中证智能财讯品高股份（688227）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.54亿元，同比增长20.64%；归母净利润亏损2505.74万元，上年同期亏损2624.96万元；扣非净利润亏损2802.49万元，上年同期亏损3032.34万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.12亿元，上年同期为-9534.83万元；报告期内，品高股份基本每股收益为-0.22元，加权平均净资产收益率为-1.81%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司在本报告期内完成多地政府项目验收带来云计算业务收入增长。

　　以8月23日收盘价计算，品高股份目前市盈率（TTM）约为-123.56倍，市净率（LF）约为0.86倍，市销率（TTM）约为2.05倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9578.65万元，同比增长38.54%，环比增长64.55%；归母净利润-456.73万元，同比增长55.25%，环比增长77.71%；扣非净利润-568.01万元，同比增长54.34%，环比增长74.58%。

　　半年报称，公司是一家国内专业的云计算及行业信息化服务提供商，主营业务包括云计算和行业信息化，其中核心产品、主要技术和收入盈利来源主要来自云计算。

　　2024年上半年，公司毛利率为37.18%，同比上升2.11个百分点；净利率为-19.74%，较上年同期上升4.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.70%，同比上升12.70个百分点，环比下降1.28个百分点；净利率为-6.26%，较上年同期上升12.06个百分点，较上一季度上升35.67个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.81%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.41%，较上年同期增长0.29个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.12亿元，同比减少1674.46万元；筹资活动现金流净额8509.22万元，同比增加1.21亿元；投资活动现金流净额-1.82亿元，上年同期为-2594.63万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.39亿元，上年同期为-0.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.03%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业122/131）；固定资产周转率为3.01次，上年同期为3.09次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业69/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.29次、0.32次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9351.03万元，较上年同期增加714.82万元；但期间费用率为60.72%，较上年同期下降6.93个百分点。其中，销售费用同比增长16.93%，管理费用同比下降5.11%，研发费用同比增长7.63%，财务费用由去年同期的-459.06万元变为-95.76万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司随着云计算业务面的加深，扩充云计算业务销售团队带来费用增加；管理费用的变动主要因为公司实施降本增效措施，使得报告期内管理费用同比有所降低；财务费用的变动主要因为报告期内货币资金减少，且银行存款利率同比降幅较大，造成资金存款收益同比有所减少；研发费用的变动主要因为公司研发投入持续增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.32%，占公司总资产比重下降4.26个百分点；交易性金融资产较上年末减少38.56%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；在建工程较上年末增加29.94%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加208.29%，占公司总资产比重上升1.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加224.87%，占公司总资产比重上升5.04个百分点；应付账款较上年末减少10.89%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.30%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.87%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.13亿元，占净资产的22.88%，较上年末增加2776.09万元。其中，存货跌价准备为1639.74万元，计提比例为4.98%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.13%，相比上年末上升2.84个百分点；有息资产负债率为8.36%，相比上年末上升5.75个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.69，速动比率为2.04。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为颜壮、费维东，取代了一季度末的嘉实成长增强灵活配置混合型证券投资基金、嘉实石化战略龙头股票型养老金产品-中国建设银行股份有限公司。在具体持股比例上，杨晓娟持股有所上升，民生证券投资有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9068户，较一季度末下降了763户，降幅7.76%；户均持股市值由一季度末的16.62万元下降至15.10万元，降幅为9.15%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。