时创能源（688429）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.68亿元，同比下降70.83%；归母净利润亏损1.33亿元，上年同期盈利1.18亿元；扣非净利润亏损1.38亿元，上年同期盈利1.07亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，上年同期为-1.35亿元；报告期内，时创能源基本每股收益为-0.33元，加权平均净资产收益率为-5.95%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于光伏产业链价格整体呈波动下行态势，电池片价格快速下跌，受整体市场的影响，公司电池价格与销量也随之下降，销售收入减少。

　　以8月27日收盘价计算，时创能源目前市盈率（TTM）约为-77.83倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为5.39倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.24亿元，同比下降72.08%，环比下降14.05%；归母净利润-7486.42万元，同比下降238.36%，环比下降28.08%；扣非净利润-7253.46万元，同比下降246.67%，环比下降11.29%。

　　资料显示，公司主营制绒辅助品、抛光辅助品、清洗辅助品、刻蚀辅助品、体缺陷钝化设备、链式退火设备、界面钝化设备、吸杂设备、半片电池等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光伏湿制程辅助品收入1.65亿元，同比增长5.81%，占营业收入的61.47%；光伏电池收入0.91亿元，同比下降85.15%，占营业收入的33.90%；光伏设备收入0.01亿元，同比下降99.10%，占营业收入的0.44%。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.73%，同比下降0.95个百分点；净利率为-49.76%，较上年同期下降62.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.90%，同比上升0.83个百分点，环比上升2.18个百分点；净利率为-60.43%，较上年同期下降72.63个百分点，较上一季度下降19.85个百分点。

　　分产品看，光伏湿制程辅助品、光伏电池、光伏设备2024年上半年毛利率分别为56.42%、-29.74%、29.65%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.95%，较上年同期下降14.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-5.36%，较上年同期下降11.88个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.43亿元，同比减少1.08亿元；筹资活动现金流净额7649.60万元，同比减少6.44亿元；投资活动现金流净额4866.63万元，上年同期为2.09亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.19亿元，相比上年同期增长147.07%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为147.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业16/21）；固定资产周转率为0.28次，上年同期为1.20次（2023年上半年行业平均值为1.87次，公司位居同行业17/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.28次、0.95次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.65亿元，较上年同期增加3639.15万元；期间费用率为61.56%，较上年同期上升47.56个百分点。其中，销售费用同比增长19.49%，管理费用同比增长32.73%，研发费用同比增长29.87%，财务费用由去年同期的-242.69万元变为-578.38万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员增加，职工薪酬增加；（2）展会费用增加；管理费用的变动主要因为人员增加，职工薪酬增加；（2）股份支付增加；财务费用的变动主要因为利息收入增加；研发费用的变动主要因为职工薪酬与实验能耗增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加467.53%，占公司总资产比重上升11.22个百分点；货币资金较上年末减少23.12%，占公司总资产比重下降9.15个百分点；固定资产较上年末增加45.68%，占公司总资产比重上升7.70个百分点；其他非流动资产较上年末减少89.20%，占公司总资产比重下降5.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加221.04%，占公司总资产比重上升9.02个百分点，主要系4GW项目的设备应付款增加；短期借款较上年末增加57.95%，占公司总资产比重上升3.12个百分点，主要系银行短期借款增加；其他流动负债较上年末减少44.49%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；应付票据较上年末增加13.19%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.38亿元，占净资产的10.98%，较上年末增加5666.13万元。其中，存货跌价准备为4300.86万元，计提比例为15.31%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为41.60%，相比上年末上升9.41个百分点；有息资产负债率为12.18%，相比上年末上升2.88个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.23。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张帆、胥光、浙江晶盛机电股份有限公司、边迪斐、常州时创能源股份有限公司回购专用证券账户、易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金、郭琴、骆津津，取代了一季度末的穆林梅、侯盛、陈峰、邱伸、康作球、苏燕诚、戴国焱、肖玲。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4503户，较一季度末下降了1728户，降幅27.73%；户均持股市值由一季度末的100.34万元上升至150.48万元，增幅为49.97%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。