大全新能源——产品均为多晶硅，产能7万吨。没有其他业务了。

新特能源——1.多晶硅，产能不多不少也是7万吨（此业务占新特能源总业务量的26%），2.光伏、风电等新能源项目工程建设和承包（ECC）业务占比57%。

可见：

1个新特能源=1个大全新能源+光伏、风电等新能源项目=228亿（新特能源市值228），新特能源1年前的总市值是50亿，最近一年已经翻了4倍多，新特能源的这个228亿已经是翻了4倍后的市值。说明硅料涨价这个因素在新特能源身上已经体现的淋漓尽致，不能说新特能源低估。

（大全新能源在美股的总市值换算成人民币是316亿。美股比较远，没有可比性，就随便提一句，就不和美国的比了）

可见大全新能源的估值或者说和大全新能源具备同样产能的别的公司的估值，大概在230亿到320亿之间，平均一下就是275亿。因为大全和新特的产能一模一样，我们先假设大全的估值和新特一样也是275，除一下19.25亿股本，股价是14元，也就是说20元的发行价都偏高了，市值溢价高出同产能的新特能源的估值1.5倍了。

考虑到大全能源是在科创板上市，对估值有溢价，那么假设大全的估值比新特能源多一倍（就是2倍于新特能源估值），对应市值是550亿，对应的大全股价28元。

如果大全的估值因为科创板原因比新特能源多3倍（就是4倍于新特能源），那么对应的股价是56元。

如果大全的估值因为科创板原因比新特能源多5倍（就是6倍于新特能源估值），对应总市值1617亿，那么对应的股价是84元。产能一模一样的两家公司，就因为在科创板上市，估值多5倍，大家觉得是理性的吗？不排除首日能到，这不奇怪，次新股比较好炒作，但是大家心里要知道，假如到这个位置了，估值比同产能的新特能源多出5倍估值了。

这里需要说明的是，溢价是溢价，是因为科创板的特殊原因所以才有溢价，但是溢价后的估值并不等于合理估值，如果拿新特作为参考，合理估值就是28元左右。不然同样产能的新特能源为什么总市值是228亿呢。

科创板之所以能给与溢价，是因为成长高。但是多晶硅的产能，周期需要2年。不是说成长就能马上成长起来的。有一点大家可能没有注意到，时间并不站在光伏上游企业这边，绝大多数人的看法是随着多晶硅产能的大量释放，最早2022年下半年，最迟2023年就会出现产能过剩至于是严重过剩还是一般过剩，这个现在说太早了，总之那时的硅料产能已经不缺了。到时产能越多负担越重，更谈不上成长了。所以，大全2022年3月份的那3.5万吨产能，不提也罢。

科创板不理性的人多的是，所以，首日就算溢价3倍4倍也不奇怪，但是心里必须要清楚，合理的价格是多少，趁大家都在不理易的时候卖个好价钱。

到2022年时通威的硅料产能是30万吨，那时的大全能源硅料产能是10.5万吨，通威约是大全能源的3倍。通威现在的市值是1700，大全首日股价如果涨到300%（股价80元），那么大全对应的市值已经接近通威了。产能只有通威的三分之一，市值可以接近通威，大家不觉得这个价格高估了吗？而且通威还有一大块饲料业务算进去，市值才有1700，大全其他业务都没有，只有通威三分之一的产能，你想市值接近通威？或许就是通威低估了。

硅料价格上半年涨了多，是因为硅料和下游的供需错位造成的结果，而这个错位导致的结果什么时候是最严重的时候呢，其实就是当下。也就是说现在硅料公司上市，才能给与最高的估值，过了这个时间点，股价都会往下。如果在当下这个估值最高的时候买了大全，那么五年都可能解不了套！

如果有人觉得同产能，同产地的新特能源没有可比性，那就请举一个更有可比性的标的出来看看，到底是新特能源可比性高，还是别的标的可比性高。

中新股了都想多赚点，但是心里还是应该清楚，合理估值是多少。不要错过了最佳卖出机会。