证券代码：688456 证券简称：有研粉材
有研粉末新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

（2023 年 2 月）

投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

现场参观 □电话会议

□其他

参与单位名称 华创证券、泰康资产、民生证券、华夏久盈、招商证券、升
水投资、京港伟业、大华基金、横琴嘉强、天道兴业、禾木
资本、中钢投资、国瑞汇金

会议时间 2023 年 2 月 1 日 10:30-11:30

2023 年 2 月 17 日 13:00-14:00

2023 年 2 月 23 日 15:00-16:00

会议地点 公司会议室

公司接待人员 董事会秘书、财务总监：薛玉檩

证券事务代表：王妍

证券事务专员：王琪

投资者关系活动 Q1：请介绍一下公司 2022 年的业绩情况。

A1：公司 2022 年度业绩快报已公告，收入基本持平，虽然
主要内容介绍 净利润同比下降了 27%，但是按照主营业务方向分别分析，
可以表述为“较好地完成了年度经营任务”。首先，铜基板
块下游行业不景气，包括摩擦材料（高铁刹车片）、金刚石
工具、汽车行业、房地产行业等，行业需求大幅下降，公司
的销量只下降了 10%，市场占有率还有提高。其次，锡基板
块受消费电子影响，2022 年行业情况也不好，但是锡基整
体销量和利润均有所增长。另外，公司增材板块 500 吨产能
已经基本建成，为 2023 年的利润贡献奠定了基础。基于三个板块的情况，2022 年还是较好地完成了任务指标。
Q2：募投项目泰国工厂投产的时间约为什么时间？
A2：泰国基地建设项目计划 2023 年上半年完成基建，9 月底完成调试进入试生产。
Q3：有研重冶新建粉体材料基地的进度如何？
A3：2023 年 3 月预计可以完成设备安装，6 月底实现全部投产。
Q4：铜包铁粉的价格会比铜粉更低吗？
A4：因为原材料铁的价格比铜价低，所以用铁替换一部分铜后，铜包铁的价格会低于纯铜粉。
Q5：泰国基地的铜粉，价格会更低吗？
A5：泰国基地与国内出口相比，有税收优惠政策、人工成本低、运费成本低等一些优势，利润空间增大。
Q6：锡基粉体材料是否存在扩产能的问题？
A6：公司锡基板块的发展方向是调整产品结构、生产附加值更高的产品，适时延伸产业链往下游发展。
Q7：有研重冶和有研合肥的锡粉与康普锡威的锡粉有什么区别？
A7：有研重冶、有研合肥生产的一部分锡粉产品，是为了和铜粉等粉体混合使用，康普锡威微电子锡基粉体材料主要用于焊料，对粉体的球形度等技术指标要求更高，加工费会更高。
Q8：是否有计算过航天航空用 3D 打印粉末的市场空间？A8：目前没找到这方面的行业统计数据，但是随着 3D 打印粉体技术的进步和中国航空航天事业的发展，市场空间应该比较大。
Q9：有研增材 400 吨产品达产需要多久？
A9：达产主要取决于市场，2022 年公司主要致力于增材制造金属粉体材料新产线的建设，预计 2023 年产能和销量均会有提升。
Q10：铝粉明年要做到 150 吨，市场有那么大的需求量吗？A10：市场对铝基粉体的需求量比较大，有研增材生产的铝硅合金粉技术门槛高，成本优势明显，具有很强的市场竞争力。

Q11：锡粉 2022 年的利润大约有多少
A11：康普锡威公司的利润约 3000 多万元。
Q12：预计康普锡威的利润今年有多少的增长？
A12：公司计划达到 20%的增长。
Q13：铜基粉体材料有什么亮点吗？
A13：公司在铜基粉体材料板块的发展规划是整体稳中求进，借助技术优势开辟新的应用领域，如低松比铜粉、催化剂用铜粉等。
Q14：锡膏产品做到了什么程度？
A14：公司锡膏产品 2022 年产销量约为 160 吨。
Q15：锡粉的销售结构现在是怎样的？
A15：公司生产销售的锡粉以 4 号粉为主，5 号粉占 10%左右。
Q16：钛粉有销量吗？
A16：钛粉不是公司的主导产品，只有一小部分销售量。Q17：增材制造金属粉体材料发展的优势有哪些？
A17： 3D 打印行业内产品种类很多，有研增材定位走的是差异化细分市场，做高端产品，力争在某一个产品上达到独一无二。如生产的高流动性铝合金粉体材料，在北京“奋进新时代”主题成就展上展出，并获得航空航天增材制造产业链“创新产品奖”。
Q18：增材的价格和毛利率可以维持多长时间？
A18：公司产品技术优势明显，预计未来 2-3 年内应该还是能保持竞争优势，保证利润率。
Q19：公司毛利率近几年从 10%-12%，下降到 8%，行业趋势和原因是什么？
A19：毛利率和产品原材料价格有关，公司定价模式采用“原材料+加工费”的模式，毛利率会受到原料价格波动的影响，原材料上涨会导致毛利率下降。
Q20：公司铜基粉体材料做套期保值吗？
A20：公司铜基粉体材料针对存货做套期保值业务。
Q21：公司在海外建立生产基地，是瞄准海外市场、生产成本还是什么？


A21：公司国际销售没有出口退税，国际竞争的成本偏高，
泰国政治相对稳定，地理位置优越，亚太、欧洲基本能够覆
盖，还有税收优惠政策、人工成本低、运费成本低等一些优
势，在泰国建立基地能够提高公司国际市场竞争力。

Q22：公司每年出口销售量多少？

A22：铜基粉体材料一年一千吨左右。

Q23：铜基板块和锡基板块的增长很难体现，是市场规模的
原因还是什么？

A23：公司铜基板块和锡基板块目前销量 28000 吨，计划到
2025 年达到 40000 吨，其中增长主要体现在泰国公司。

Q24：公司 2022 年利润降低的原因是什么？

A24：公司 2022 年利润降低主要是因为铜基板块销量下降，
另外铜价下跌，存货的套期保值业务没有全覆盖，产生跌价
损失。

Q25：公司未来会提价吗？

A25：产品价格受多方面影响，公司会根据市场竞争形势、
产品成本等因素的变化，做销售价格的调整。

Q26：假设铜在未来六个月，一直降低，会促进销量增加吗？
A26：按照以往经验，有增加的可能性

Q27：公司库存怎么处理？

A27：公司以销定产，拿到订单安排生产，因此库存产成品
很少。

Q28：公司 28 亿收入，应收账款 2 亿多，存货 1.4 亿，主要
是什么？

A28：是在生产线上的在产品。

Q29：公司的合同负债是产品预付款吗？

A29：不是，主要是公司承担的纵向课题经费。

附件清单（如有）

日期 2023 年 3 月 31 日