠升基金

62 龚惇莹 平安证券股份有限公司

63 张阳 国泰基金

64 唐琪 上海笃诚投资管理有限公司

65 张阳 国泰基金

66 秦健丽 青岛朋元资产管理有限公司

67 叶志成 中银证券

68 方霁 东海证券

69 郭航 泓德基金

70 梁爽 招银理财子

71 蔡锐帆 天弘基金管理有限公司

72 黄健 誉辉资本

73 马诗阳 汇丰银行资管

74 肖滨 南京证券股份有限公司

75 董博 龙赢富泽资产管理（北京）有限公
司

76 Amber Ye Jefferies

77 David戴 Tybourne

78 李响 南方基金

79 邓益萌 鹏华基金

80 王懿晨 锦成盛资管

81 王倩蓉 天治基金

82 陈若伊 凯恩投资

83 张宇 华泰证券

84 鲁星林 东海证券

85 陈 俊 拾贝投资

86 殷超 浙商证券

87 梁辉 顺德分公司高净值客户

88 许高飞 深圳中天汇富基金管理有限公司

89 侯文佳 西部利得基金

90 朱战宇 新华资产

91 陈飞达 万家

92 沈明辉 安信基金

93 陈宇 凯恩投资

94 郭鹏飞 瑞华控股

95 蒋明甫 瑞腾投资

96 胡颖 鹏华基金

97 吴俊桥 安信基金

98 童胜 上海海通证券资产管理有限公司

99 刘岚 建投自营

100 SUN Xin Fountain Cap

101 王海 国联证券研究所

102 米茂硕 交银施罗德基金

103 李昂 浙商证券

104 陈荟萃 国信资管

105 杨海达 长城财富保险资产管理股份有限
公司


106 李璐彤 东吴证券

107 徐中华 渤海汇金

108 Kelly Zou Jefferies

109 陈月桥 fidelity

110 曹娜 中银基金

111 高翔 浦银安盛

112 张叶萌 股权投融资委员会-复星创富（PE
事业群）-复星创富

113 童海川 钦沐资产

114 魏来 璞远资产

115 陆杨 鑫元

116 陈军 东吴基金

117 孙金成 天虹商场股份有限公司

118 李明 同犇投资

119 于骏晨 深圳市前海登程资产管理有限公
司

120 曹子渊 东海资管

121 陈卓 南方基金

122 熊军 国联证券研究所

123 邹晨 翀云投资

124 魏延军 上海沃胜资产管理有限公司

125 韩慧 亚太财险

126 程如莹 天风证券股份有限公司

127 梁廷 前海人寿

128 胡越 东吴证券

129 韩慧 亚太财险

130 梁忻 东方基金

131 许卓岩 上银基金

132 段明哲 方正自营

133 谢智莲 广州玄元投资管理有限公司

134 卫申鹏 浙江国恬私募基金管理有限公司

135 叶浩 景林

136 章宏帆 敦和资产管理有限公司

137 薛淏天 山西证券资管

138 沈繁呈 光大永明

139 曹国军 上海天猊投资

140 马姣 巨杉（上海）资产管理有限公司

141 李惠 东财基金

142 赵芷煜 华夏

143 郭春杏 华泰证券

144 谭邵杰 九泰基金管理有限公司

145 汪自兵 上海方物私募基金管理有限公司

146 吴心怡 华宝基金

147 刘志来 上海睿扬投资管理有限公司

148 刘旭文 君和资本管理有限公司

149 杨径舟 原点资产

150 胡玮 汉泽基金

151 蔡嵩松 诺安基金

152 沈岱 浦银国际

153 丁俊枫 嘉合基金

154 王晔 国联证券研究所

155 郭子叶 东海证券

156 王秀平 上海煜德

157 王浩然 东北证券

158 王俊之 浙商证券

159 俞佳 瑞银证券

160 韩杨 首创证券股份有限公司


161 梁旸 鹏华基金

162 蔡望颋 东海证券

163 宋晓东 研究院

164 高丽丽 上银基金管理有限公司

165 张姣 复霈投资

166 李凌霄 易方达基金

167 杜威 西部证券自营

168 杨紫璇 申万电子

169 秦瑜 首创证券

170 张大为 西南证券

171 吴若宗 淳厚基金

172 万玮 中邮电子

173 景顺长城会议室座机 景顺长城基金

174 王达婷（上海） 中邮证券内部

175 童秋涛 民生证券研究院

176 郭强 第一创业证券股份有限公司

177 叶子 经济研究所

178 刘旭 瞰道资产管理

179 郑超君 野村东方

180 徐博 重阳投资

181 吴凡 南方基金

182 王莉 盘京投资

183 叶达 中信证券

184 黄佳琦 浦银国际

185 吴克文 泾溪投资

186 陈晓雅 银华基金管理股份有限公司

187 何立中 首创证券

188 刘涛 复胜资产

189 张世杰 广发基金

190 刘琦 东方财富证券

191 潘峮 Cephei润晖投资

192 金晓溪 安信证券

193 盛晓君 安信电子

194 周昊 泰康基金

195 陈子扬 摩根士丹利华鑫基金管理有限公
司

196 刘中文 瑞银证券

197 许廷全 汇丰晋信基金管理有限公司

198 江韦珊 华泰证券

199 刘泽宇 招商信诺人寿保险有限公司

200 Becky Cai Jefferies

201 李 宇 长信基金

202 游凡 中泰证券研究所

203 徐巡 德邦证券股份有限公司

204 陈曦婷 华安合鑫

205 毛运宏 富荣基金

206 严涛 新华资产管理股份有限公司

207 邓迪飞 方正自营