证券代码：688133 证券简称：泰坦科技

上海泰坦科技股份有限公司
接待投资者调研活动记录

一、机构调研情况
调研时间：2021年5月18日下午2点
调研地点：上海市徐汇区石龙路89号公司会议室
调研形式：现场交流
来访机构投资者：
拾贝投资、灏霁投资、蓝墨投资、海通自营、慧琛资产、汇升投资、华富基金、诺德基金、煜德投资、嘉实基金、尚雅投资、澄怀投资、裕晋投资、恒复投资、通用投资、东方马拉松、崇山投资、招商证券、敦和资管、汇蠡投资、永安国富资产、君和资本、金广资产、考铂投资、涌悦投资、璀拓投资、从容投资、汇华理财、域秀资本、陆宝投资、前海人寿、悟空投资、巨杉资产、东兴证券自营、中信建投证券、谢诺辰阳、中庚基金、中信产业基金、肇万资产、六禾投资、永赢基金、AIHC Capital、太平洋资产、观合资产、西南证券、坚果投资、华泰自营、幻方量化、睿亿投资、易鑫安、朱雀基金、细水投资、大正投资、旦恩资本、银华基金、东吴基金、沣海投资、柏乔投资
公司接待人员：
董事长谢应波；
董事会秘书定高翔。

二、调研纪要
（一）、整体介绍
1、2020年度主要经营数据情况：
1）2020年度公司经营业绩取得良好增长，公司实现营业收入138,448.47万元，同比增幅21.01%；净资产14.38亿元，同比增长155.14%；实现归属于上市公司股东的净利润10,276.10万元，同比增幅38.65%；扣非归母净利润9147.86万元，同比增长31.69%。
2020年，运输费用计入成本导致毛利率降低，还原后与2019年持平。
从2020年各季度业绩分布可见，从第一季度到第四季度是一个稳定上升的趋势。
2）公司围绕各类型客户的行业应用场景，通过自主品牌开发与第三方品牌合作引进等手段，丰富产品矩阵，满足客户一站式采购的需求。截止报告期末，公司提供的产品SKU超过85万个。
报告期内，公司各产品线均衡发展，其中科研试剂产品线收入增长29.38%，特种化学品产品线收入增长17.70%，科研仪器及耗材产品线收入增长19.91%，实验室建设及科研信息化服务收入增长13.67%。
在丰富产品矩阵的基础上，自主品牌是公司的核心，贡献了53.64%的收入和68.35%的毛利。公司自主高端试剂品牌Adamas及子品牌Adamas-life新增产品种类2500余种，尤其是生物领域的血清、培养基等系列产品，实现了自主品牌产品的突破。自主品牌高端试剂收入增长31.99%，产品品牌的影响力和竞争力进一步加强。
自主品牌通用试剂Greagent和自主品牌特种化学品蒂凯姆，不断优化产品结构，提升产品质量和完善产品供应体系。自主品牌通用试剂收入增长19.43%，自主品牌特种化学品收入增长18.81%。 自主品牌仪器及耗材通过产品创新设计和交互体验提升，新增产品系列28类，新增产品200余个。自主品牌仪器及耗材收入收入增长40.86%。
3）华东区域作为公司的传统优势区域，仍是收入的主体，实现销售收入增长20.82%，确保了公司增长的基础。华北、西南两个区域在报告期内，初步建设了公司的仓储配送体系，提升了公司区域服务能力，实现了较快的增长。华北区域实现销售收入增长33.17%，西南地区实现销售收入增长26.32%，均高于公司的平均增速，行业基础设施的建设对公司业绩增长的效应体现明显。华南区域在四季度完成了仓储配送体系建设，实现销售收入增长19.31%，基础设施的投入促进了业绩增长，保持了公司的平均增长水平。
4）受疫情影响，高校类客户占比略有下降，终端客户是公司销售服务的主体。生物医药行业作为研发投入高速增长的行业，也是公司在2020年重点关注的行业，此类客户占比持续增长。
5）报告期内，公司对华北仓库和西南仓库进行了升级，由原有的城市服务仓升级为区域的中心仓，并实现了部分客户部分产品的自送，提升了区域服务能力。公司四季度新增了华南仓库并开始运行。同时在原有专业危险品物流基础上提升了恒温冷链物流。
6）研发投入保持高增长，研发费用销售占比3.19%。公司新申请专利及软件著作权26项，新授权专利及软件著作权11项，研发成果显著。
7）公司核心团队成员稳定，骑士团成员、各部门经理无离职人员。报告期内，公司人员由568人增加至696人，与业绩增速相匹配。2021年初完成了上市后第一次股权激励，更增进了团队的稳定性。
2、2021年度十项重点工作：
1）区域、行业、客户的深入开拓；
2）生物领域的持续重点开拓；
3）分析检测领域的突破；
4）自主品牌新产品开发；
5）产品供应链管理优化及提升；
6）全国范围的仓储配送服务体系的建设；
7）内部管理信息系统及探索平台升级改造；
8）优化和业务紧密配合的财务内控管理体系；
9）组织团队建设及培训绩效体系的优化；
10）提升公司公众形象及投资者关系维护。
3、2020年第一季度主要数据：
第一季度公司实现营业收入4.1亿元，同比增幅103.02%；净资产14.56亿元，比上期期末增长1.27%；实现归属于上市公司股东的净利润1547.75万元，同比增幅438.75%；扣非归母净利润1216.38万元，同比增长363.99%。

（二）董事长发言：
我们在13年前看到赛默飞是全球科学服务领导者，暗自下定决心要在此赛道上做出我们中国自己的成绩，秉持这一初心我们一步一步做到今天。然而国内这个行业还是刚起步，之前用的试剂基本依赖进口，现在我们看到科学服务这个行业的公司也在不断的上市，这对整个行业会起到促进作用。这个行业的特点是：客户比较分散，产品SKU超百万，而单品销量非常小。赛默飞提到服务超过100万客户，我们要想赶超他们必须靠自主品牌和服务双核驱动。Thermo和Fisher合并时，Fisher（渠道商）股权占了61%，但利润低，所以市场还是认可服务的价值，而单纯的产品厂商的整合能力会弱些。自主替代需要一定的过程，我们才做了十几年的时间，未来仍然有非常大的空间。

（三）、Q&A
Q：生物试剂例如血清销售情况
A：生物领域血清和培养基是必需品，实验室使用粘性高，但是仓储运输要求也高，之前行业更多是代理商，因为血清价值高，他们可以单个产品人工运输，因此小经销商赚到了利润。我们现在已全面提升物流做全程恒温冷链，去年年初开始做血清，当时主要以第三方品牌为主，目前开始一部分自主品牌的血清替代，主要是2000元价位的产品，目前这部分业务整体发展比较迅速。

Q：赛默飞公众号药企对接更多，我们公众号高校对接更多，在这方面未来会不会突破
A：我们是让使用者在高校就了解我们的产品和平台，高校的学生会培养良好的使用习惯，对我们产品认知更强，这些学生一旦出去工作就会给公司引流。我们对企业线上宣传不多，主要是线下直接对接服务为主。各公司的经营策略不同，因此体现在公众号的运营上也会有所不同。

Q：财务数据中应收账款、存货增长比较多，资金周转未来会不会有压力
A：从财务数据中我们也可以看出，应收账款和营业收入增长基本是正相关的。存货增长是低于应收增长的。走向全国布局过程中资金流出会有所增加，布局完成后会有所减缓。按照公司经营规律，一季度现金缺口会大一点，四季度会回笼资金，公司现阶段还是会以业务为主。公司内部也是非常关注资金风险的：例如会关注一年内的应收回款，基本到年底能收回大部分；也会关注单个客户的应收，而我们单个客户收入占比其实是比较小的，因此风险也是可控的。而公司IPO募资基本能保证未来2-3年正常业务需要。
另外自主产品和第三方品牌管理不一样，现货率要求高，才能提升客户体验，自主产品中的一些拳头产品需求大，20%-30%产品贡献主要收入70%。另外长尾竞争时，有库存的企业占优。第三方产品快速流转为主，新领域新行业快速获取客户合作机会。因此保持合适的存货也是比较必需的。

Q：客户对时效性的要求确实有那么高吗请说明一下前置仓的必要性。
A：在美国，赛默飞就是每个园区都有自己的服务点。研发客户时效性很关键，比如专利提前发出等。另外客户高粘度衔接就是靠服务，甚至省去很多销售，如果一个园区天天看到我们的车我们的人，会主动联系我们。另外我们有危化品、精密仪器运输，产业链覆盖比较广，客户更信任。前置仓更多是高流转产品配送服务，几千个SKU。另外前置仓服务能力强，全国性公司比如伊利、万华等更愿意选择我们，能直接链接到他们的供应链。


Q：SKU扩张中质量如何控制
A：我们的建立了完整的质量控制体系，每一批产品从入库到出库，都可以追根溯源。探索后台在质量管理信息化这方面做了很多的投入，因此构建了强大的功能。例如一批产品在系统会设置定期检测的提示。第三方品牌的有效期我们也是从入库开始管控，全程追溯和提示。针对客户的有效期特殊要求也可以满足。

Q：未来的挑战
A：主要还是在于我们能否坚守创业初心，优化产品和服务，维持团队稳定性，自主产品持续坚持开发，然后整合供应链，坚持双核驱动。

Q：高校回款体系和季节性变化
A：季节性变化的原因是因为学校春节会放假1个多月，而企业也接近1个月假期；而企业、高校做全年工作计划安排，一般来说上半年会普遍安排任务少一些，而下半年会加速安排工作。因此要完成结算和工作，下半年效率更高。所以下半年购买量更明显。高校回款这块，学校报账一般是由课题组教授决定，但发票都是统一开给学校，学校统一以校方名义打款。所以我们的销售人员和服务人员要和老师经常碰头，知道学校付的款项对应哪个课题组，哪个订单。这一块我们是跟踪的比较紧密的，这样确保了高校回款体系的正常运转。

上海泰坦科技股份有限公司董事会
2021年5月18日