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除此之外，明天又有一只2亿多的小盘可转债上市，山石转债。昨日聚合转账的首日疯涨还历历在目，山石转债又是沪市新债，开盘最高可达150，被爆炒几乎也是必然的了！

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申购指南

丨垒知转债

图片来源：集思录

丨转债基本面

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：3.96亿，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有。

 下调转股价：15/30，85%，可破净，条件宽松。

配债代码：082398。

配售10张所需股数：1819（最少19手）。

丨正股基本面

公司简介：

垒知控股集团股份有限公司是一家集建设综合技术服务和新型建筑材料研发、生产、销售为一体的建筑类科技产业化集团公司。公司主要产品或服务包括：建设综合技术服务、各项检测技术服务、外加剂新材料、商品混凝土、蒸压加气混凝土砌块、特种工程施工、软件技术服务等。公司拥有的建筑行业（建筑工程）甲级，岩土勘察专业类（岩土工程（勘察，设计，物探测试检测监测））甲级，风景园林工程专项设计乙级，房建一类A施工图审查资质，目前已形成行业内的三驾马车，齐头并进，共同发展，极大地增强了公司在行业内的竞争力，提升了公司在全国市场上的建筑技术服务综合实力。

财务报表：2021年三季度报告

丨转股价值分析

垒知转债收盘价7.71，转股价7.82，转股价值 98.59，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

丨风险因素分析

• 宏观经济和产业环境变化导致市场需求和业绩下滑的风险

• 主要原材料价格波动的风险

• 市场竞争风险

• 技术风险

• 环境保护风险

丨募资用途

丨正股近半年走势

丨对标转债

丨开盘预测

当前溢价率1.43%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予的溢价率24%，预计开盘为：122.25

丨中签预测

假设原始股东配售70%，网上按照1.188亿计算，预计顶格申购单账户中11880/1200/1000=0.009，中签率较低。

FORECAST

上市预测

丨山石转债

评级：A+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：2.67亿，可转债规模越大流动性越好。

原始股东配售率：25.38%。

 单账户顶格申购中签：0.0179签。

丨转股价值变化

山石转债今日收盘价20.32， 转股价格,24.65，当前转股价值82.43，转股价值一般。

山石转债3月17日（申购日前一日）收盘价为23.99。自申购日至今，其股价下降15%，转股价值从97.32下降至82.43，可转债转股价值越高越好。

丨溢价率变化

由申购前一日的2.75%变为21.31%，可转债溢价率越低越好。

丨正股基本面

山石网科通信技术股份有限公司是中国网络安全行业的技术创新领导厂商，自成立以来一直专注于网络安全领域前沿技术的创新,提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务，致力于为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案。公司的产品和技术实力处于市场领先地位。

据山石转债三季报分析：

• 运营能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

• 成长能力明显改善，营业收入增速大幅提升

• 偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

• 运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

• 现金流能力维持稳定，销售回款能力显著增强

图片来源：同花顺

业绩预测：

截至2022-04-20，6个月以内共有 3 家机构对山石网科的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 0.52 元，较去年同比增长 55.6%， 预测2021年净利润 0.93 亿元，较去年同比增长 54%

点击查看3月21日山石转债申购测评

丨开盘预测

综合考虑，给予山石转债50%的溢价率，明日开盘价预估：123.64

和前段时间上市的丝路转债都属于软件赛道，而且同样都是2亿多的小盘债。目前丝路转债148，最近炒小的妖风正盛，山石转债开盘必然高于预测值！

声明：本人未中签。

*以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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