证券代码：688400 证券简称：凌云光
凌云光技术股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2022-005

投资者关  特定对象调研 分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

系活动类 机构策略会 □路演活动

别  现场参观  其他（电话会议）

Point72Asset Hong Kong Limited Consilium Investmemt Management

Marco Polo PureAsset Management Limited

Millennium Capital Management(Hong Kong) Limited

华泰证券股份有限公司 浙江壁虎投资管理有限公司

群益证券投资信托股份有限公司 恒泰证券股份有限公司

广东汇创投资管理有限公司 混沌天成国际资产管理有限公司
北京宏道投资管理有限公司 北京高华证券有限责任公司

深圳市东方马拉松投资管理有限公司 天安人寿保险股份有限公司

参与单位

上海鸿涵投资管理有限公司 招商证券股份有限公司

名称

中国人寿资产管理有限公司 中信建投证券股份有限公司

上海摩旗投资管理有限公司 中邮人寿保险股份有限公司

国华人寿保险股份有限公司 奇点资产管理有限公司

平安银行股份有限公司 上海云杉投资管理有限公司

中国银河证券股份有限公司 杭州致道投资有限公司

北京厚特科技有限公司 西安玖润投资管理有限公司

海南进化论私募基金管理有限公司 高盛高华证券有限责任公司

睿新（北京）资产管理有限公司 深圳市华益资本控股有限公司


上海中金资本投资有限公司 国海富兰克林基金管理有限公司
摩根资产管理（中国）有限公司 上海冰河资产管理有限公司

麦格理证券（澳大利亚）股份有限公司 中英人寿保险有限公司

上海和谐汇一资产管理有限公司 方圆基金管理（香港）有限公司
高盛（亚洲）有限责任公司 上海陆宝投资管理有限公司

北京暖逸欣私募基金管理有限公司 中信信惠国际资本有限公司

西部证券股份有限公司 盛博香港有限公司

厦门福信金融控股有限公司 信泰人寿保险股份有限公司

远信（珠海）私募基金管理有限公司 中再资产管理股份有限公司

东北证券股份有限公司 泰信基金管理有限公司

国盛证券有限责任公司 深圳市凯丰投资管理有限公司
第五个季节资本管理（深圳）有限公司 南京证券股份有限公司

海通证券股份有限公司 上海兆天投资管理有限公司

湘财基金管理有限公司 杭州萧山泽泉投资管理有限公司
上海光大证券资产管理有限公司 长城证券股份有限公司

深圳市奕金安投资管理有限公司 上海景林资产管理有限公司

农银汇理基金管理有限公司 广发证券股份有限公司

上海尚近投资管理合伙企业（有限合伙） 上海重阳战略投资有限公司
华泰证券（上海）资产管理有限公司 上海天猊投资管理有限公司

淡水泉（北京）投资管理有限公司 华融证券股份有限公司

上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) 东莞证券股份有限公司

东方证券股份有限公司 西藏中睿合银投资管理有限公司
天堂硅谷资产管理集团有限公司 西藏源乘投资管理有限公司

北京禹田资本管理有限公司 青岛朋元资产管理有限公司

深圳市老鹰投资管理有限公司 兴业证券股份有限公司


明亚基金管理有限责任公司 安信证券股份有限公司

深圳市万杉资本管理有限公司 碧云资本管理有限公司

中泰证券股份有限公司 财通证券股份有限公司

上海万吨资产管理有限公司 东吴证券股份有限公司

上海紫阁投资管理有限公司 国泰君安证券股份有限公司
歌斐诺宝（上海）资产管理有限公司 国信证券股份有限公司

国元证券股份有限公司 开源证券股份有限公司

华西证券股份有限公司 泰康资产管理有限责任公司
上海混沌投资（集团）有限公司 西南证券股份有限公司

上海申银万国证券研究所有限公司 新华基金管理股份有限公司
深圳固禾私募证券基金管理有限公司 长江证券股份有限公司

深圳市尚诚资产管理有限责任公司 浙商证券股份有限公司

泰康资产管理（香港）有限公司 中国国际金融股份有限公司
上海盘京投资管理中心 贝莱德资产管理公司

华福证券有限责任公司 易方达基金管理有限公司

诺德基金管理有限公司 华富基金管理有限公司

九泰基金管理有限公司 德邦证券研究所

华夏久盈资产管理有限责任公司 天弘基金管理有限公司

建信资本管理有限责任公司 中建投资产管理集团有限公司
上海仙人掌私募基金管理合伙企业（有限合伙）

2022 年 8 月 26 日、2022 年 8 月 29 日

时间

2022 年 9 月 5 日、2022 年 9 月 7 日

地点 公司会议室（现场与通讯相结合）

董事长、总经理：姚毅先生

上市公司 副董事长、副总经理：王文涛先生
接待人员 董事、副总经理：杨艺女士


姓名 董事会秘书、财务负责人：顾宝兴先生

证券事务代表：姜梅英女士

注：董事长姚毅、副董事长王文涛、董事杨艺参加部分场次，董事会秘书顾宝兴
和证券事务代表姜梅英参加全部场次

1. 富士康大客户上半年在公司中的营收状况？凌云光产品在富士康的价值
体现如何评价？

公司上半年富士康体系的收入为 1.1 亿，包括视觉系统与智能检测装
备。富士康是典型的苹果产业链客户，业务周期跟随苹果每年的量产周期，
一般 Q2 是批量交付期。其中装备类产品交付现场后，一般需要现场调试、
小批量试产与可批量生产后再验收，周期相对较长，所以装备类产品收入主
要是在下半年。

凌云光智能视觉装备服务富士康人工替代，可以基于 ROI 进行评价。
以 iphone 结构件外观检测产品为例，一台产品设计产能可替代约 40 人，经
济效益非常可观。

投资者关 2. 上半年 3C 可配置视觉系统增长超过 40%，增长驱动因素？

系活动主 公司 3C 可配置视觉系统现阶段主要服务苹果产业链。上半年增长的主
要内容介 要原因：（1）随着公司光学、算法等核心技术与产品能力的逐步提高，产品
绍 竞争力增强，凌云光在苹果产业链的市场份额逐步提升。（2）苹果新一代产
品的精度要求高，机器视觉需求增长。整体而言，公司在 3C 领域构建了较
好的能力积累、技术壁垒与管理经验。

3. 自主业务占比全年的展望？对于毛利率的影响？

上半年自主业务收入占整体收入比例为 64%，对比 21 全年，提升 3 个
百分点。公司对机器视觉主航道的自主研发投入在快速增加，持续完善在机
器视觉主航道产品的战略布局。随着公司自主业务收入占比提升，将持续拉
动公司整体毛利率水平提升；同时，伴随业务规模迅速提升，边际成本下降，
规模经济效应逐步体现，也将逐步拉动利润提升。

4. 机器视觉在锂电应用的增长驱动因素有哪些？拓展锂电市场公司有哪些
优势？

根据高工产业研究院数据显示，2016 年-2020 年全球锂电池出货量

GAGR 达 28%，其中 2020 年中国锂电池出货量 143GWh，预计 2025 年中
国锂电池市场出货量将达到 611GWh，目前锂电市场处于高速增长期。为满足市场需求，锂电行业产能建设作为第一要义，随着行业头部效应更加凸显，锂电的行业竞争力将会由产能建设驱动逐步转为产能与产品质量双驱动，机器视觉在锂电行业的渗透率会随之提高，机器视觉的分布将会由单点、离散逐步趋向多工段流程式。

公司在印刷、3C 电子等行业中积累的视觉系统底层技术能够较高程度
复用在锂电前后道检测中，能够较高地提升锂电的前道检测精度和后道装配效率，随着产品在市场投入效果逐步显性化和进一步加大对智能设备的战略布局推进，凌云光将会进入到更多的工艺段，解决锂电检测难题，提高检测精度和生产效率，实现从单点检测、整线检测到利用大数据端到端的全面性、系统性质量管理。
5. 凌云光的软件算法研发进展及趋势如何？

凌云光建立了自主的、面向多行业的全套算法平台 Visionware，能够实
现实时在线响应，是国内第一家拥有全套且具有较好实战经验的算法平台。近些年，公司加大研发 Deeplearning 算法库平台，并开发出了集数据清洗、标注、训练、部署等于一体的 F.Brain 算法平台，并在报告期内对该平台进行了迭代升级。目前，该算法平台已经在苹果产业链中批量应用。

据 CINNOResearch 统计，2020 年公司在中国消费电子可配置视觉系统
领域的市场占有率为 22.4%，位列行业第三，仅次于康耐视和基恩士。随着Visionware 和 F.brain 平台的进一步推广应用，凌云光的优势将会进一步凸显。
6. 机器视觉下游板块未来发展趋势及凌云光长期战略方向？

据《中国机器视觉市场研究报告》（2022）统计，机器视觉的下游应用以制造业为主，非制造业为辅。下游制造业应用行业以消费电子、锂电、
半导体（含 PCB）、电气/电子（半导体除外）和汽车行业为主。消费电
子、锂电也是公司的主要应用领域，上半年，公司消费电子、新能源领域收入同比增长分别为 42.8%和 108.2%。

除以上两个领域外，公司立体视觉业务在虚拟数字人领域也有较大发展潜力。从《北京市促进数字人产业创新发展行动计划》（2022-2025）
看，到 2025 年北京市数字人产业规模将突破 500 亿元。

总体来看，消费电子、新能源与虚拟数字人等领域是公司未来几年的主要战略方向，也是主要增长点。另外，公司也会逐步探讨进入新的战略方向。
7. 过去在 3C、印刷等领域的长期积累经验有哪些可以复用在锂电等新兴市场？

通过在印刷领域的长期积累，印刷检测的高速度、高精度和较高一致性地复用在锂电前道隔膜检测中，能够较高地提升锂电前道的检测精度和速度，提升生产效率。

锂电电池后道组装在 10 余个工艺段可使用视觉技术，其中绝大数工站
均可做到较高的适应性，已在科学图像有多年积累的 X 射线和红外方案，可适用在未能完全适用的工站中，为攻克后道组装工艺段的技术突破奠定了基础。总体而言，凌云光在 3C、印刷等领域的积累沉淀，在锂电领域可以达到极高的复用率。
8. 凌云光不同行业的毛利率同比增长情况？

上半年，公司在各行业的毛利率与同行业公司基本可比。3C 智能装备、印刷、新能源、立体视觉等领域产品均实现或维持了可观的毛利率水平。伴随公司研发产品的 CBB 模块化程度和标准化不断提升，将进一步提高研发、采购、生产、交付端到端的运营效率，进一步提升毛利率水平。
9.如何判断机器视觉在传统领域的应用性？

随着市场对产品质量和产品降本的诉求越来越高，纸张、钢铁、印刷等
越来越多的中国传统行业将更多使用机器视觉产品，以起到提质、增效的作用。凌云光的可配置视觉一直服务着这些传统企业。

随着中国经济的进一步发展和机器视觉赋能智能制造的能力进一步被市场认可，机器视觉将会应用于越来越多的中国传统行业中。
10.如何看待上游相机在中国的发展方向？

随着算力的提高，成像技术经过拍照式成像，到与光学结合的计算成像，最终会实现光、感、机集成一体化，未来相机还会有质的飞速发展。上游相机的批量化、标准化、易获得的特性会越来越突显，光场相机、偏振相机、光谱相机等以计算成像为驱动的相机，在未来会应用到各行业的应用场景中。
11.如何看待机器视觉市场的竞争和发展？

据中国机器视觉产业联盟统计，预计 2021 年至 2023 年，中国机器视
觉行业的销售额 CAGR 为 28%，至 2025 年销售额将达 393 亿元，增速显
著远快于全球。面向智能制造，机器视觉与自动化精密控制逐步走向融合是大势所趋，最终客户需要的是整体解决方案。如果考虑整合自动化能力与产品模块后，传统机器视觉可进入智能视觉装备这一新市场领域，按照国际经验，对应市场空间会放大 7-8 倍，即 2025 年视觉装备可参与市场空间为 3,000 亿左右。

考虑到市场增速较快、潜在空间较大，国内机器视觉领域的竞争，主要为有益的市场竞合关系，合作大于竞争，以努力实现技术创新、扩大产能、满足市场需求为目标共同发展。
12.公司如何管理应收账款和存货，下半年发展趋势如何？

公司应收账款情况与同业公司可比，同时也与公司下游各行业客户的业务周期相一致。在经营管理上，公司非常重视应收账款的管理。公司应收账款余额较大，主要系公司客户为付款审批流程较长的大型电子制造企业或上市公司为主，该类客户资信优质、信誉较好，坏账风险也都较低。

公司业务采用以销定产的模式，存货管理一般基于 3-6 个月的销售和生
产计划备货。为应对疫情突发等不确定性因素影响，公司启动了战略和长周
期物料的安全库存备货机制，使备货量在可控范围内。

整体上公司应收账款、存货的规模处于正常经营与可控范围内，对生
产经营产生不利影响的风险较低。

附件清单
（如有） 无

日期 2022 年 9 月 10 日