证券代码：603977 证券简称：国泰集团
转债代码：110803 转债简称：国泰定01
江西国泰集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2022-006

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会

动类别 □新闻发布会 □路演活动

■电话会议

□其他

参与单位名称 广发基金 段涛
及人员姓名 广发证券 吴鑫然

时间 2022 年 3 月 28 日 16：00-17:00

地点 江西省南昌市高新开发区高新大道 699 号

上市公司接待

国泰集团 董事会秘书：何骥

人员姓名

首先向投资者简要介绍公司业务发展情况及公司发展战略，
随后针对投资者关心的重点问题作了具体交流如下：

1、公司刚刚披露了 2021 年业绩快报，提到公司民爆产品主
要原材料涨价幅度较大，今年价格是否继续上涨？

答：工业炸药最主要的原材料为硝酸铵，其价格的波动对民
投资者关系活

爆器材的价格产生重大影响。2021 年硝酸铵等原材料受上游大
动主要内容介

宗原燃材料煤、天然气价格大幅上涨的影响，硝酸铵价格随之大
绍

幅增长。根据中国爆破器材行业协会统计，从 2021 年全年硝酸
铵（粉状）购进价格变化情况看，2021 年前三季度基本保持平
稳增长，均价在 2153 元/吨。从 2021 年 9 月开始，硝酸铵价格
涨价幅度之高、调价频次之快为近十年来首次，第四季度均价达
到 3283 元/吨。


除此之外，2021 年其他原材料硝酸钠、太安等价格也出现
大幅上涨，导致公司民爆行业生产成本快速上升。为保持公司民爆器材生产必要的安全投入，保障民爆行业安全生产和高质量发展需要，结合公司生产成本和市场实际需求情况，公司于 2021年 8 月和 11 月对民爆业务主营产品工业炸药、导爆管及工业导爆索实行两次向上价格调整政策，其中工业炸药累计涨幅 2000元/吨（含税）。

2022 年 1-2 月，硝酸铵价格在原燃料保供稳价的政策推动
下已趋于稳定，但单价水平仍较上年同期有较大增长。根据中国爆破器材行业协会统计，粉状硝酸铵价格较上年同期增长 48%；多孔粒状硝酸铵增长 51%；液态硝酸铵价格增长 46%。若硝酸铵价格能够保持平稳甚至稳中有降，则对行业及公司的效益的增长构成积极因素。

2、请问公司对民爆业务板块有什么中长期的规划，主要通过哪些途径来实现？

答：公司“十四五”规划目标为实现“创新倍增”目标，即到“十四五”末，公司资产总额、营业收入、利润总额等重要指标较“十三五”末实现翻番，非民爆产业特别是军民融合业务收入利润占比持续提升。

民爆业务板块的重组整合力度在政策层面持续加码。2021年 11 月，工信部副部长在全国民爆行业安全管理工作会上指出：“十三五期间企业重组整合的积极性空前高涨，今年已完成重组整合事项 10 项，生产企业（集团）数量已由十三五末的 140 多家减少到 71 家，排名前 10 位企业生产总值在行业占比由去年底的 49%提高到 54%，行业集中度进一步提高。十四五要继续加大重组整合力度。目前，生产企业共有 118 个生产许可证、71 家企业集团，十四五安全发展规划中提出要减少到 50 家，这是最低限度的目标，目标是力争减少到 35 家以内。”


为顺应民爆行业结构调整及重组整合政策导向，公司“十四五”期间民爆板块将以“调结构、扩产能、一体化、增效益”为发展思路，通过外延+内生的发展方式，充分发挥资本市场的资源优化配置功能，抓住民爆行业结构调整的政策机遇，实现产能扩张、结构调整。

3、据业绩快报披露，2021 年公司营业收入增长 13%，净利
润增长 26%，净利润增速显著高于收入增速的原因？

答：公司 2021 年净利润增速显著高于收入增速主要原因是：
一方面，民爆产业净利润增速略高于收入增速，民爆收入占比66.4%，归母净利润占比 70%；收入增速 9%、归母净利润增速 13%。另一方面，非民爆产业收入、利润均显著提升，非民爆收入占比33.6%，归母净利润占比 30%；收入增速 23%，归母净利润增速75%。其中，公司控股子公司北京太格时代自动化系统设备有限公司、江西永宁科技有限责任公司、江西拓泓新材料有限公司等公司净利润增速水平均大幅高于收入增速。使得公司的净资产收益率（ROE）由 2020 年的 9.27%上升至 10.29%。

4、中国爆破行业协会公布了 2022 年 1-2 月份炸药、雷管产
销量的情况。电子雷管的销量是增长的，但是炸药和传统雷管的销量同比有所下滑，是整个行业一季度的需求不佳吗？

答：中国爆破行业协会公布的 2022 年 1-2 月份的民爆行业
的总体运行情况，民爆生产企业实现主营业务收入 44.53 亿元，同比增长 11.03%；利润总额-1.20 亿元。预计主要原因一是全国的民爆生产企业 2021 年下半年普遍对工业炸药价格进行了不同幅度的上调，导致全行业收入增长。二是民爆行业历来具有季节性特征，一季度属于行业淡季，而且今年一季度逢春节时间较早，全国两会、冬奥会以及疫情防控等因素叠加使得全行业利润整体出现下滑。


但民爆行业下游终端用户也会针对季节性因素影响对全年
计划进度进行调整，后续有望加大对民爆器材产品的采购，使得
全行业民爆器材产品需求总体保持平稳。

附件清单 无。

日期 2022 年 3 月 28 日