证券代码：603886 证券简称：元祖股份
上海元祖梦果子股份有限公司

2023 年投资者关系活动记录表

编号：2023-004

■特定对象调研 ■分析师会议

投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会

动类别 □新闻发布会 □现场参观

□路演活动 □其他

形式 □现场 ■网上 □电话会议

嘉实基金 沈玉梁 国信证券 刘显荣、张未艾

上银基金 黄璜 安信证券 王玲瑶

博道基金 陈磊 国元证券 黄轩辕

银华基金 王翔 中泰证券 晏诗雨

大成基金 李燕宁 东北证券 郭梦婕

国投瑞银 王方 海通国际证券 肖韦俐

朱雀基金 张墨 海通证券 张宇轩

合煦智远 张夺 东方证券 张玉洁

宽远资产 吴相贤 东北证券 范林泉

参与单位名称 安中投资 宋洋 中泰证券 范劲松

及人员姓名 贵源投资 赖正健 甬兴证券 秦庆

海南羊角私募基金 解睿 招银理财 杨鈜毅

银杏环球投资 潘孜骅 泰康资产 卢日欣

星石投资 徐星宇 广发资管 柯昶旭

国都证券 白姣姣 汇华理财 游彤煦

国联证券 孙凌波 华泰证券 刘琳箫、倪欣雨

国海证券 刘洁铭、秦一方 上交所 叶妮

长江证券 丰一凯 文多资产 滕基杭

东海证券 吴康辉 民生食饮 张玲玉

西南证券 夏霁 中金食品 武雨欣


兴业证券 林佳雯、汪润 南方基金 李锦文、袁立、卢玉珊、
民生证券 李啸 赵舜、李榴心

东证资管 郭乃幸、曹英婕、廖晶
晶

2023 年 8 月 23 日（星期三）14:00-15:00

2023 年 8 月 23 日（星期三）15:00-16:00

时间

2023 年 8 月 25 日（星期五）10:30-11:40

2023 年 8 月 28 日（星期一）10:00-11:00

地点 腾讯会议线上交流

上市公司接待

财务总监/董事会秘书 朱蓓芹 女士

人员姓名

1、2023 年半年度情况简介

答：

（1）整体经营情况

2023 年半年度，公司实现营业收入约 10.7 亿元，比上年同期增长

2.52%，营业总成本约 10.2 亿元，与上年同期增长 5.0%；净利润为 4800
万元，与上年同期减少 1404 万元，同比下降 22.6%。公司上半年净利润同
比下降主要为费用增加较多，其中销售费用增加 2684 万，管理费用增加
954 万。

（2）电商业绩情况

2023 年半年度线上电商营收同比增长 9.38%，占比达 50%以上，线上
订单主要为线上平台下单+门店线下宅配送货。

（3）门店数

投资者关系活 2023 年半年度 762 家。新开门店主要集中在四川及江浙区域。公司
动主要内容介 今年也对新市场进行了开拓，山西太原、天津均新开门店。

（4）会员情况

绍 公司会员总数超 1000 万人，主要会员均代表至少三个家庭，社交圈
丰富。

（5）产品升级改良情况

推出新品：圆形小慕思芝士奥奥味、圆形小慕思燕麦味 、乌龙茶糕 、
成焦慕思 、心动玫瑰等

升级产品：拉丝虎皮蛋糕卷、海盐芝士蛋糕卷 、巧脆咖啡蛋糕卷 、
蜂蜜蛋糕、元气三明治-秘制火腿味等。

2、今年粽子产品增速有多少？消除闰二月后，蛋糕增速恢复到多少？

答：23 年上半年粽子收入保持高个位数增长。闰二月对整个烘焙行业
都会有一定影响，拆分来看四月份蛋糕略有下降，截止到 8 月中旬，蛋糕
保持上升趋势。

3、二季度应收账款环比明细增加，主要原因是什么？

答：今年端午节较去年靠后近 20 天时间差，销售的应收账款大幅增
加，这些款项也都在信用账期以内。公司目前对应收账款管控越趋严格，目前来看整体应收账款基本上已和同期持平。
4、二季度毛利率下滑近 1%，除蛋糕业务占比下降影响之外，其他还有什么因素影响？包括上半年整体的、蛋糕和中西糕点的毛利率，目前同比趋势如何？

答：二季度来看，整体还是因为销售的费用率有增长，对利润有一定影响。从成本率来看影响金额不大，蛋糕毛利率会做持续关注和优化。5、销售费用上半年增加三千多万人工成本，可能和线下门店增设人员有关系，公司这方面是出于什么考虑？

答：公司有构建人才兴企的战略，推动让人才成为元祖核心竞争力的落地。对于部分表现优异的一线基层骨干人员，予以调薪等激励。今年展店的速度基本可完成全年目标值，所以这部分前期也会有较大新增人员的成本。

公司的出发点还是想通过足够的激励效果，让销售人员把后续的业绩提升，公司内部也非常期待三季度所有一线伙伴的业绩表现。
6、展望下半年费用投入或费用率水平大概是什么情况？

答：公司会合理理性的去看待用人费用或其他一些费用的增长，其实开源和节流公司更多的是注重在开源。上半年的集中开店能够涵盖到端午、中秋两个大节令，对整个全年业绩的带动，会在这两个节令集中体现。
后期费用会有一定的管控，从费用率来讲，相信人均贡献度也会持续提升。此外公司内部对人员的薪资结构、奖金方案等也在做梳理，会再去合理化调整，优化考核目标。
7、中秋国庆之前希望开店的节奏要快一些去赶这个节点，目前开店的情况较半年度会有较大增长吗？

答：目前公司中秋已启动，现阶段的展店动作不会很多，已经提前到端午前期进行。整体上半年一共新开门店达到48家，包括商圈转移、合同到期。今年开店也是集中在四川、江浙这三大主力地块。新市场部分，也有开拓独立区域门店，包括山西太原以及天津。
8、梦世界Q3经营情况、客流情况如何？

答：梦世界目前经营状况较好，近日小荧星青浦校区也开业了，市里、区里领导均有到现场支持。目前整体客流同去年有较大好转，包括暑假也会有安亲班活动，通过暑托班吸引周围的客群。总体来看梦世界目前表现良好，对今年全年的减亏金额较为期待。
9、今年端午整体比较晚，是否有一部分端午粽子销售收入会放在三季度确认？

答：我们对节令卡券用户提领的截止日期会做两次延期，所以会在三
季度有小部分收入确认。
10、今年卡券销售占比大概为多少？整体趋势如何？

答：公司卡券销售占比比较稳定，未来占整体销售的占比还是会维持在四十左右。
11、请问成本费用方面的情况如何展望？包括全年的利润率、毛利率、销售费用率等预算角度上的展望。

答：从采购金额来看，上半年的原物料成本有下降趋势，单价比较稳定，量的管控和安全库存的建立也下了一定功夫，预计原物料成本增幅不会很大。糖的成本也有小幅下降，采购也一直在做持续降本增效的动作。大宗物料采购价格会根据国家物价调控进行跟进和关注。针对增长比较高的用人费用，公司会进行薪资结构、奖金方案、KPI 达成考核等方面的调整。展望全年的成本和费用预算率等方面，公司会进行管控。
12、是否可以说整个净利率能够恢复到疫情前的状态？

答：后疫情时代对整个 23 年的社会经济会有滞后影响，我们期待收
入的增长幅度，以此拉高整个净利率的表现。
13、上半年蛋糕毛利率有什么变动？

答：上半年蛋糕的毛利率维持在 70%左右。

14、如果线上增长越来越高，线下下降，对整个报表端的影响会是怎样的？长期如果线上占比越来越高，影响会怎样？

答：线上结构占比越来越高相对佣金会产生持续的影响。后续线下门店的拓张和结构调整也会通盘考虑。公司也不会盲目对门店进行萎缩，门店不仅承接线上业务完成，还有产品实物展示和服务传递。我们会争取把整体体量做大。
15、今年线上增长是私域还是抖音等其他业务拉动的？

答：线上增长主要是由线上小程序拉动，即私域平台增速达 20%以上。
另外，今年在抖音业务上的渠道开发也在推进，今年抖音业务增长幅度较大。
16、线上比例比较高的地区是哪些？

答：主要集中在江苏、浙江、上海和北京，其中北京由于只有一家门店，线上比例也会比较大。
17、目前四川和江苏仍旧是比较大优势的地区，未来关于区域发展的规划如何？有没有一些新市场的突破？在开拓新市场的时候，会主要面临哪些竞争对手的竞争？

答：在区域发展规划上，公司希望继续细挖成熟市场，包括江浙和四川等地。在开拓新市场时，会观察周边商圈和城市规模。近几年也在布局新市场，如山西太原和天津等地。我们希望可以把一家线下门店做成七家
店的概念。
18、兰馨的股权转让和减持计划是怎样的？

答：我们持续保持与兰馨的沟通，具体会按照其计划及时做披露。19、近几年烘焙品牌，包括线下连锁品牌其实迭代也比较多，元祖这个品牌为什么可以做到这么稳定，然后并且在当地市场能够生根？

答：公司一直在用心做主业，同时产品也在持续做升级迭代。对于门店的服务，品控的检查等等也有不断提升要求。
20、下半年开店计划会调整吗？或者展望明年的开店计划，公司会不会延续过去几年的风格？明年的扩张计划会继续推进还是会收得更紧？

答：基本上还是参照前两年的风格，每年净增加 30 家左右，今年开
店的进程还是比较提前的。
21、未来分红如何考虑？是否会考虑提高分红比例？

答：公司的分红主要会结合中小股东的意见，以及公司自身的资金情况全盘考量。近几年公司的分红比例在行业里排名较靠前。
22、公司有 8~9 亿合同负债，公司在确认为收入的时候是以什么标准？是否会去加速确认为收入？

答：合同负债主要是体现公司卡券的业务，卡券确认收入的口径是顾客完成提货，公司完成合同履行义务时确认。这部分收入的确认会根据客户提领数据以及准则要求进行账务处理。
23、每家门店 6~7 人角色是如何分配的？

答：一般每家店 1 位店长，2 位裱花师，剩余的就是前厅店员，有 AB
班进行排班，并会根据销售节奏调整。
24、公司当时为什么会选择在四川建个工厂，而不是其他地方？

答：四川辐射到的门店数占比较大，将近两三百家，地理位置相对比较好覆盖。