中证智能财讯申联生物（688098）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2.88亿元，同比下降4.99%；归母净利润亏损2049.5万元，上年同期亏损4474.01万元；扣非净利润亏损2598.46万元，上年同期亏损4837.65万元；经营活动产生的现金流量净额为3307.68万元，同比下降62.99%；报告期内，申联生物基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-1.46%。

　　以4月28日收盘价计算，申联生物目前市盈率（TTM）约为-174.92倍，市净率（LF）约2.58倍，市销率（TTM）约12.44倍。

　　资料显示，公司主营系列猪、牛羊口蹄疫疫苗、猪圆环病毒2型亚单位疫苗、猪瘟E2亚单位疫苗等兽用生物制品。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.46%，较上年同期上升1.61个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.85%，较上年同期上升2.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3307.68万元，同比下降62.99%；筹资活动现金流净额-350.63万元，同比增加1584.98万元；投资活动现金流净额-4916.44万元，上年同期为-367.76万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少46.56%，占公司总资产比重下降5.28个百分点；固定资产较上年末增加11.34%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；货币资金较上年末减少16.56%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；无形资产较上年末增加21.46%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加202.03%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加17.59%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；长期递延收益较上年末减少17.81%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少8.88%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9447.37万元，占净资产的6.8%，较上年末减少62.92万元。其中，存货跌价准备为4.23万元，计提比例为0.04%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6006.45万元，同比下降30.15%；研发投入占营业收入比例为20.84%，相比上年同期下降7.5个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为25.39%。

　　2025年，公司流动比率为4.02，速动比率为3.31。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为石庭波，取代了三季度末的凌顶出奇七号私募证券投资基金。在具体持股比例上，UNITED BIOMEDICAL,INC.、童蓓雯持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。