证券代码：688707 证券简称：振华新材 编号：2022-006

贵州振华新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

 特定对象调研 分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

现场参观  一对一沟通

券商策略会 □其他

海南泽兴私募基金管理有限公司：李航

银华基金：王智伟

民生证券：李京波、席子屹

新华资产：刘磊、兰宏阳、戴丰年、舒良、李浪

招商证券：陈宇超

宝盈基金：陈金伟、王灏、朱凯

东北证券：胡易琛、陈纬国、周颖、安邦

华西证券：李唯嘉、杨睿

信达澳亚基金：陈一博

华安证券：赵丹

参与单位及 中金公司：江鹏

WT Asset Managemen：吴雨阳

人员参与单 国新投资：杨俊宏、肖宇、马雨浓
位及人员 海通证券：殷怡琦、上官灵芝、张磊

中泰证券：朱柏睿

华泰资产：姜光明、万永涛、胡志伟、丁星乐、万静茹、刘建义、刘潇潇、王鹏、
刘子渊、郭元方、杨帆、

东吴证券：曾朵红、阮巧燕

上投摩根：杨景喻、蔡超逸、陈雁冰、杜猛、李博、赵隆隆、李德辉

中信证券：吴威辰、拜俊飞

银华基金：王智伟、王浩、江珊、张萍、胡晓晖、孙慧、陈晓雅、陈日华、向伊
达、郭思捷、贾鹏、

光大证券：马俊、申青雯、李梦雅、黄涵、吴笑竹

华安基金：朱恒栋、王春、郭利燕、马丁、陈淳、王斌、严苾榕、常锐、张瑞、
陈泉宏、胥本涛、翁启森

时间 2022 年 7 月 7 日、8 日、12 日、13 日、18 日、19 日、20 日、21 日、26 日、27
日、28 日、29 日


地点 现场接待、电话会议

接待人员 总经理向黔新、总会计师刘进、副总经理、董事会秘书、总法律顾问王敬、

董办主任夏荧营、证券事务代表俞丝丝

问题 1：请问公司二季度的经营情况？

答：出货量环比一季度略有下滑，但是下滑不多；基于原料涨价因素，产品
均价环比一季度有所上涨，具体还请以公司后续披露的半年报公告为准。

问题 2：请问目前三四季度的在手订单情况如何？

答：截止目前，在手订单充足。

问题 3：请公司介绍下公司产品的主要特点？

答：第一个特点是大单晶，公司围绕一次颗粒大单晶技术在中镍低钴/无钴、
高镍、超高镍进行产品布局。因为大单晶基于结构的稳定，所以高温、高电压下
稳定性好，具有优异的循环性能和安全性能。

公司于 2009 年在行业内首次推出大单晶三元正极材料，经过了 6 年的比较
投资者关系

辛苦的一个推广阶段，在 2015、2016 年开始放量；经过 2017-2019 年 3 年的平台
活动主要内 沉淀，产品升级迭代，现在国内中镍动力市场上单晶已是重要技术路线。

容介绍 公司的高镍单晶材料是 2018 年年底完成产业化定型，经过平台的开发沉淀，
2020 年公司高镍单晶出货量是 100 多吨左右，2021 年高镍的营业收入超过 20 亿
元，占营业收入的比例超过 38%。预计今年高镍单晶的出货量相较上年有增长。
第二个特点是三烧工艺，公司认为三次烧结生产的产品结构的稳定性更好，
在高电压场景下能够稳定循环，特别是在超高镍和低钴无钴产品上这种优势更为
明显。其次三烧工艺对前驱体适用性更宽泛。

第三个特点是产品升级迭代速度较快，基于多年的研发沉淀和技术积累，公
司的产品目前升级迭代速度较快。公司的钠离子正极材料目前已经是第二代产品
在向客户送样，相较第一代，克容量、首效和碱度控制均有进一步提升和改善。
问题 4：在动力领域，请问公司如何看待三元和铁锂两种技术路线？

答：不同的材料有不同适合的应用场景，公司认为动力上中高端还是以三元
材料为主，但具体是中镍高电压，还是高镍，取决于产品的性价比，公司全系列
产品都能供给；磷酸铁锂未来在中低端车上将会面临钠离子电池的冲击。
问题 5：请问公司如何看待中镍高电压和高镍两种技术路线？

答：中镍高电压和高镍两种各有优势，未来发展取决于性价比。公司全系列产品都能供给。
问题 6：请问公司如何看待中镍高电压这个技术路线？

答：首先公司大单晶材料推出的初衷，就是针对高电压场景。以中镍为例，公司的单晶材料，最开始的应用电压是 4.3V，很快的时间就切换到 4.35V,现在绝大部分在 4.35V 在用，也有部分已经在 4.4V 的平台上使用。公司认为在工业规模应用场景下，中镍体系电压再往上提高的空间有限。
问题 7：请问公司未来的产品发展战略是？

答：公司十四五期间的战略是专注正极材料，三元材料为主，根据市场需求布局钠离子电池正极材料，同时持续跟进其他材料的技术研发，争取在研发和产业化上取得突破。
问题 8：请问公司现有产能和在建产能的释放情况？

答：截止目前，公司现有产能 5 万吨，沙文二期目前预计 2022 年第四季度左
右投入使用，沙文一期技改新增产能预计明年一季度左右释放。义龙三期项目在股东大会审议通过后，开始启动前期工作，比如购置土地、勘探设计等，预计公司在 2025 年具备年产约 18 万吨正极材料的生产能力。
问题 9：请问公司目前的客户和订单结构的情况？

答：公司目前的主要客户和之前相比变化不大，订单结构主要还是以中镍和高镍为主。
问题 10：请问公司钠离子电池正极材料最新进展？

答：已向部分客户吨级出货。
问题 11：请问公司钠离子电池正极材料的客户有哪些？

答：由于涉及商业机密，具体客户名称不便透露。

问题 12：请问公司如何看待钠离子电池的量产时间？

答：具体量产时间取决于正极、负极、电解液、隔膜和配套平台的开发，钠离子电池是个全新的电化学体系，在推出前各方会非常谨慎，目前公司以及相关产业链都在努力争取尽快实现钠离子电池的量产。
问题 13：请问钠离子电池正极材料的盈利大概是什么情况？

答：基于公司在三元材料的生产工艺布局（三烧工艺），兼容钠离子电池正极材料生产的产出率更高（两烧工艺）。钠离子电池正极材料市场目前处于前期推广阶段，盈利取决于整体产业链开发及产业化的时间。
问题 14：请问公司参股的红星电子的最新进展？

答：红星电子是公司在 2016 年布局的一家专注于回收端企业，目前公司是第二大股东，持股比例 34%。红星电子前驱体回收工艺不用酸溶萃取，对环境比较友好，同时回收效率高、投入成本低。