证券代码：688425 证券简称：铁建重工
中国铁建重工集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-004

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观  电话会议

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 调研人员名单：

人员姓名 天风证券：

朱 晔、武慧东、朱小凡、吴红艳、房天慧、王昊哲

华泰证券：黄菁伦

国新科改基金：王誉羲

时间 2022 年 5 月 25 日 9:30-11:30

地点 湖南长沙经济技术开发区东七路 88 号铁建重工 1 号楼

（电话会议）

上市公司接待人 副总经理、总会计师、总法律顾问、董事会秘书：唐 翔

员姓名 董事会工作部总经理、证券事务代表：李 刚

经营计划部总经理：曾喜鹏

财务部副总经理：戈 辉

投资者关系活动 与会人员就公司基本情况、投资亮点、未来发展空间等主要内容介绍 内容进行了交流，主要内容如下：

1.请问租赁模式对公司净利润率、收入规模的影响？未来租
赁业务的规模如何？

租赁机相对于销售机， 在产品定价中，公司会充分考虑
作为出租方成本的收回，比如折旧、资金占用等方面因素，
且客户租赁机器相对直接购买资金压力较小，在价格空间方面对公司更为有利，推动公司租赁业务利润率更高。

公司目前租赁业务主要集中在隧道掘进机，客户一般为大型施工建设单位等。2018 年以前，公司隧道掘进机市场以直销为主，近年来，隧道掘进机存量市场达到 3000 多台，租赁需求提升，公司租赁业务逐步扩大。2019 年、2020 年、2021年公司租赁业务收入占营业收入比重分别为 3.18%、5.98%、9.33% 。

公司隧道掘进机产品开挖直径覆盖φ0.5-φ23m 的 9 大
系列，共 130 余类型产品，包括水平、斜向、竖向三种掘进方向，不管客户的需求是租赁还是销售，我们都能满足客户个性化需求，紧跟市场增长趋势。
2. 公司核心产品市场需求、订单展望。

当前公司产品增长点主要体现在几个方面：一是水利水电领域投资的增速拉动公司 8 米级以上大直径盾构机需求。截至 4 月底，各地已完成水利建设投资 1,958 亿元，较去年同期增加 45.5%，今年全国将完成水利建设投资 8,000 亿元以上。二是抽水蓄能领域的中长期发展规划为公司 4 米级左右小直径盾构机带来巨大发展空间。到 2035 年国家抽水蓄能领域投产总规模将达到 3 亿千瓦，“十四五”期间预计开工 1.8 亿千瓦,占总投资的 60%，为投资集中释放期。三是矿用 TBM 方面，随着煤炭价格持续走高，相关企业经济效益较好，并且对安全、环保、效率的需求越来越高，从去年下半年开始到现在公司已经获得超 10 台 TBM 订单，主要客户为央企、地方国企等煤炭骨干企业。

国家“全面加强基础设施建设”已是中期的一个稳定导向，给公司的业务发展带来了良好的中长期宏观环境。反映
到公司市场信息上来看，不管是在以传统轨道交通为重点的都市圈交通基础设施建设，还是当前国家投资倾斜的城市管网、水利水电、抽水蓄能、高原铁路建设等重点领域，产品需求信息与项目订单明显增加。
3. 公司在水利水电领域订单情况。

3 月 29 日国务院常务会议，决定新开工一批条件成熟的
水利工程，今年水利投资规模力争超过 8000 亿元，要以 150项重大工程为重点，扎实做好项目前期，力争早审批早开工。4 月 26 日第十一次中央财经委员会会议指出，要加快构建国家水网主骨架和大动脉。截至 4 月底，各地已完成水利建设投资 1,958 亿元，较去年同期增加 45.5%，增速明显加快。
公司隧道掘进机等产品广泛应用于水利工程项目，如引额供水、引汉济渭、引江济淮、滇中引水、北江引水、珠江三角洲水资源配置、引绰济辽等项目，特别是 9 米级以上的大直径掘进机产品需求旺盛。2021 年公司在水利水电领域的项目订单同比增长超过 20%，预计 2022 年仍将保持较高的增长势头。
4.公司在矿山领域业务开展情况。

在国家供给侧改革政策下，很多小煤窑关闭，现阶段煤矿开采主要以大型央企、国企为主。在政策层面，矿山施工过程中“环保、安全”两条红线不可逾越，加之行业对效率提升和智能化的需求，公司的掘锚一体机、TBM 等产品进入矿山市场后，业务一直稳步提升，仅 TBM 装备到目前已经参与近 20 个项目，且越来越多的国内企业承接到国外矿山开采项目，将我们矿用TBM设备带到海外施工。矿山装备产业2021年营业收入3.92亿元，同比增长141.37%。在公司披露的2022年一季度新签合同中，特种专业装备板块中“中国神华能源
股份有限公司神东煤炭分公司掘锚一体机设备采购合同”金额达 3700 多万。随着煤矿企业对安全性、效率方面需求不断提升，资本性开支加大，公司在该领域增量市场空间较大。
公司在该领域业务呈现如下特点，一是定制化设备，保持了相对较高的毛利率；二是客户为央企、地方国企，近两年经济效益相对不错，货款回笼保障程度较高。
5.公司应收账款情况。

公司应收账款对应客户主要为中央企业、大型国有企业及上市公司等优质客户，支付能力有保证，相关款项收回不存在风险。公司对于应收账款，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备，应收款项收回不存在风险，坏账准备计提充分。
6. 公司中长期发展规划，未来几年着力点。

公司根据国资委要求编制了“十四五”发展战略及规划。公司围绕高端装备制造主业，实施相关多元化战略，紧跟国家战略方向、行业发展方向、市场需求方向，着眼未来五到十年的发展，在保持成熟优势产业领先优势的同时，也积极谋划，依托现有技术和行业发展趋势，提前布局相关新兴产业，寻求企业的第二成长曲线。比如：新型轨道交通轨排和道岔、新型轨道交通智能化检测装备、高端农机、新型工程材料、矿山装备、磁浮道岔、机制砂成套装备等方面。同时，公司将发展海外业务列为发展重点。“一带一路”互联互通重大项目、重大合作进入到涌现期。未来，随着印度、中东及东南亚隧道建设项目数量的增加，这些国家及地区的隧道掘进机市场有望成为全球隧道掘进机市场增长的重要推动
力。北美、拉美、南亚和东南亚地区的铁路装备市场将迎来较快增速。高铁出海，海外工程持续发力，将为铁建重工发
展提供良好机遇。公司积极拓展海外业务，2021 年，公司新突破了新加坡、沙特阿拉伯、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、塞拉利昂、澳门等多个国别或地区市场。2022 年一季度海外业务新签合同 3.4 亿元，较同期增长 912.67%。
7.隧道掘进机方面，公司主要竞争对手情况，以及公司优势。
在隧道掘进机领域，公司主要竞争对手为中铁工业、中交天和、三三工业、海瑞克等。公司是国内唯一不依赖国外图纸和专利而完全拥有自主知识产权的高端地下装备企业，是全球少数同时具备 TBM、盾构机、钻爆法、冷开挖多种隧道工法装备研制能力的专业企业。公司科技研发能力和产品开发能力行业领先，智能化技术水平较高，服务周期覆盖产品研发、设计、生产、使用和维护，跨越产品的整个生命周期。
8.通常在建设项目中，有多少会用到公司的产品？

根据项目的类型，比如城轨、水利、铁路、公路等领域不同，公司产品在项目中的应用需求占比会有所不同。根据项目的整体工况不同，公司产品的应用占比也会有差异，比如高原铁路等隧道占比较高的工程，公司产品应用就会较多，装备的采购占总投资的比重相应会高一些。
9. 公司机制砂产品的业务开展情况。

公司的机制砂装备专注于隧道施工的洞碴生产线和高端精品机制砂生产线，在该领域业务具有天然客户资源优势。随着国家对河沙开采整治力度的加强，对制砂企业进行了重新洗牌，业务基本集中到大型建材建筑企业，大部分为公司业务关系紧密的长期客户，为公司推广机制砂设备提供了便捷的销售渠道。公司在该领域的代表项目有安徽池州长九（神山）灰岩矿项目，该项目为全球最大绿色建筑骨料生产基地。
附件清单（如有） 无

日期 2022 年 5 月 25 日