江苏中信博新能源科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券简称：中信博 证券代码：688408 编号：2022-001

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会

活动类别 □路演活动 √现场参观 □其他（）

高毅资产、中欧基金、长信基金、富国基金、易方达基金、嘉实基金、华安基金、大
参与单位名 成基金、汇添富基金、摩根士丹利基金、平安资产、方正证券自营、银华基金、上海
称

证券、长江证券、浙商证券、中信建投等电信和基金机构；

时间 2021 年 11 月 15 日、2021 年 12 月 10 日、2022 年 1 月 8 日等；

地点 公司现场调研、电话会议

上市公司接 董事长蔡浩、财务负责人王程 、董事会秘书刘义君
待人员姓名

一、2021 年影响公司业绩的几大主要影响因素是什么？

1、2021 年，受多晶硅、组件及国际物流价格上涨的影响，导致全球集中式光伏
电站安装量迟延，公司业务收入下降；

2、影响公司主要成本的因素，包括钢材、芯片、国际运费等大幅上涨，导致公
司毛利率显著下降，报告期内净利润随即显著下降。

二、单价下降的原因？

主要的影响因素来源于组件单位面积的功率一直在上涨，导致折算下来的支架
单价出现下降，属于被动降价。

投资者关系 三、2022 年业务的展望
活动主要内

容介绍 1、2021 年出现比较多的对于光伏行业的不利情况，一个是硅料等大宗原材料的
价格上涨，一个是市场环境发生变化，国内分布式安装量反超集中式。公司的支架以
集中式应用为主，所以 2021 年安装量下降，业绩表现不好；

2、展望 2022 年，根据行业一些分析数据，预期会是光伏大年。预期从一季度开
始会有同比上涨的表现。主要原因为，硅料产能将逐步释放，带来组件价格下降，为
需求增长带来客观基础。此外 2021 年未完成的地面电站项目规划及目标也会力争在
2022 年补回来；

3、公司有一些订单，比如 100MW 的项目，先供货 10-20MW，后面的都会在
2022 年执行。另外根据行业政策调整，2022 年指标发放的节奏会加快，预计大多数
省份会在 4-5 月就会发放完毕，给集中式项目装机预留较多的时间。
四、2022 年盈利水平的展望？

1、从价格上讲，跟踪支架在技术和系统上比固定支架复杂很多，但是从成本来讲主要还是钢材占较大比例，因此我们报价还是和钢价走势基本一致。2022 年，如果钢材价格相对稳定的情况下，报价也会相对稳定，毛利率肯定会有所好转；

2、2021 年因为各种原因市场缩小，公司为了保证市占率，尤其为了抢占一些大型项目，毛利率有所降低，2022 年如果需求放量之后，公司会更注重盈利水平。五、欧美拉的开拓策略？

1、欧洲市场，地面电站不多，不是我们的重点市场，我们的重点市场是中东，印度，拉美；

2、拉美市场，今年在智利开设子公司，辐射到拉美整个市场。拉美市场当中重点布局智利。公司去年先后发布多点驱动，智能跟踪等技术，加大了产品布局。
3、美国市场，目前受到关税的影响，公司对此在印度建厂。同时公司规划通过和大的电站投资方合作，进行美国市场的开拓。
六、公司认为在美国市场有哪些优势？

1、产品和技术。公司拥有全球领先的多点驱动系统产品，该系统在美国及全球多个该产品项目应用地都非常受欢迎。

2、成本比较低。产品成本本身比较低，因为国际物流和关税的影响，导致成本大幅上升。公司根据长期战略规划，预计通过合纵连横的方式来解决这个问题。公司也在谋划在合适时机布局本地化生产。

3、自主生产。海外友商多为单纯设计和销售，没有生产线，多采用生产外包的模式。公司具有自己的规模化生产基地，具备快速交付能力和优势。

4、渠道。公司实现了全球化的服务布局，相比于国内其它企业有优势。公司立足亚太，同时适时铺设全球其它地区渠道。
七、生产基地的布局？

公司目前拥有常州生产基地和繁昌生产基地，繁昌生产基地已经投产。常州主要生产跟踪，繁昌主要生产固定，印度工厂的设计产能是 3GW，也主要生产跟踪，预计在 2022H2 投产，具体取决于印度的商业环境。
八、2022 年价格的展望？

历史上国际订单一般比国内的毛利率高 5-8pct。国外的竞争对手都不是垂直一
体化生产，成本控制能力不如公司，所以我们在海外报价上会保持比国内高一点。国内市场，公司一般项目报价也会比市场高一点，但是不会像海外那么高。
九、公司认为跟踪支架的渗透率和哪些因素相关？

1、跟踪支架或固定支架的选择，根据这么多的项目经验，和土地价格有很大的关系。因为跟踪占地面积会大一点，相差 10%左右。因此对于土地贵的地区，跟踪系统的优势会受到影响。跟踪支架系统的价格不是关键的决定跟踪渗透率的因素。跟踪和固定一般差 0.20-0.25 元左右，每年每瓦的折旧的差异在 1 分钱多一点点，因此跟踪的成本增加并不明显，更大的问题是消纳的问题。

2、海外因为投资商和 EPC 商一般是分开的，投资商只会从 IRR 角度考虑问题，
因此 EPC 商也有采用跟踪支架的主动积极性。国内对跟踪的认识还不深入，对建成并网规模的目标考虑多于对投资受益的目标的考虑，加上消纳的问题，因此目前跟踪应用的渗透率处于较低水平。三北地区因为电价低，对投资收益更敏感，同时国家也在推动大基地建设，因此跟踪渗透有望提升。
十、2022 年备货了 11GW，其中国内需求可能在 10GW 以上吗？

11GW 是跟踪器的备货，如果市场增长，我们也会提前备货芯片。但是 11GW 的备
货不代表出货量的指引，只是一个乐观的市场展望，如果市场更好我们也可以增加备货。
十一、公司考不考虑回购或增持？

光伏行业有整体的下跌。公司相对跌的多一些，也是因为受到了一些市场传闻的影响，公司内部暂时没有讨论是否回购或增持事项。
十二、对于 2022 年运费的问题？

只要运费保持稳定，我们的毛利率就是可以期待的。目前看运费继续上涨的空间不大。从 2021 年第四季度看，运费有所下降，只要运费价格保持稳定，公司可以合理转嫁国际物流上涨的费用。
十三、2022 年净利率能否恢复？

2020 年净利率约 9%，2022 年只要钢材价格保持稳定，报价上会保证毛利率。跟
其他厂商比，我们在成本上的优势：

1、大规模生产交付能力。繁昌募投项目去年已经基本建成，开始试运行生产。订单上涨的话公司规模优势能够得以发挥；

2、镀锌工厂的建设完成，也将能提升毛利率。之前镀锌产品都是外采，一般镀

锌厂的毛利率在 25%左右；

3、平行驱动产品，预计在今年 3-4 月投产，提升毛利率。

这些优势条件在 2020 年还没有，如果都能如期做到，叠加公司的费用也比 2021
年增长率会较小，我们对后续的盈利能力有信心。

十四、国内市场量的展望？

组件价格对支架市场需求的影响还是比较大的，我们预计需求是随着价格的稳
步下降而稳步增长。国内一些大基地明确提出要用智能化电站，对跟踪支架的选择也
是大趋势。2022 年如果国内有 40GW 的地面电站装机，根据目前的市占率情况，我们
的出货做到 10GW 是没有问题的，市场需求提升我们出货也会提升。

附件清单 无

（如有）

日期 2022 年 2 月 10 日