中证智能财讯映翰通（688080）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.93亿元，同比增长27.49%；归母净利润9395.07万元，同比增长33.55%；扣非净利润8683.85万元，同比增长39.69%；经营活动产生的现金流量净额为1.90亿元，同比增长228.82%；报告期内，映翰通基本每股收益为1.49元，加权平均净资产收益率为10.88%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。

　　以4月18日收盘价计算，映翰通目前市盈率（TTM）约为25.19倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为4.8倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，映翰通近三年营业总收入复合增长率为16.65%，在其他通信设备行业已披露2023年数据的6家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为32.47%，排名1/6。

　　资料显示，公司主营业务为工业物联网技术的研发和应用，为客户提供工业物联网通信（M2M）产品以及物联网（IoT）领域“云+端”整体解决方案，公司业务覆盖企业网络、数字能源、工业与楼宇IoT、智慧商业、车载与运输五大业务板块，经过多年创新与积累，公司的主营产品已发展为覆盖多行业的物联网产品和解决方案，包括面向企业分支机构网络、工业与楼宇IoT、车载网络的工业无线路由器、无线数据终端、AI边缘计算机、车载网关、边缘路由器、智能AP、工业以太网交换机等通信产品，以及智能配电网状态监测系统产品、智能售货控制系统产品、AI智能冰柜、智能车联网系统产品等物联网创新解决方案。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，工业物联网通信产品收入2.84亿元，同比增长25.14%，占营业收入的57.54%；智能配电网状态监测系统产品收入1.27亿元，同比增长58.15%，占营业收入的25.77%；智能售货控制系统产品收入0.52亿元，同比下降10.31%，占营业收入的10.58%。

　　截至2023年末，公司员工总数为385人，人均创收128.14万元，人均创利24.40万元，人均薪酬28.64万元，较上年同期分别增长34.78%、41.18%、17.11%。

　　2023年，公司毛利率为51.47%，同比上升3.39个百分点；净利率为19.09%，较上年同期上升0.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.43%，同比上升3.92个百分点，环比下降1.13个百分点；净利率为18.20%，较上年同期下降1.35个百分点，较上一季度下降1.03个百分点。

　　分产品看，工业物联网通信产品、智能配电网状态监测系统产品、智能售货控制系统产品2023年毛利率分别为55.55%、45.38%、32.18%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.99亿元，占总销售金额比例为20.12%，公司前五名供应商合计采购金额0.82亿元，占年度采购总额比例为35.70%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.88%，较上年同期增长1.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.25%，较上年同期增长1.49个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.90亿元，同比增长228.82%；筹资活动现金流净额-1377.52万元，同比减少2493.08万元；投资活动现金流净额-562.34万元，上年同期为-270.02万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.87亿元，相比上年同期增长203.82%。

　　2023年，公司营业收入现金比为110.37%，净现比为202.52%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业6/13）；固定资产周转率为10.66次，上年同期为8.19次（2022年行业平均值为9.34次，公司位居同行业6/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.25次、2.45次。

　　2023年，公司期间费用为1.62亿元，较上年同期增加3358.15万元；但期间费用率为32.76%，较上年同期下降0.32个百分点。其中，销售费用同比增长27.55%，管理费用同比增长28.81%，研发费用同比增长11.72%，财务费用由去年同期的-1052.45万元变为-662.98万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加32.01%，占公司总资产比重上升5.84个百分点；应收账款较上年末减少18.24%，占公司总资产比重下降4.56个百分点；固定资产较上年末增加1.87%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；存货较上年末增加11.94%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加142.13%，占公司总资产比重上升3.28个百分点，主要系随着本期销售增长采购额增加；合同负债较上年末增加154.14%，占公司总资产比重上升1.67个百分点，主要系预收客户款项增加；应付票据较上年末增加132.81%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应付职工薪酬较上年末增加46.39%，占公司总资产比重上升0.30个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.03亿元，占净资产的11.3%，较上年末增加1101.73万元。其中，存货跌价准备为801.12万元，计提比例为7.2%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6198.61万元，同比增长11.72%；研发投入占营业收入比例为12.56%，相比上年同期下降1.78个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.81%，相比上年末上升6.95个百分点；有息资产负债率为0.49%，相比上年末上升0.18个百分点。

　　2023年，公司流动比率为5.93，速动比率为5.29。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为李明，占比19.92%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，张建良、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5903户，较三季度末下降了84户，降幅1.40%；户均持股市值由三季度末的49.32万元上升至50.60万元，增幅为2.60%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。