中证智能财讯东宏股份（603856）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入28.64亿元，同比增长0.44%；归母净利润1.61亿元，同比增长7.99%；扣非净利润1.48亿元，同比增长15.53%；经营活动产生的现金流量净额为1.92亿元，同比增长991.60%；报告期内，东宏股份基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为7.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.89元（含税）。

　　以4月25日收盘价计算，东宏股份目前市盈率（TTM）约为16.85倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为0.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，东宏股份近三年营业总收入复合增长率为6.18%，在装修建材行业已披露2023年数据的29家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-20.32%，排名16/29。

　　资料显示，公司是以各类高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型保温管道、连接管件、新材料应用为主营业务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，防腐管材管件收入12.87亿元，同比增长25.69%，占营业收入的44.93%；钢丝管材管件收入3.90亿元，同比增长3.69%，占营业收入的13.60%；PE管材管件收入3.52亿元，同比下降24.15%，占营业收入的12.29%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1405人，人均创收203.85万元，人均创利11.47万元，人均薪酬14.54万元，较上年同期分别增长1.80%、9.45%、12.91%。

　　2023年，公司毛利率为19.38%，同比上升0.04个百分点；净利率为5.82%，较上年同期上升0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.01%，同比下降2.82个百分点，环比下降1.55个百分点；净利率为1.05%，较上年同期上升1.25个百分点，较上一季度下降0.90个百分点。

　　分产品看，防腐管材管件、钢丝管材管件、PE管材管件2023年毛利率分别为21.67%、31.22%、23.43%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.16亿元，占总销售金额比例为28.50%，公司前五名供应商合计采购金额11.47亿元，占年度采购总额比例为47.01%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.31%，较上年同期增长0.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.85%，较上年同期增长0.05个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.92亿元，同比增长991.60%；筹资活动现金流净额-2.07亿元，同比减少2.73亿元；投资活动现金流净额-440.55万元，上年同期为-4249.08万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.51亿元，相比上年同期增长389.94%。

　　2023年，公司营业收入现金比为116.97%，净现比为119.01%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业11/37）；固定资产周转率为4.41次，上年同期为5.07次（2022年行业平均值为3.57次，公司位居同行业10/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.23次、6.07次。

　　2023年，公司期间费用为3.09亿元，较上年同期增加3487.42万元；期间费用率为10.78%，较上年同期上升1.18个百分点。其中，销售费用同比增长39.66%，管理费用同比增长14.45%，研发费用同比增长3.81%，财务费用同比下降34.32%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加346.55%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；应收账款较上年末减少17.79%，占公司总资产比重下降3.23个百分点；存货较上年末减少26.76%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；应收票据较上年末增加219.96%，占公司总资产比重上升1.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1636.27%，占公司总资产比重上升6.90个百分点；短期借款较上年末减少30.28%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；合同负债较上年末减少68.97%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；其他流动负债较上年末减少53.21%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.22亿元，占净资产的14.36%，较上年末减少1.17亿元。其中，存货跌价准备为140.85万元，计提比例为0.44%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8802.79万元，同比增长3.81%；研发投入占营业收入比例为3.07%，相比上年同期上升0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.88%，相比上年末下降9.27个百分点；有息资产负债率为23.02%，相比上年末下降4.04个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.01，速动比率为1.75。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘崇涛，取代了三季度末的建信理财有限责任公司-建信理财“诚鑫”多元配置混合类最低持有2年开放式产品。在具体持股比例上，孟庆亮、陈卫红、宁波汇煜投资有限公司持股有所上升，梁宇奇持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.14万户，较三季度末下降了130户，降幅1.13%；户均持股市值由三季度末的28.24万元下降至26.41万元，降幅为6.48%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。