中证智能财讯蔚蓝生物（603739）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.09亿元，同比增长12.00%；归母净利润2935.2万元，同比下降6.73%；扣非净利润1536.1万元，同比下降11.06%；经营活动产生的现金流量净额为5220.19万元，同比增长153.31%；报告期内，蔚蓝生物基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.71%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1399.10万元，其中计入当期损益的政府补助为1210.55万元。

　　以8月27日收盘价计算，蔚蓝生物目前市盈率（TTM）约为34.03倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为2.12倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.22亿元，同比增长3.55%，环比增长12.44%；归母净利润1662.91万元，同比下降20.46%，环比增长30.70%；扣非净利润1174.47万元，同比下降12.95%，环比增长224.77%。

　　资料显示，公司主要从事酶制剂、微生态制剂以及动物保健品的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为44.77%，同比上升0.59个百分点；净利率为6.94%，较上年同期上升0.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.05%，同比上升0.58个百分点，环比上升0.59个百分点；净利率为7.80%，较上年同期下降0.01个百分点，较上一季度上升1.82个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.71%，较上年同期下降0.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.92%，较上年同期增长0.18个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5220.19万元，同比增长153.31%，主要系本期销售增加，回款增加导致所致；筹资活动现金流净额2452.65万元，同比减少1.55亿元，主要系本期偿还借款增加导致所致；投资活动现金流净额-4557.76万元，上年同期为-1.28亿元，主要系本期支付理财款相较上期减少导致所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为794.91万元，上年同期为-7032.51万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.91%，净现比为177.85%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业17/24）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为1.00次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业11/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.87次、1.62次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.27亿元，较上年同期增加1970.84万元；但期间费用率为37.31%，较上年同期下降0.86个百分点。其中，销售费用同比增长1.74%，管理费用同比增长15.36%，研发费用同比增长7.06%，财务费用同比增长113.04%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期借款增加，利息支出增加导致。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.85%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；交易性金融资产较上年末减少14.43%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；货币资金较上年末增加12.78%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；在建工程较上年末增加25.53%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加16.38%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少57.26%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期借款较上年末增加58.72%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.71%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.11亿元，占净资产的12.31%，较上年末增加561.21万元。其中，存货跌价准备为690.74万元，计提比例为3.17%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.88%，相比上年末上升0.04个百分点；有息资产负债率为26.20%，相比上年末上升2.34个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.87。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、高盛公司有限责任公司、UBS AG，取代了一季度末的邵中娥、沈鑫、大成策略回报混合型证券投资基金。在具体持股比例上，吴金远持股有所上升，刘鲁民持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.46万户，较一季度末增长了7502户，增幅43.79%；户均持股市值由一季度末的16.93万元下降至13.27万元，降幅为21.62%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。