证券代码：688032 证券简称：禾迈股份
杭州禾迈电力电子股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2022-003

 特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

类别 □新闻发布会 路演活动

□现场参观

 其他 （电话会议）

2022 年 3 月 9 日（电话会议）

华泰柏瑞：丁珰 大家资产：范明月

博道基金：郭晓萱 南土资产：胡孟汉

聚鸣投资：贺云龙 交银施罗德：孔祥瑞

华安基金：胥本涛 汇丰晋信：韦钰

中银基金：时文博 国金证券：宇文甸、姚遥
朱雀基金：周薇 长城基金：杨宇

富国基金：黄钰豪 中欧基金：张驰

参与单位名称及 2022 年 3 月 11 日（电话会议）

人员姓名 平安养老基金：金立、张生生、叶丽、许景源

2022 年 3 月 16 日（电话会议）

富瑞集团（Jefferies）：Sophia Whitbread、Cristina Titu、
Mathieu Rachmaninoff

2022 年 3 月 18 日（电话会议）

富达国际：lynda Zhou(周文群)、Monica Wang（王晔）、Nan
Sheng（盛楠）

时间 2022 年 3 月

地点 杭州市拱墅区康景路18号11幢4楼公司会议室及同步电话会
议

上市公司接待人 总经理：杨波

员姓名 副总经理：赵一


副总经理、财务总监、董事会秘书：方光泉

证券事务代表：梁君临

一、介绍环节

双方对交流参会人员做简单介绍。

二、问答环节

Q1：请公司介绍下 2022 年第一季度的经营情况？

A：目前公司一季度销量跟预期基本吻合。

Q2：公司毛利率较高的原因是什么？

A：首先公司拥有自主的生产线，降低了委外加工的费用；其
次，各家公司对电路设计方案的理解的差异，以及对自身方案
的优化程度，对产品成本有一定的影响；第三，供应链的管控
对成本也会有一定的影响。

Q3:请公司预期一下今年国内市场的形式？

A：随着新能源市场的增长，尤其是分布式市场的发展，整县
光伏的推进，相信国内分布式市场会有较快的增长，公司也积
极参与到了分布式市场的拓展中。

Q4:请公司介绍一下公司产品海外市场增长的驱动力？

A：从公司自身来讲，首先，公司对自身的产品比较有信心，
产品性能优越，性价比较高，这是产品增长的核心动力；其次，
随着公司品牌力的提升，客户对公司产品的认可度也进一步提
升；再次，公司海外本地化团队的建立，客户渠道的拓展，也
投资者关系活动 是产品销量增长的保障。

主要内容介绍 Q5:公司和 Enphase 的竞争优势？

A：公司微型逆变器的市场的推广，主要还是依靠自身的产品
力，从产品力来说，公司微型逆变器具有和 Enphase 产品相媲
美的转换效率，同时还具有更高的功率密度、更宽广的功率范
围，适配功率范围更大，为客户提供更大的选择范围。

Q6:公司目前芯片的供应情况及国产化替代情况？

A：公司采取了一系列积极措施进行应对，目前芯片供应正常；

目前公司正在做国产化芯片的切入，公司对于国产化芯片的使用还是非常谨慎的。
Q7:目前，公司对微型逆变器的价格是否有调整？
A：目前，公司微型逆变器的价格暂时没有调整。
Q8:公司微逆在海外是否有碰到专利问题？
A：公司的专利都是自主研发，目前未碰到专利方面的问题。Q9:公司认为在降低成本上，主要可以关注哪些方面？
A：公司可以通过技术的提升、新材料的引入等途径降低成本，此外也可以通过集中采购降低供应链的成本。
Q10:公司对未来组件级电力电子市场的预期?
A:分布式是光伏未来发展的重要方向，随着全球市场对光伏安全的关注，例如东南亚有一些国家已经参照美国的标准强制要求进行组件级关断，强制性标准可能会成为一个主流，以及目前全球对于能源独立性的关注度提高，市场需求也会进一步增长。在小容量装机的分布式光伏市场，组串式和微逆的价格相差不大，而在分布式光伏领域，越分散的装机对于组件级的管理的要求就更高，管理的难度也会大大增加，在运维管理上，微逆相对于组串式，其组件级监控的优势就将体现。
Q11:目前公司储能产品的情况？销售渠道是依托是什么？
A：目前公司已有相关储能产品推出，公司微逆的客户对于公司的储能产品期待度较高，使用反馈情况较好，短期来看，会依托微逆的渠道进行销售。
Q12:公司微型逆变器产品在美国市场的质保期的情况是？
A：目前公司微型逆变器产品在美国市场的质保期限是 25 年。Q13:请公司介绍下销售渠道建设的情况？
A：首先，公司会加快国外本土地区销售以及技术服务团队的建立，以更好的服务当地客户，并且在巩固现有客户的同时，根据市场特征优化客户体系，多线路发展更多中大型、高质量的客户，形成大客户背书；其次，公司会加大市场推广力度，

加强品牌价值，通过展会、海外广告、领英平台、客户宣传等多种渠道建设；此外，公司也会根据市场需求，进行产品的迭代和新产品的推出。
Q14：募集资金的使用规划？
A：募集资金对于加速公司发展有推动作用，同时资金使用是一个非常谨慎的事情，公司主要考虑运用在产品的研发、人才的引进、品牌的建设、产能的扩张等各项有利于公司发展的方面，整体来说公司对募集资金的使用会严格遵守相关法律、法规规定，以提升公司整体效益。具体的使用规划请持续关注公司的公开信息。
Q15：请介绍一下公司微型逆变器产品的优势？
A：公司微逆产品在“三高一低（高转换效率、高功率密度、高可靠性、低成本）”方面做到了很好的平衡。
Q16:目前微逆市场还处于发展阶段，目前关于公司微型逆变器产品的竞争对手有哪些？
A：目前，公司微逆产品的市场竞争对手主要是 Enphase、昱能科技等公司。
Q17:假设组串式逆变器的厂商、品牌进入微型逆变器领域对公司是否会有冲击，公司的技术壁垒是什么？
A:首先，组串式逆变器的路线和微逆属于不同的技术路线，要推出一个成熟、可靠的产品并不是短时间的事情，公司在技术上具有一定的优势并且会持续保持创新力；其次，公司欢迎行业的主要厂商一起参与到微逆或优化器的推广之中，公司在微逆的技术方面具有一定积累和优势，公司也会不断保持研发能力，围绕微逆建立一个生态圈，以提高客户粘性。技术方面，公司微逆产品在“三高一低（高转换效率、高功率密度、高可靠性、低成本）”方面做到了很好的平衡。
Q18：目前公司的产能情况、开工率情况及未来发展的产能布局发展？

A:目前公司产能符合实际市场需求，开工率基本饱和。公司募投项目“禾迈智能制造基地建设项目”也正在新建，以扩大微型逆变器及 DTU 数据采集器等产品的产能。
Q19：公司海外建厂的规划是怎样的?
A:随着海外市场的拓展及公司实际发展情况，公司会考虑海外建厂的需求。
Q20：请介绍下微型逆变器的成本构成是怎样的，成本上涨的风险及成本优化的空间？
A:关于微逆的成本结构可后续关注下公司 2021 年年度报告；公司未来技术的迭代及电力电子方案的优化可以影响产品的成本，此外，供应链的管控和优化，公司规模化采购也会优化成本 。
Q21：关于巴西市场，是直接销售给最终客户的吗，公司与Enphase 相比是否有竞争力？
A：公司的销售渠道是 to B 的；公司较早进入巴西市场，在当地具有品牌影响力，此外公司的产品在价格上也占有一定的优势。
Q22：公司核心技术人员只有四位，如何保障核心技术人员的稳定性?
A：这四位核心技术人员为公司的研发创始团队，稳定性高，公司技术人员的团队一直在扩充发展，且稳定性好。
Q23：公司目前人才招聘、薪酬考核的情况是怎样的，公司是否考虑股权激励计划？
A：目前公司正处于发展时期，正在扩充自己的研发团队及其他优秀人才；公司根据全年既定的销售目标、盈利情况、净利润目标进行综合的绩效考核及薪酬考核，薪酬与行业、地区、公司发展相一致；公司未来会考虑股权激励。
Q24:请公司介绍下 2021 年海外地区的销售情况？微型逆变器产品在海外各个区域的售价情况？


A：2021 年公司海外销售主要还是集中在拉美、欧洲和北美区
域，上述区域基本上是各占三分一的销售比例，具体销售情况
请关注公司 2021 年年度报告。微逆产品在海外销售的价格差
别不大。

Q25：请简单介绍一下公司的技术积累是怎样的？

A：公司自成立之初就一直致力于微型逆变器相关技术的研究
和开发，在公司的不断发展过程中，也一直将研发和技术作为
核心驱动力；公司核心研发团队成员主要来自浙江大学等高等
院校的相关学院，具有较强的专业背景与研发实力；公司总经
理、董事、核心技术人员杨波在 2016 年因“高增益电力变换
调控机理与拓扑构造理论”获得国家自然科学奖二等奖，该理
论的衍生技术已在公司光伏逆变器产品中应用。

Q26:公司目前对于海外经销商的收款方式是？

A：根据地区以及经销商的类型会有不同，有发货前全款支付
的，对于大客户也会在有中信保的情况下给予一定的账期。
Q27:目前户用分布式光伏增速快，是否因法律法规在安全性上
的规定推动其增长？

A：分布式光伏发电系统由于靠近用户端，因而对安全性、发
电效率、可靠性皆提出了更高的要求。在美国就对光伏建筑进
行了强制性的安全规范，在欧洲多个国家也逐步立法推进光伏
建筑的组件级关断要求。随着政府及户主对安全性重视程度加
深，也将推进分布式光伏快速增长。

Q28：公司目前成套设备业务的未来发展规划？

A：电气成套设备属于一个相对较为传统的行业，未来公司将
进一步增强电气成套设备的数字化和智能化水平，例如智能开
关柜、监控系统等，更好的与智能电网形成协同效应。

附件清单（如有） 无

日期 2022 年 3 月