豪森股份:豪森股份2023年9月12日-9月13日投资者关系活动记录表
大连豪森设备制造股份有限公司投资者关系文件
大连豪森设备制造股份有限公司
投资者关系活动记录表
股票名称:豪森股份 股票代码:688529 编号:2023-0030
投资者关系活动类别
□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ■路演活动
□现场参观 □其他(请文字说明其他活动内容)
来访单位名称及人员姓名:中国国有企业结构调整基金股份有限公司、诚通基金、北京青创伯乐投资有限公司、北京吉信汇金基金管理有限公司、北京金泰私募基金管理有限公司、方正证券股份有限公司、一汽产业基金、北京益安资本管理有限公司、首钢基金等
(一) 时间:9 月 12 日 9:00-11:00、9 月 12 日 14:30-15:30
(二) 地点:大连豪森设备制造股份有限公司董事会会议室、机构投资者会议室
(三) 豪森股份接待人员姓名:董事长董德熙、董事会秘书许洋、融资总监车毅、投资者关系经理孙
艺峰
(四) 投资者关系活动主要内容介绍(会议记录)
交流主要分成两部分,首先是公司介绍,然后是问答环节。
问题一:公司未来成长性主要来自于?
答:
成长性主要来自于:
1.投资主体的变化:车企投资增量
国内新能源汽车产销量及渗透率逐步攀升。新能源作为确定性很强的技术趋势已经得到验
证,传统车企正在加速追赶,正是由于传统车企起步已经较晚,所以本轮以传统车企为主
导的资本开支规模较大,豪森历史优势客户均为整车厂,为豪森带来了巨大的机会。
2. 海外市场:剑指全球市场
欧美正在进行加速,其长期战略以 3 期规划为主,预计会有 3-5 年的高速成长周期。
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一带一路国家仍有传统能源设备需求,随着碳中和成为国际共识,一带一路沿线国家新能
源发展迎来重要战略期,为中国新能源产业技术、装备、投资创造“走出去”契机。
3.技术迭代:
电池及电机仍在发生不断的技术迭代,每次技术迭代都需要产线的更新换代,为设备供应
商带来更大的市场空间。豪森在各领域均为行业龙头企业,占据技术先发优势,预计能够
持续获得技术先发优势,从而获得新技术方向上的批量订单。
4.产业链相关延伸:如测试台、数字工厂(工业控制软件)等业务多点开花,后续有望成
为公司新的成长方向。
问题二:车厂投资与电池厂、电机厂投资的差异?豪森的优势?
答:
1. 本轮投资以车厂投资为主
在技术路线确定性增强之下,车厂正在增加自主投资,在模组 PACK、电机等产线自建产
能,从而实现成本控制,把握核心产品技术,降低对于零部件供应商的依赖程度。
2. 整车厂投资特征
(1)自动化率、节拍、外购件、人机工程标准要求高,单线价值量远超零部件供应商。
(2)供应商准入门槛高,考察更严格,更重视技术评分和综合评分。
(3)追赶式投资,整体投资规模大,基本均为欧、中、美三地全盘布局。
3. 豪森的优势
①经营优势:公司自传统领域积累的 20 年与国际车厂的合作经验,是其多年的“优秀供
应商”,具有良好的历史合作经验,并且熟悉欧系和美系客户标准,而且由于车厂对于供
应商的考察非常严格,公司相当于获得了先发的经营优势。
②技术优势:公司目前在新能源项目中技术已领先同行且具有充分的订单验证,项目经验
明显大幅优于同行。如在电池领域,国内业内首条大圆柱量产线已进入交付阶段,10 层
扁线电机量产线、800V 高压电机产线等已经进入交付阶段,扁线电机 X-pin 率先研发成
功,且在下一代技术如固态电池及和波绕阻技术上进行提前技术储备。
③生产优势:公司生产规模及生产资源充分,具备大规模生产制造能力,能够满足客户需
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求。
问题三:公司在海外市场具备什么样的优势?
答:
1.豪森在海外具备的优势
由于中国新能源行业在过去几年发展较快,设备厂商相关技术及项目经验明显占优,本轮
中国设备厂商出海具备先发优势。
①经营优势:本轮进行大规模投资的主要为传统国际车厂,公司自传统领域积累的 20 年
与国际车厂的合作经验,是其多年的“优秀供应商”,具有良好的历史合作经验,并且熟
悉欧系和美系客户标准,而且由于车厂对于供应商的考察非常严格,公司相当于获得了先
发的经营优势,尤其是相对于本轮开始出海的国内同行而言。
②技术优势:之前与公司在国际车厂客户中直接竞争的主要为国际竞争对手,受益于国内
新能源行业发展较早,公司目前在新能源项目中技术已领先同行且具有充分的订单验证,
项目经验明显大幅优于同行。
③生产优势:本轮国际车厂为在新能源领域快速追赶,投资规模较大,由于欧洲设备厂商
目前正处于新能源转型期,受过去两年疫情的大幅冲击,对银行贷款依赖性较大,所以对
于扩大生产规模非常谨慎。公司大连及常州产能即将投放,具备大规模生产制造能力,能
够满足客户需求,且具备明显的成本优势。
④全球化优势:公司海外在印度普纳、美国密歇根、德国法兰克福建立子公司,自 2017
年海外战略开始以来,公司已承接 20 条海外订单,交付国家包括俄罗斯、白俄罗斯、乌
兹别克斯坦、印度、越南等一带一路国家,也包括美国、瑞典等发达国家,积累了充分的
国外交付经验、国际知名度和影响力,已建立全球采购及服务网络。
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问题四:公司的收入确认方式,收入结转周期,收款节奏,公司未来收入新能源及传统
能源的比例?
答:
(1)收入确认方式:公司业务通过项目制运营,招投标中标并签订合同后,进行研发设
计-采购-厂内装配调试-预验收-分拆发货到客户现场-恢复调试-终验收的流程,在通过终验
收后一笔确认收入。
(2)收入结转周期:根据历史项目统计,新能源项目结转周期在 1 年-1 年半,传统能源
项目结转周期在 1 年半-2 年。
(3)收款节奏:一般分为 30%预付款-30%预验收款-30%终验收款及 10%质保金和 90%
预验收款-10%终验收款两种主流收款模式,但是根据不同客户要求,也有其他方式。
(4)未来新能源与传统能源比例:长期来看,新能源项目占比会持续提升。截至 2022 年
末,500 万以上在手订单中新能源订单占比已达到 60%,2022 年新增订单中新能源项目订
单占比达到 85%,2023 年上半年占比突破 90%,根据在手订单及新增订单中新能源项目
占比情况推断,未来新能源项目收入占比将持续提升。
问题五:公司再融资的进度,未来产能释放的情况?
答:公司已拿到批文,将择期发行。再融资有望缓解公司订单扩张速度大于收入结转回款
速度带来的资金紧张,有助于控制公司的负债水平及财务费用的增长,同时支持常州基地
建设,提高公司的产能及交付能力。
公司常州基地目前已在建设中,预计可在今年四季度投产。
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