国力股份（688103）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.92亿元，同比下降1.12%；归母净利润6419.00万元，同比下降24.85%；扣非净利润5526.51万元，同比下降32.59%；经营活动产生的现金流量净额为6780.84万元，同比增长1124.36%；报告期内，国力股份基本每股收益为0.67元，加权平均净资产收益率为5.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.3元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，国力股份目前市盈率（TTM）约为47.21倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为4.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，国力股份近三年营业总收入复合增长率为19.59%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的29家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-22.58%，排名21/29。

　　资料显示，公司专业从事电子真空器件的研发、生产与销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，直流接触器收入2.62亿元，同比下降16.32%，占营业收入的37.85%；真空继电器收入1.25亿元，同比增长27.56%，占营业收入的18.07%；交流接触器收入1.18亿元，同比增长3.94%，占营业收入的17.08%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1086人，人均创收63.74万元，人均创利5.91万元，人均薪酬15.56万元，较上年同期分别变化-4.22%、-27.21%、10.34%。

　　2023年，公司毛利率为36.48%，同比下降2.37个百分点；净利率为9.20%，较上年同期下降3.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.39%，同比下降8.92个百分点，环比下降6.66个百分点；净利率为5.90%，较上年同期下降6.57个百分点，较上一季度下降6.30个百分点。

　　分产品看，直流接触器、真空继电器、交流接触器2023年毛利率分别为29.36%、67.00%、21.58%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.28亿元，占总销售金额比例为32.95%，公司前五名供应商合计采购金额0.66亿元，占年度采购总额比例为15.76%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.97%，较上年同期下降2.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.21%，较上年同期下降2.84个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为6780.84万元，同比增长1124.36%；筹资活动现金流净额4.33亿元，同比增加4.67亿元；投资活动现金流净额-6238.21万元，上年同期为-8702.52万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为539.70万元，上年同期为-7500.67万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为86.59%，净现比为105.64%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业24/38）；固定资产周转率为2.47次，上年同期为4.37次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业24/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.19次、2.27次。

　　2023年，公司期间费用为1.71亿元，较上年同期增加995.96万元；期间费用率为24.70%，较上年同期上升1.70个百分点。其中，销售费用同比下降9.65%，管理费用同比增长2.49%，研发费用同比下降4.16%，财务费用由去年同期的-690.31万元变为585.76万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加116.40%，占公司总资产比重上升14.43个百分点；应收账款较上年末增加9.37%，占公司总资产比重下降4.23个百分点；在建工程较上年末减少82.36%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；存货较上年末增加18.24%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加24.71%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少96.49%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；其他流动负债较上年末减少49.60%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付职工薪酬较上年末减少34.54%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.1亿元，占净资产的18.65%，较上年末增加3238.57万元。其中，存货跌价准备为1138.55万元，计提比例为5.15%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为5985.40万元，同比下降4.16%；研发投入占营业收入比例为8.65%，相比上年同期下降0.27个百分点。

　　资料显示，报告期内公司共申请专利50件，授权专利56件。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.07%，相比上年末上升14.45个百分点；有息资产负债率为22.12%，相比上年末上升20.03个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.27，速动比率为2.82。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型证券投资基金、景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、江苏省高科技产业投资股份有限公司、方位投资优选私募证券投资基金，取代了三季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、宁波梅山保税港区晨道投资合伙企业(有限合伙)-长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙)、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、招商证券投资有限公司、黄友和。在具体持股比例上，兴全多维价值混合型证券投资基金持股有所上升，抱朴长期价值一号私募证券投资基金、黄浩、方位3号私募证券投资基金、程新持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4022户，较三季度末增长了579户，增幅16.82%；户均持股市值由三季度末的148.03万元下降至117.78万元，降幅为20.44%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。