中证智能财讯南亚新材（688519）8月9日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.11亿元，同比增长9.34%；归母净利润5529.13万元，同比扭亏；扣非净利润3963.96万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比增长280.93%；报告期内，南亚新材基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为2.23%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受报告期内覆铜板及粘结片销量及售价上升综合影响。

　　以8月8日收盘价计算，南亚新材目前市盈率（TTM）约为-121.83倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为1.47倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.55亿元，同比增长22.90%，环比增长45.37%；归母净利润4518.78万元，同比增长265.82%，环比增长347.25%；扣非净利润3134.74万元，同比增长197.4%，环比增长278.03%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，覆铜板收入12.55亿元，同比增长8.17%，占营业收入的77.89%；粘结片收入3.28亿元，同比增长11.70%，占营业收入的20.36%。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.13%，同比上升4.56个百分点；净利率为3.43%，较上年同期上升5.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.40%，同比上升9.00个百分点，环比上升3.10个百分点；净利率为4.73%，较上年同期上升8.24个百分点，较上一季度上升3.19个百分点。

　　分产品看，覆铜板、粘结片2024年上半年毛利率分别为4.90%、30.88%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.23%，同比上升3.61个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.95%，较上年同期上升4个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比增长280.93%；筹资活动现金流净额-7865.33万元，同比减少1.92亿元；投资活动现金流净额-2315.57万元，上年同期为-9627.63万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2436.26万元，上年同期为-26862.02万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为44.75%，净现比为211.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业13/42）；固定资产周转率为1.32次，上年同期为1.30次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业5/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.31次、2.90次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.36亿元，较上年同期减少1035.56万元；期间费用率为8.41%，较上年同期下降1.49个百分点。其中，销售费用同比增长0.22%，管理费用同比增长60.04%，研发费用同比下降21.79%，财务费用由去年同期的-6.53万元变为-31.66万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内确认股份支付费用及新增固定资产折旧增加；财务费用的变动主要因为报告期内利息支出及利息收入减少综合影响；研发费用的变动主要因为部分高速系列新品前期研发已取得显著成果，转为量产交付，阶段性研发投入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加25.04%，占公司总资产比重上升5.98个百分点；货币资金较上年末减少33.56%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；应收款项融资较上年末减少89.53%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；应收票据较上年末减少10.47%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加73.67%，占公司总资产比重上升8.56个百分点，主要系采购规模扩大；短期借款较上年末减少32.85%，占公司总资产比重下降3.09个百分点，主要系银行借款减少；其他流动负债较上年末减少28.01%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；应付票据较上年末减少26.62%，占公司总资产比重下降1.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.29亿元，占净资产的21.54%，较上年末增加5874.47万元。其中，存货跌价准备为2250.37万元，计提比例为4.08%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.60%，相比上年末上升0.05个百分点；有息资产负债率为6.32%，相比上年末下降3.48个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.20。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达科讯混合型证券投资基金、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金，取代了一季度末的郑广乐、耿洪斌。在具体持股比例上，郑元超持股有所上升，恒邦企成1号私募证券投资基金、国寿安保智慧生活股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7025户，较一季度末增长了10户，增幅0.14%；户均持股市值由一季度末的72.99万元上升至87.70万元，增幅为20.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。