中证智能财讯恒誉环保（688309）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3386.87万元，同比下降69.97%；归母净利润亏损80.47万元，上年同期盈利2918.11万元；扣非净利润亏损391.37万元，上年同期盈利2769.22万元；经营活动产生的现金流量净额为1653.11万元，上年同期为-89.83万元；报告期内，恒誉环保基本每股收益为-0.0101元，加权平均净资产收益率为-0.11%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于期初在手订单金额较上期期初减少，本期新增可执行订单较上年同期减少。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为310.90万元，其中非流动资产处置损益为208.07万元，所得税影响额为-58.17万元。

　　以8月30日收盘价计算，恒誉环保目前市盈率（TTM）约为-79.48倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为11.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1747.28万元，同比下降72.54%，环比增长6.57%；归母净利润-410.79万元，同比下降123.69%，环比下降224.36%；扣非净利润-462.8万元，同比下降126.96%，环比下降747.93%。

　　半年报称，公司的主营业务为有机废弃物裂解技术研发及相关装备设计、生产与销售，是集有机废弃物裂解技术研发与裂解装备制造技术研发于一体的创新型企业。

　　2024年上半年，公司毛利率为42.04%，同比下降11.37个百分点；净利率为-2.38%，较上年同期下降28.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.73%，同比下降21.61个百分点，环比下降27.50个百分点；净利率为-23.51%，较上年同期下降50.75个百分点，较上一季度下降43.66个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.11%，较上年同期下降4.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.33%，较上年同期下降4.10个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1653.11万元，同比增加1742.94万元；筹资活动现金流净额-736.85万元，同比减少146.19万元；投资活动现金流净额6088.27万元，上年同期为29.19万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3987.74万元，相比上年同期增长1019.47%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为199.15%，净现比为-2054.31%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业23/29）；固定资产周转率为0.15次，上年同期为0.64次（2023年上半年行业平均值为2.39次，公司位居同行业26/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.69次、0.53次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1589.88万元，较上年同期减少27.25万元；但期间费用率为46.94%，较上年同期上升32.60个百分点。其中，销售费用同比下降20.26%，管理费用同比增长16.02%，研发费用同比下降22.15%，财务费用由去年同期的-264.03万元变为-174.38万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为工资薪金和售后服务费减少所致，金额变动不大；管理费用的变动主要因为固定资产折旧增加、子公司开始运营费用增加所致，金额变动不大；财务费用的变动主要因为本期累计购买的银行理财产品金额减少；研发费用的变动主要因为本期合作研发减少所致，金额变动不大。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少62.52%，占公司总资产比重下降11.17个百分点；货币资金较上年末增加52.84%，占公司总资产比重上升10.28个百分点；应收票据较上年末减少84.89%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；在建工程较上年末增加38.94%，占公司总资产比重上升2.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少50.01%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；其他流动负债较上年末减少97.53%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少77.02%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付票据较上年末增加226.21%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3761.12万元，占净资产的5.24%，较上年末增加177.22万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.69%，相比上年末下降6.18个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为6.58，速动比率为5.98。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为宁波梅山保税港区筠龙投资管理合伙企业(有限合伙)，占比34.39%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，周宜霞持股有所上升，陈惜如持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4009户，较一季度末下降了105户，降幅2.55%；户均持股市值由一季度末的31.56万元下降至23.93万元，降幅为24.18%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。