嘉友国际:嘉友国际物流股份有限公司投资者调研会议记录(2022年4月)
嘉友国际物流股份有限公司
投资者调研会议记录
时间： 2022 年 4 月 22 日-4 月 29 日
方式： 电话会议
公司出席人员： 董事、总经理孟联女士，董事会秘书聂慧峰先生
机构参会人员： 招商证券股份有限公司苏宝亮、魏芸，华夏基金管理有限公
司吴凡、太平洋证券股份有限公司程志峰、上海龙全投资管理有限公司李龙全、
郑妍、邢增岛，深圳市翼虎投资管理有限公司肖伟秾、宁波梅山保税港区信石投
资管理有限公司韩林和、浙商基金管理有限公司贾腾、苏州龙远投资管理有限公
司李声农、上海荷和投资管理合伙企业（有限合伙）盛建平、上海泽茂投资管理
有限公司童泽欣、华宝基金管理有限公司光磊、上海瞰道资产管理有限公司储洁
贤、深圳市尚诚资产管理有限责任公司杜新正、 Global Frontier Asset
Management LI LEI、泓德基金管理有限公司王克玉、中银理财有限责任公司王
晗、诺安基金管理有限公司杨靖康、永赢基金管理有限公司于航、大成基金管理
有限公司马越洋、国寿安保基金管理有限公司严堃、中银基金管理有限公司张飞、
鹏华基金管理有限公司杜亮、程卿云，上海朴易投资管理有限公司尚志强、深圳
市领骥资本管理有限公司尤加颖、方力，兴业基金管理有限公司朱宇轩、拾贝投
资管理(北京)有限公司秦雪峰、阳光资产管理股份有限公司孙冬、周丽红，招商
基金管理有限公司姚爽、中邮证券有限责任公司陈昭旭、南方基金管理股份有限
公司赵祎、泰信基金管理有限公司李俊江、工银瑞信基金管理有限公司殷悦、上
海途灵资产管理有限公司赵梓峰、上海东方证券资产管理有限公司胡怀瑾、上海
朴易资产管理有限公司董国星、上海开思股权投资基金管理有限公司徐资超、国
投瑞银基金管理有限公司宋璐、上海聚鸣投资管理有限公司陆沛杰、首创证券股
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份有限公司刘洋、农银理财有限责任公司李由、上海白犀私募基金管理有限公司
裘善龙、上海博鸿投资管理有限公司张其羽、上海久期投资有限公司郑子文、富
安达基金管理有限公司孙绍冰、金建(深圳)投资管理中心(有限合伙)周孟夏、交
银施罗德基金管理有限公司张三维（排名不分先后）。
介绍公司财务状况及经营成果： 2021 年，公司实现营业收入 388,802.30 万
元，同比增长 18.50%，实现归属于上市公司股东的净利润 34,281.44 万元，同比
下降 4.83%。公司年末总资产 455,614.82 万元，较年初增长 33.94%,公司年末归
属于母公司净资产 285,679.38 万元，较年初增长 31.97%。
调研主要问题及回复情况：
问题 1：甘其毛都口岸近期通关情况如何？
回复：2021 年度受新冠肺炎疫情影响，中蒙边境口岸外防输入形势愈发严
峻，部分口岸还出现临时封关的情况。甘其毛都口岸作为我国进出口货运量最大
的陆路边境口岸，受疫情影响，蒙古国煤炭进口量整体下降，但受益于口岸严格
落实闭环管理，全力保障口岸疫情零输入，使甘其毛都口岸成为中蒙边境唯一保
持不间断通关的口岸。据甘其毛都口岸各监管区数据显示，2021 年度，甘其毛都
口岸累计进口煤炭 696 万吨，较去年同期下降 52%；累计进口铜精粉 68.75 万吨，
较去年同期下降 9%。近期，甘其毛都口岸通关量环比持续小幅增长，未来随着蒙
古疫情的逐渐好转，口岸通关情况将会得到进一步恢复。
问题 2：导致公司跨境多式联运综合物流服务毛利率下降的原因是什么？
回复：近年来，公司持续开拓非洲市场，以上海港为核心，整合全球物流资
源，发挥多式联运业务优势，将公司跨境多式联运业务模式复制到非洲，带动公
司非洲地区业务收入的快速增长，由于非洲业务收入基数较大，而毛利率相对较
低，同时叠加 2021 年海运成本上升等因素影响，导致公司跨境多式联运综合物
流服务的毛利率比上年同期减少 12.79%。
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问题 3：公司无形资产大幅增长的原因？
回复：因公司此前与刚果（金）政府签署的关于卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路
与陆港的现代化改造项目 25 年的特许授权协议符合 《企业会计准则解释第 14 号》
所述“双特征”和“双控制”的政府和社会资本合作（PPP）项目合同。根据《企
业会计准则解释第 14 号》、 《PPP 项目合同社会资本方会计处理实施问答》 规定，
公司作为主要责任人，在 PPP 项目资产达到预定可使用状态时，将 PPP 项目确认
的建造收入金额确认为无形资产，因此，2021 年度将在建造阶段的相关建造服
务确认为无形资产，进而造成公司无形资产大幅增长。
问题 4：下一步蒙古铁路通车后对公司的影响？
回复：公司长期从事中蒙跨境多式联运综合物流业务，整个业务环节涉及到
海、陆、空、铁等多种运输方式，目前在中蒙甘其毛都口岸的运输方式只有公路
一种，若铁路通车后，将增加铁路的运输方式，为公司制定跨境综合物流解决方
案提供更多的运输方式的选择，从而更好地为客户提供跨境物流服务。
问题 5：介绍一下公司的战略规划？
回复：公司根据国内外市场环境，结合自身特点，以辐射内陆国家和地区的
物流枢纽资产投资为核心，整合全球物流资源，积极谨慎面对市场机遇，制定符
合公司发展实际的两年短期战略：重点加强以蒙古、中亚、非洲为核心的境外物
流供应链体系；做大做强以上海港为核心的港口及国际海运能力；完成非洲铜带
省物流枢纽投资布局并形成强有力的新产品； 在公司国际化进程中实现信息化系
统的建设和广泛应用；完善公司管理基本体系、制度与流程，特别是完善海外事
业管理体系；强化风险控制体系。为实现上述战略，公司计划按区位深耕区域物
流供应链，单列两大跨区域产品，人、财、行政、研发、法务、审计等职能部门
按垂直和属地双线管理部署； 公司组织以集群和中心为单元建章立制， 开拓业务，
设计产品，优化成本，培养骨干，执行公司的业务及管理职能。公司将采取成本
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优先战略，通过关键物流节点基础设施和设备的投资，改善物流效率，实现物流
成本的降低，形成公司的核心竞争力。