中证智能财讯 麦澜德（688273）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.28亿元，同比增长11.73%；归母净利润7260.67万元，同比增长23.39%；扣非净利润6605.90万元，同比增长32.81%；经营活动产生的现金流量净额为4608.53万元，同比下降16.30%；报告期内，麦澜德基本每股收益为0.7331元，加权平均净资产收益率为5.29%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，麦澜德目前市盈率（TTM）约为18.17倍，市净率（LF）约为1.4倍，市销率（TTM）约为5.16倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.24亿元，同比增长30.20%，环比增长18.89%；归母净利润3632.07万元，同比增长37.28%，环比增长0.10%；扣非净利润3238.46万元，同比增长42.47%，环比下降3.83%。

　　半年报称，公司主要从事盆底及妇产康复领域相关医疗器械产品的研发、生产、销售和服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为73.00%，同比上升4.69个百分点；净利率为33.24%，较上年同期上升3.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为72.11%，同比下降2.15个百分点，环比下降1.94个百分点；净利率为30.41%，较上年同期上升1.79个百分点，较上一季度下降6.19个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.29%，较上年同期增长1.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.05%，较上年同期增长0.99个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4608.53万元，同比下降16.30%；筹资活动现金流净额-8429.48万元，同比减少2345.53万元；投资活动现金流净额-4580.89万元，上年同期为-2.8亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1394.66万元，上年同期为-18156.43万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为103.67%，净现比为63.47%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业32/40）；固定资产周转率为1.91次，上年同期为1.69次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业27/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.18次、1.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9005.32万元，较上年同期减少45.82万元；期间费用率为39.43%，较上年同期下降4.85个百分点。其中，销售费用同比增长0.44%，管理费用同比增长11.7%，研发费用同比下降8.29%，财务费用由去年同期的-516.50万元变为-607.24万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降5.67个百分点；商誉较上年末增加5529.46%，占公司总资产比重上升3.26个百分点，主要系收购子公司；在建工程较上年末增加58.59%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；无形资产较上年末增加91.77%，占公司总资产比重上升1.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少43.97%，占公司总资产比重下降1.32个百分点，主要系上期未交付产品在本期交付；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少59.90%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少27.07%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应交税费较上年末增加44.34%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.19%，相比上年末下降0.15个百分点；有息资产负债率为0.96%，相比上年末上升0.56个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为9.39，速动比率为8.93。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券资管-中信银行-华泰麦澜德家园1号科创板员工持股集合资产管理计划、陈锦洪，取代了一季度末的中欧阿尔法混合型证券投资基金、南京麦澜德医疗科技股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、江苏沿海创新资本管理有限公司-江苏省体育产业投资基金(有限合伙)、上海景林景惠股权投资中心(有限合伙)、王旺、南京巨石创业投资有限公司-南京东南巨石价值成长股权投资基金(有限合伙)、陈江宁持股有所上升，融通医疗保健行业混合型证券投资基金、融通鑫新成长混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4821户，较一季度末增长了709户，增幅17.24%；户均持股市值由一季度末的57.97万元下降至41.07万元，降幅为29.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。