中证智能财讯威高骨科（688161）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.51亿元，同比下降6.81%；归母净利润9312.99万元，同比下降16.67%；扣非净利润8934.9万元，同比下降16.70%；经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，同比增长148.45%；报告期内，威高骨科基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为2.39%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.7元（含税）。

　　以8月28日收盘价计算，威高骨科目前市盈率（TTM）约为84.07倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为6.41倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.03亿元，同比下降3.12%，环比增长15.73%；归母净利润5822.42万元，同比增长230.47%，环比增长66.80%；扣非净利润5478.38万元，同比增长237.38%，环比增长58.49%。

　　2024年上半年，公司毛利率为64.07%，同比下降7.22个百分点；净利率为12.81%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为68.06%，同比下降0.72个百分点，环比上升8.60个百分点；净利率为14.98%，较上年同期上升10.79个百分点，较上一季度上升4.68个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.39%，较上年同期增长0.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.23%，较上年同期增长0.01个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.45亿元，同比增长148.45%；筹资活动现金流净额-1755.65万元，同比增加8.59亿元；投资活动现金流净额2114.36万元，上年同期为-1.14亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.83亿元，相比上年同期下降45.73%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为114.45%，净现比为155.40%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业34/47）；固定资产周转率为1.67次，上年同期为1.89次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业11/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.56次、0.36次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.73亿元，较上年同期减少3725.73万元；期间费用率为49.66%，较上年同期下降1.25个百分点。其中，销售费用同比下降17.07%，管理费用同比增长50.44%，研发费用同比增长3.13%，财务费用由去年同期的-1444.85万元变为-979.46万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为商务服务费下降；管理费用的变动主要因为职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为货币资金产生的利息收入的减少；研发费用的变动主要因为职工薪酬及材料投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加6.76%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；其他流动资产较上年末减少2.92%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应收款项融资较上年末减少78.97%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；应收账款较上年末减少5.40%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少52.75%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；合同负债较上年末减少36.85%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6.21%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付账款较上年末增加4.56%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.45亿元，占净资产的19.13%，较上年末减少898.06万元。其中，存货跌价准备为6191.46万元，计提比例为7.67%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.43%，相比上年末下降0.56个百分点；有息资产负债率为0.26%，相比上年末上升0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.05，速动比率为3.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为威高國際醫療有限公司、威高集团有限公司、山东威高集团医用高分子制品股份有限公司、威海弘阳瑞信息技术中心(有限合伙)，取代了一季度末的华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、易方达泰和增长股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、戴光霞、刘红波。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.03万户，较一季度末增长了238户，增幅2.38%；户均持股市值由一季度末的102.08万元下降至77.35万元，降幅为24.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。